Wenn ich mir die neuesten Inflationsprognosen anschaue, habe ich ehrlich gesagt das Gefühl, dass der Markt sich zu sehr auf die headline CPI-Zahl konzentriert und nicht genug darauf, was darunter passiert. Eine Prognose von 4,2% Inflation wäre der höchste Wert seit mehr als drei Jahren, und oberflächlich betrachtet klingt das sehr bearish für Risiko-Assets wie .
Was mir jedoch ins Auge fällt, ist, warum die Inflation steigt. Laut Prognosen wird der Großteil des Anstiegs durch die Energiepreise und nicht durch eine breite Nachfrage in der Wirtschaft getrieben. Da der Ölpreis aufgrund der Spannungen rund um die hoch bleibt, sieht das eher nach einem geopolitischen Angebots-Schock als nach einer überhitzten Wirtschaft aus.
Persönlich denke ich, dass die Kerninflationszahl der wichtigste Teil dieses Berichts ist. Wenn der Kern-CPI wie erwartet bei etwa 0,2% monatlich und 2,8% jährlich liegt, würde das darauf hindeuten, dass die zugrunde liegenden Inflationsdruck relativ kontrolliert bleibt. Das ist wichtig, weil die Federal Reserve in der Regel viel mehr auf die Kerninflation achtet als auf temporäre Preisspitzen bei Energie.
Ich denke auch, dass dies eine interessante Situation für die Krypto-Märkte schafft. Eine heiße Schlagzeile könnte Investoren zunächst abschrecken und Volatilität erzeugen, besonders wenn sich die Trader nur auf die 4,2%-Zahl konzentrieren. Aber wenn die Kerninflation kontrolliert bleibt, könnte die Fed sich nicht unter Druck gesetzt fühlen, aggressiver zu handeln als die Märkte bereits erwarten.
Für Bitcoin könnte diese Unterscheidung riesig sein. Ein Markt, der das Schlimmste erwartet, könnte tatsächlich positiv reagieren, wenn die Kernzahlen besser aussehen als befürchtet. Meiner Meinung nach ist das größte Risiko nicht die hohe Inflation selbst - es ist die Inflation, die viel heißer kommt als die aktuellen Erwartungen.
Im Moment fühlt es sich so an, als ob jeder sich auf einen schwierigen CPI-Bericht vorbereitet. Und ehrlich gesagt, wenn die Märkte bereits auf schlechte Nachrichten positioniert sind, sind die Details im Bericht oft wichtiger als die Schlagzeile selbst.
Deshalb denke ich, dass diese CPI-Veröffentlichung eines der wichtigsten makroökonomischen Ereignisse für Krypto in den kommenden Wochen werden könnte, insbesondere da die Trader versuchen herauszufinden, was die Federal Reserve als Nächstes unternimmt.
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