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Das Beschäftigungswachstum in den USA im Mai lag über allen Erwartungen der Ökonomen; die Arbeitslosenquote blieb bei 4,3 %.
Wie aus den am Freitag vom US-Arbeitsministerium (BLS) veröffentlichten Daten hervorgeht, stieg die Zahl der nichtlandwirtschaftlichen Arbeitsplätze im Mai um 172.000. Die Daten der beiden vorherigen Monate wurden nach oben korrigiert, sodass das Beschäftigungswachstum der letzten drei Monate nun die stärkste Phase seit mehr als zwei Jahren darstellt.
Diese Daten deuten darauf hin, dass sich der US-Arbeitsmarkt möglicherweise aus der Phase der zuvor schwachen Neueinstellungen herausbewegt. Im vergangenen Jahr kam das Beschäftigungswachstum nahezu zum Stillstand, doch in diesem Jahr beginnen die Neueinstellungen in mehreren Branchen wieder an Stärke zu gewinnen.
Nach der Veröffentlichung der Daten hat sich die Wette des Marktes auf weitere Zinserhöhungen der US-Notenbank in diesem Jahr weiter verschärft. Die Rendite der US-Staatsanleihen mit zweijähriger Laufzeit stieg um etwa 9 Basispunkte auf 4,13 %, während die Abgaben bei den S&P-500-Index-Futures ausgeweitet wurden. Zins-Swaps zeigen, dass die Händler die Erwartung einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte bis Ende des Jahres bereits vollständig eingepreist haben.
Kernzahlen
Wie ist der Markt zu verstehen?
Der Chefvolkswirt der französischen Auslandsbank, Christopher Hodges, sagte, die Daten belegten weiter, dass der Arbeitsmarkt derzeit nicht das Hauptthema sei, das die Fed am meisten beunruhige.
Er meint, dass dieser starke Aufwärtstrend zwar möglicherweise nicht dauerhaft anhalten kann, die Fed aber zumindest im Moment weiterhin vor allem auf die Inflation achten wird.
Mit anderen Worten: Je stabiler die Beschäftigungsdaten sind, desto weniger Anlass hat die Fed, nicht vorschnell mit Zinssenkungen zu eilen.
Welche Branchen schaffen neue Arbeitsplätze?
Der Beschäftigungszuwachs im Mai kommt hauptsächlich aus Freizeit- und Hotelgewerben.
Die Branche schuf 70.000 neue Stellen – der größte Zuwachs seit mehr als drei Jahren.
Der Bereich Gesundheitswesen und soziale Hilfe setzt seine stabile Einstellungsrate fort. In den vergangenen zwölf Monaten war diese Branche eine wichtige Quelle für das Beschäftigungswachstum.
Die Beschäftigung im Baugewerbe für Nicht-Wohngebäude steigt den siebten Monat in Folge. Der Artikel nennt als wahrscheinlichen Grund stark erhöhte Nachfrage nach dem Bau von Rechenzentren. Ein weiterer Bericht diese Woche zeigt, dass die Ausgaben für Rechenzentrumsbau im April erstmals die Marke von 50 Milliarden US-Dollar überstiegen.
Auch im verarbeitenden Gewerbe nahm im Mai die Zahl der Arbeitsplätze zu. Jüngste Daten zeigen, dass sich die Lage in US-Werken zuletzt etwas erholt hat – vor allem getrieben durch den Bau von Rechenzentren, die Verteidigungsproduktion und dass Kunden im Voraus Vorräte anlegen. Vorratskäufe im Voraus erfolgen, um steigende kriegsbezogene Kosten künftig abzufedern.
Veränderungen in der Branche
Auswirkungen von Künstlicher Intelligenz auf die Beschäftigung
Der Bericht weist darauf hin, dass die Auswirkungen von Künstlicher Intelligenz auf das Recruiting weiter anhalten.
Die Informationsbranche umfasst Software- Publisher, Social-Media-Netzwerke und Portale für Websuche. In dieser Branche sank im Mai erneut die Beschäftigung – bereits der 16. Rückgang in den vergangenen 17 Monaten.
Große Tech-Konzerne wie Meta und Microsoft reduzieren die Mitarbeiterzahl. Ein Grund dafür ist, hohe Investitionen in Künstliche Intelligenz teilweise zu kompensieren.
Risiken für die kommenden Monate
Der Artikel erwähnt, dass die US-Wirtschaft als Nächstes weiterhin unter gewissen Belastungen stehen könnte.
Falls der Konflikt im Nahen Osten nicht schnell gelöst werden kann und die Straße von Hormus größtenteils weiterhin geschlossen bleibt, könnten die Ölpreise auf hohem Niveau bleiben.
Unter diesen Umständen könnten die Ausgaben der Verbraucher unter Druck geraten, insbesondere bei Haushalten mit niedrigem Einkommen. Wenn der Aktienmarkt korrigiert, könnte das auch den Konsum einkommensstärkerer Haushalte beeinträchtigen.
Außerdem setzen Unternehmen weiterhin auf den Einsatz von Künstlicher Intelligenz und könnten den Druck auf den Einstellungs-Trend im Zeitverlauf noch weiter erhöhen.
Löhne und Inflation
Ökonomen beobachten, wie sich Veränderungen bei Angebot und Nachfrage auf dem Arbeitsmarkt auf die Löhne auswirken könnten.
Das ist wichtig, weil die Inflation inzwischen bereits stärker gestiegen ist als die Löhne.
Der Bericht zeigt, dass der durchschnittliche Stundenlohn im Mai im Jahresvergleich um 3,4% gestiegen ist und damit dem langsamsten Tempo seit 2021 entspricht.
Das deutet darauf hin, dass die Lohnentwicklung nicht deutlich beschleunigt, der Inflationsdruck für die Fed aber weiterhin im Fokus steht.
Zwei Arbeitsmarktumfragen
Der US-Arbeitsmarktbericht besteht aus zwei Umfragen.
Der erste Teil betrifft Umfragen bei Unternehmen und staatlichen Stellen, um Daten zu den außerlandwirtschaftlichen Beschäftigten zu erstellen.
Der zweite Teil betrifft Umfragen bei Haushalten, um die Arbeitslosenquote und die Erwerbsbeteiligungsquote zu berechnen.
Auch in der Haushaltsumfrage gibt es eigene Beschäftigungskennzahlen. Diese Kennziffer stieg im Mai zum ersten Mal seit Jahresbeginn.
Die Erwerbsbeteiligungsquote bleibt bei 61,8% unverändert. Die Beteiligung der Arbeitnehmer im Alter von 25 bis 54 Jahren steigt leicht.
Breiter gefasste Arbeitslosenkennziffern gehen leicht zurück. Dieser Indikator umfasst Menschen, die aus wirtschaftlichen Gründen in Teilzeit arbeiten, sowie Personen, die entmutigt sind und nicht mehr aktiv nach Arbeit suchen.
Was wird die Fed als Nächstes tun?
Der neue Vorsitzende der US-Notenbank Fed, Kevin Wosch, wird seine erste Sitzung zur Geldpolitik am 16. bis 17. Juni leiten.
Der Markt rechnet allgemein damit, dass die Fed in dieser Sitzung den Leitzins unverändert lässt.
Allerdings haben Investoren die Wahrscheinlichkeit zusätzlicher Zinserhöhungen für die zweite Jahreshälfte bereits nach oben korrigiert, nachdem mehr Beamte in ihren Stellungnahmen nach der Sitzung klar geäußert haben, dass sowohl „Zinserhöhungen als auch Zinssenkungen“ möglich seien.