Die japanische Zentralbank, die immer unklar war, hat heute klar signalisiert, dass sie die Zinsen erhöhen will. Derzeit liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember bei 76%.

In kürzester Zeit haben die Renditen japanischer langfristiger Staatsanleihen wieder historische Höchststände erreicht.

Vielleicht wunderst du dich, warum die Bewegungen der japanischen Zentralbank so bemerkenswert sind. Zunächst einmal, was die Finanzen betrifft, ist Japan sogar aggressiver als die USA. Die moderne Geldtheorie (MMT) wurde hier zuerst praktiziert. Die meisten Menschen wissen nur, dass die finanzielle Hegemonie der USA weltweit erntet, während Japan heimlich im Ausland mit dem Yen-Kredit ein weiteres Japan 'geschaffen' hat. Neben der Federal Reserve ist die japanische Zentralbank die zweitgrößte Einflussnehmerin auf die globalen Kapitalmärkte.

Japan ist als globaler langfristig hochwertiger Niedrigzins-Standort ein riesiger "Zins-Sumpf". Sehr viele Institutionen leihen sich in Japan Geld, um dann in hochrentierliche Märkte zu investieren und damit Carry-Trades zu machen. Die entscheidendste Schlacht ist dabei die USA. Wenn Japan die Zinsen anhebt und gleichzeitig die USA im Dezember die Zinsen senken (aktuell liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei 87%): Mit sinkender Zinsdifferenz würde allein aus der Carry-Trade-Perspektive das dazu führen, dass mehr Kapital zur Absicherung zurück nach Japan fließt. Kurzfristig nimmt der Verkaufsdruck zu, die Liquidität wird knapper – und das belastet die Preise von globalen Vermögenswerten.

Der heutige Morgen: Bitcoin fällt nach einem Sprung über 9,000 Millionen um 80,000 ab – und zugleich fällt der US-Aktienmarkt im Pre-Market um etwa 1%. Das sind die Kernursachen (inländische Beratungen der letzten Woche beeinflussen nur sehr wenig).

Ursprünglich gilt: Wenn man nur die fortlaufenden Zinssenkungen der Fed betrachtet, dann wäre das für die globalen Vermögenspreise ganz klar ein Plus, das alle anderen „Zwischengeschichten“ überwiegt – besonders für Risk Assets.

Aber jetzt macht das „kleine Japan“ (Kleinzeiten-Leute) plötzlich Ärger und bringt eine zusätzliche Variable mit ins Spiel. Sogar kurzfristig bis mittelfristig kann diese Variable stärker wiegen als die Liquiditätsfreisetzung, die durch Zinssenkungen der Fed ausgelöst würde – und dadurch werden US-Aktien und der Kryptomarkt unter Druck gesetzt.

Vor allem: Bitcoin befindet sich ohnehin in einer Lage, die schon sehr nahe am Ende des „starken Bogens“ ist. Dadurch wird der Dezember direkt zu einem Handelstag, der wie ein Fluch über dem Trading liegt – die Schwierigkeit beim Handeln verdoppelt sich.

Komplex ist das Trading gerade deshalb, weil jederzeit ein unerwartetes neues Variablen hinzukommen kann, die den Preis beeinflusst – und außerdem verändert sich fortlaufend auch, wie stark jedes einzelne dieser Faktoren den Preis gewichtet. Täusche dich nicht: Schau nicht wie ein einzelliges Lebewesen auf einen einzelnen Faktor, der sich nie ändert.

Wie ich es vor ein paar Tagen schon sagte: „Kurzfristige Kursbewegungen können selbst Götter nicht genau sehen; vielleicht bekommst du als Nächstes erst noch einen Rücksetzer und einen Stich nach unten um 80,000.“ Für Einsteiger heißt es: lieber abwarten und zuschauen, nicht mitmischen.

Wenn man es langfristiger betrachtet, dann ist der Einfluss von Carry-Trades vor allem mittelfristig bis kurzfristig. Für den US-Aktienmarkt ist es sehr wahrscheinlich, dass er nicht so schnell an sein Hoch kommt. Bei Kryptowährungen sieht es jedoch anders aus. Gute Nachrichten kann man zudem auch als Vorwand nutzen, um beim Ausstieg abzustoßen.

Geduldig warten: Wenn es eine große Gegenbewegung gibt, dann raus damit. Wer in den Kryptosektor einsteigen will, sollte wenigstens erst abwarten, bis dieser Pool mit MicroStrategy ins Visier genommen wurde. Es gibt noch viele Gelegenheiten – die Voraussetzung ist nur, dass du Munition in der Tasche hast.

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