Der Abfluss von 2,6 Mrd. USD aus den US-amerikanischen Spot-Bitcoin-ETFs seit Anfang 2026 und die „langweilige“ Marktdynamik widerlegen nicht die These, dass die erste Kryptowährung ein Zahlungsmittel zur Wertaufbewahrung ist. Darüber schreibt The Block unter Berufung auf einen Bericht von Bernstein.

Spezialisten unter der Leitung von Gautam Chhugani stellten fest, dass der aktuelle Zyklus im Vergleich zu den vorherigen Wachstumsphasen eine schwächere Dynamik zeigt, die Marktstruktur jedoch weiterhin gesund ist. Die aktuelle Volatilität führen sie auf eine begrenzte Liquidität und das geringere Interesse von Retail-Investoren am KI-Sektor zurück, nicht auf einen Vertrauensverlust in digitales Gold.

Bei Bernstein räumte man ein, dass der Vermögenswert in kurzen Zeiträumen weiterhin mit risikobehafteten Instrumenten korreliert. Dennoch hat die Akzeptanz von Bitcoin zugenommen – unter anderem durch institutionelle Plattformen, Pensionsfonds und die Konzernschatzämter. Laut Glassnode bleibt 61% des Marktangebots länger als ein Jahr inaktiv.

Als Haupttreiber der Nachfrage, die den Abfluss aus den ETFs ausgleicht, nannten Experten Unternehmenskäufe. Dabei spielt Strategy die wichtigste Rolle: Im Jahr 2026 konnte das Unternehmen über bevorrechtigte Instrumente $7,5 Mrd. aufnehmen, um rund 100.000 $BTC zu kaufen. Derzeit verwaltet die Gesellschaft über 818.000 $BTC , und das Risiko von Zwangsverkäufen wird als minimal eingeschätzt.

Parallel dazu stellten Analysten von Glassnode ein gewisses Marktdruck fest: Die realisierte Marktkapitalisierung verlangsamte das Wachstum nahezu auf null, und der Anteil des Angebots im Gewinn sank auf 59,8%. Trotz alledem behalten Bernstein eine bullische Einschätzung bei.

Erinnern wir daran: Im April bezeichneten Analysten von Bernstein $60.000 als «klare Untergrenze» für Bitcoin.