Marktüberblick: Shanghai Composite +0,22% bei 4083,97 geschlossen, Shenzhen Component +0,73%, ChiNext +1,65%; Umsatz beider Märkte 3,13 Bio. RMB (Zunahme um 3403 Mrd.), Verhältnis Kursanstieg/Kursrückgang 1713:3727. Die Indizes festigten sich, während die Einzelaktien insgesamt fielen – eine extrem strukturierte „Crowding“-Sammelmarkt-Phase.

I. Heute: Themen-Rotation vollständig zerlegt (Tagesverlauf in drei Phasenwechsel)

1, Vormittag 9:30-11:30: KI-Glasfaserkommunikation (CPO / Optikmodule) liegt durchgehend vorne (Startpunkt der Hauptlinie im Tagesverlauf)

Katalysator: NVIDIA Spectrum-X Silizium-Photonik CPO-Switches wurden zur vollständigen Massenproduktion offiziell angekündigt + über Nacht stiegen US-Aktien von Marvell um 32,5%; TFC = 天孚通信 ist als festes Indiz in die NVIDIA-Lieferkette aufgenommen worden – CPO ist offiziell in das kommerzielle Startjahr eingetreten.

Der Kommunikationssektor steigt an einem Tag um 4,78 %: 天孚通信 +8,79 %, 中际旭创 +6,98 %, 源杰科技 +16,5 %, 新易盛 +4,1 %, 亨通光电 mit Kurslimit. Optische Chips, Hochgeschwindigkeits-Optikmotoren und Glasfaserkabel legen entlang der gesamten Wertschöpfungskette kräftig zu.

Auch Halbleiter legen zu (+2,30 %): Test und Verpackung, Ausrüstung und Speicherwerte ziehen mit. 通富微电 steigt ohne Umsatz bis zum Kurslimit; chinesische KI-Rechenchips legen ebenfalls zu.

2. Mittagshandel 13:00–14:00: Kapital realisiert auf hohem Niveau Gewinne und leitet den Wechsel von hohen zu niedrigen Bewertungen ein → Kohle + Wärmekraft und Ökostrom

Anleger ziehen Gewinne aus CPO-Werten auf hohem Kursniveau ab; Kapital am Markt wechselt von hoch bewerteten Hardtech-Werten zu niedrig bewerteten Energieunternehmen mit hoher Dividendenrendite. Kohle steigt um 2,55 % (begrenzte Kohleexporte aus Indonesien + sommerliche Stromnachfragesaison); Wärmekraft und Ökostrom legen gemeinsam kräftig zu: 大唐发电, 晋控电力 und 豫能控股 verzeichnen deutliche Kursanstiege.

3. Handelsschluss 14:00–15:00: Small Caps geraten weiter unter Druck, Themen verengen sich auf zwei Hauptthemen

Am Markt sind nur noch zwei lebhafte Themen übrig: CPO und optische Kommunikation sowie Wärmekraft und Ökostrom. Immobilienwerte, Baustoffe, Lebensmittel und Getränke, Fahrzeuge mit alternativen Antrieben und Medien tendieren sämtlich schwach; zahlreiche kleine Aktien ohne gefragte Themen brechen ein. Der Markt wird in hohem Maße von Umschichtungen bestehender Mittel geprägt.

Zusammenfassung der Themenhierarchie:

✅ Hauptthema 1 (KI-Hardware – CPO / optische Module): Branchenimpulse haben sich konkretisiert, die mittelfristige Anlagethese steht; kurzfristig sind die Kursgewinne jedoch bereits kräftig und Uneinigkeit nimmt zu;

✅ Hauptthema 2 (Wärmekraft + Kohle): niedrige Bewertungen und defensive Qualitäten machen diese Werte zur ersten Wahl bei der Umschichtung in sichere Anlagen;

❌ Abgeschriebene Nebenthemen: Lithiumbatterien aus dem Bereich erneuerbare Energien, Spirituosen, Immobilienkette, traditionelle Computerwerte (den ganzen Tag anhaltende Mittelabflüsse).

II. Detaillierte Aufschlüsselung der Kapitalströme am Gesamtmarkt

1. Kapitalströme institutioneller Großanleger am Gesamtmarkt: Nettoabfluss von insgesamt 11,421 Mrd. Yuan (extreme Divergenz nach Sektoren)

Tabelle

Sektoren mit Nettozuflüssen institutioneller Großanleger | Sektoren mit Nettomittelabflüssen institutioneller Großanleger

Elektronik (Halbleiter) +6,700 Mrd. Yuan Elektrische Ausrüstung (Lithiumbatterien / Energiespeicherung) -9,241 Mrd. Yuan

Kommunikation (CPO-optische Module) +6,457 Mrd. Yuan Biopharmazeutika -3,970 Mrd. Yuan

Nichteisenmetalle +22,81 Mrd. Computer -30,20 Mrd.

Maschinenbau +2,202 Mrd. Yuan Baustoffe -1,883 Mrd. Yuan

Kohle +466 Mio. Yuan Automobilhersteller und -zulieferer -1,109 Mrd. Yuan

TOP 5 der Nettozuflüsse institutioneller Großanleger in Kernaktien: 通富微电 3,096 Mrd. Yuan > 天孚通信 2,021 Mrd. Yuan > TCL 科技 1,477 Mrd. Yuan > 长川科技 986 Mio. Yuan > 豪威 970 Mio. Yuan. Die Zuflüsse konzentrieren sich vollständig auf Halbleiter und optische Kommunikation.

2. Kapitalströme aus dem Norden: Nettomittelzufluss von 4,13 Mrd. Yuan im Tagesverlauf (Ende der anhaltenden Abflüsse, Rückkehr in Tech- und führende Kohlewerte)

Umsatzstärkste Werte im Shenzhen Stock Connect: 中际旭创 8,332 Mrd. Yuan, 立讯精密 7,205 Mrd. Yuan, 宁德时代 6,051 Mrd. Yuan;

Umsatzstärkste Werte im Shanghai Stock Connect: 工业富联, 寒武纪, 兆易创新; ausländische Anleger stocken ihre Positionen in Halbleiterausrüstung sowie Kohle- und Stromwerten um 70 % auf. Langfristiges Kapital beginnt, sich auf niedrigem Niveau in wachstumsstarken Branchen zu positionieren.

3. Zusammenfassung des Kapitalverhaltens

Zusätzliches Kapital bündelt sich ausschließlich in den drei Bereichen CPO, Halbleiter und Wärmekraft. Alle anderen Sektoren werden nur noch durch abfließendes Kapital gestützt. Privatanleger investieren leicht verstärkt in niedrig bewertete Small Caps, doch die Nachfrage reicht nicht aus; dadurch fallen mehr als 3.700 Aktien.

III. Analyse der Daten der 龙虎榜 (85 Aktien gelistet, Gesamtumsatz 36,636 Mrd. Yuan)

1. Institutionelle Anleger (22 Aktien mit Nettokäufen, 28 mit Nettoverkäufen; deutliche Uneinigkeit)

Die drei höchsten Nettokäufe institutioneller Anleger: 通富微电 260 Mio. Yuan, 利和兴 202 Mio. Yuan, 模塑科技 141 Mio. Yuan (Halbleiter-Test und -Verpackung + Ausrüstung für Unterhaltungselektronik);

Höchster Nettoverkauf institutioneller Anleger: 源杰科技 mit 502 Mio. Yuan (CPO-Spitzenwert auf hohem Niveau; umfangreiche Gewinnmitnahmen institutioneller Anleger, kurzfristig auf Rücksetzer nach Kursanstiegen achten), gefolgt von 银之杰 mit 412 Mio. und 粤电力 A mit 135 Mio. Yuan.

2. Aktivitäten führender spekulativer Großanleger (drei Top-Adressen konzentrieren sich auf zwei Hauptthemen)

Chengdu Bei Yihuan Lu (Käufe am Tag im Wert von 304 Mio. Yuan): große Positionen in 通富微电 und 豫能控股 (zwei Hauptthemen: Halbleiter und Wärmekraft);

Shanghai Zhongshan Dong Lu (269 Mio. Yuan): große Position in 通富微电 von 325 Mio. Yuan; Gewinne bei 达实智能 und 麦格米特 mitgenommen; Fokus auf führende CPO-Verpackungsunternehmen;

Beijing Zhichun Lu (195 Mio. Yuan): Positionen in 豫能控股 und 亨通光电 aufgestockt (kumuliert 323 Mio. Yuan in drei Tagen), Gewinne bei 软通动力 mitgenommen;

Ziyang Dong Lu: kaufte 国机精工 (Diamantenzucht) im Wert von 176 Mio. Yuan und 黄河旋风 im Wert von 158 Mio. Yuan; positioniert sich im Nischensegment superharter Materialien;

通富微电 verzeichnete über alle Ranglisten hinweg Nettokäufe von 1,622 Mrd. Yuan (höchster Wert am Gesamtmarkt): Ausländische Anleger, institutionelle Anleger und drei führende spekulative Großanleger bündeln gemeinsam ihre Positionen; eine kurzfristige Bewegung bis zum Kurslimit ist sehr wahrscheinlich.

3. Zentrale Schlussfolgerungen aus den 龙虎榜-Daten

Spekulative Großanleger bündeln sich bei CPO-Verpackung + Wärmekraft; institutionelle Anleger realisieren auf hohem Niveau Gewinne bei optischen Chips (源杰科技) und positionieren sich auf niedrigem Niveau im Bereich Test und Verpackung. Kurzfristiges Kapital wechselt von optischen Chips auf hohem Niveau zu Verpackung und Wärmekraft auf niedrigem Niveau.

IV. Marktprognose für morgen (Donnerstag, 04.06.) + wichtige Kursmarken

Schwankungsbereich des Index: Unterstützung bei 4060 (erste Verteidigungslinie) → 4050 (starke Unterstützung); Widerstand bei 4100, starker Widerstand bei 4130–4150 (ein Durchbruch ist erst bei einem Handelsvolumen von 3,5 Bio. Yuan möglich);

Prognose: Der Markt eröffnet leicht schwächer und testet am Morgen den Bereich um 4060, um den Verkaufsdruck zum heutigen Handelsschluss zu verdauen. Am Nachmittag dürfte eine volatile Erholung einsetzen; insgesamt ist mit einer engen, uneinheitlichen Handelsspanne zu rechnen. Das Muster „Bündelung in Tech-Werten, schleichende Verluste bei Small Caps“ setzt sich fort; eine breit angelegte Rally bleibt aus. Fällt der Index unter 4050, Positionen entsprechend reduzieren und Risiken absichern.

V. Anlageempfehlungen für morgen nach Positionsgröße und Sektor (defensiv / kurzfristig; ohne jegliche Anlagegarantie)

(I) Steuerung der Positionsgröße (zentrale Risikokontrolle)

Defensiver Anlegertyp (die meisten Privatanleger): Gesamtinvestitionsquote 50 %: 30 % in führende Hardtech-Werte + 20 % defensiv in Kohle und Wärmekraft; keine neuen großen Positionen auf hohem Kursniveau eröffnen;

Kurzfristig risikofreudiger Anlegertyp: Gesamtinvestitionsquote 40–50 %: nur antizyklisch bei Rücksetzern kaufen; bei CPO-Werten auf hohem Niveau keinesfalls Kursen nach einem starken Börsenstart hinterherlaufen;

Sehr defensiver Anlegertyp: höchstens 30 %: ausschließlich Kohle- und Wärmekraftwerte mit hoher Dividendenrendite; Aufstockung erst nach Stabilisierung bei 4050.

(II) Handelsregeln nach Sektoren

1. CPO / optische Module (Hauptthema, Produktionsstart bei NVIDIA sorgt für positive Impulse)

Werte auf hohem Kursniveau (源杰科技, 天孚通信, 中际旭创): nicht bei Kursanstiegen kaufen! Bei einem Plus von 7 % oder mehr in mehreren Tranchen Gewinne mitnehmen und Positionen reduzieren. Institutionelle Anleger verkaufen 源杰科技 in großem Umfang; kurzfristig ist ein volatiler Rücksetzer wahrscheinlich;

Niedrig bewertete Teilbereiche (Verpackung optischer Komponenten, Glasfaserkopplung): Bei 亨通光电, 仕佳光子 usw. Rücksetzer von 3–5 % für antizyklische Käufe nutzen und an der 10-Tage-Linie festhalten;

Begründung: Positive Branchenmeldungen sind bereits eingepreist; kurzfristige Gewinnmitnahmen auf hohem Kursniveau, in niedrig bewerteten Teilbereichen besteht jedoch noch Nachholpotenzial.

2. Halbleiter-Test und -Verpackung (stärkste Bündelung von Kapital laut 龙虎榜)

通富微电: Nach dem Kurslimit ohne Umsatz dürfte die Aktie morgen wahrscheinlich deutlich höher eröffnen. Bei ausbleibendem Öffnen des Limits halten; bei einem Plus von über 8 % zum Börsenstart nicht nachkaufen, sondern bei einem Rücksetzer nach Umsatzrotation antizyklisch einsteigen. 长川科技 und 兆易创新 bei Rücksetzern kaufen; die mittelfristige Logik der Importsubstitution bleibt unverändert.

3. Wärmekraft + Kohle (zentrales defensives Thema beim Wechsel zwischen hohen und niedrigen Bewertungen)

大唐发电, 豫能控股, 晋控电力: bei Rücksetzern kaufen, nicht Kursanstiegen bis zum Limit hinterherlaufen. Kohle dient mit Blick auf die sommerliche Stromnachfragesaison als defensive Basisposition zur Absicherung des Index und eignet sich für eine defensive Allokation.

4. Zu meidende Sektoren (vollständig meiden, keine Käufe bei Kursrückgängen)

Lithiumbatterien und Energiespeicherung, Photovoltaik, Spirituosen, Immobilien und Baustoffe, Medien und Computer: anhaltende umfangreiche Mittelabflüsse institutioneller Großanleger; die Schwäche setzt sich fort. Kurzfristig keine Käufe bei Rücksetzern.

(III) Wichtige Risikosignale im Tagesverlauf

Liegt das Handelsvolumen in der ersten halben Stunde unter 420 Mrd. Yuan und fällt der Shanghai Composite unter 4060, Positionen in Tech-Werten auf hohem Kursniveau sofort reduzieren;

Stabilisiert sich der Markt am Morgen bei hohem Handelsvolumen über 4085 und liegt das Handelsvolumen in einer halben Stunde bei über 450 Mrd. Yuan, kann die Position in niedrig bewerteten Hauptthemen leicht aufgestockt werden;

Liegt das Tageshandelsvolumen über 3,5 Bio. Yuan und hält sich der Index stabil über 4100, dürfte der Index stärker tendieren; die Positionsquote kann moderat auf 60 % erhöht werden.

Risikohinweis: Die vorstehende Marktanalyse und die Handelsüberlegungen beruhen ausschließlich auf einer Einschätzung der Marktdaten. Die Märkte sind aufgrund externer Nachrichten und politischer Änderungen mit Unsicherheiten behaftet. Investitionen bergen Risiken; gehen Sie umsichtig vor.