Huang hat wieder das Wort ergriffen. Diesmal nicht NVDA, sondern $MRVL.
„$MRVL wird zum nächsten Unternehmen im Wert von einer Billion Dollar – 10.000 Milliarden – Ladies und Gentlemen.“
Aktuelle Marktkapitalisierung: 191 Milliarden. Bis zu einer Billion gibt es noch ein 5-faches Potenzial.
Wofür steht Marvell? Rechenzentrumschips, maßgeschneiderte ASICs, Ethernet-Switches, Speicherbeschleunigung. Kurz gesagt: Ohne sie kommt kein KI-Rechencluster aus. Nvidia verkauft GPUs, Marvell verkauft „Verbindung“ und „Beschleunigung“ – eine weitere Lebensader für das KI-Rechenzentrum.
Ein paar harte Fakten:
1. Boom bei kundenspezifischen Chips: Große Cloud-Anbieter (AWS, Google, Microsoft) entwickeln alle eigene KI-Chips; Marvell ist dabei genau ihr zentraler Design-Partner. Der Markt für kundenspezifische ASICs wird in den nächsten 3 Jahren voraussichtlich mit einer jährlichen Wachstumsrate von über 30 % wachsen.
2. Ethernet-Interconnect: Nvidias InfiniBand ist zwar stark, aber wenn KI-Cluster sich im großen Maßstab ausweiten, sind Ethernet-Lösungen kostengünstiger und das Ökosystem ist breiter. Marvells Ethernet-Switch-Chips sind der Hauptlieferant.
3. Speicherbeschleunigung: KI-Daten werden hin- und hergeschoben – Marvells Speicher-Controller und Beschleunigerkarten sind ein Muss.
4. Bewertung bleibt niedrig: Im Vergleich zu NVDAs 50-fachem PE liegt MRVL derzeit etwa bei 35–40, also gibt es Aufholpotenzial.
Auch die Risiken muss man nennen:
· Abhängigkeit von Großkunden bei kundenspezifischen ASIC-Bestellungen: Wenn ein Kunde aussteigt, wirkt sich das stark aus.
· Lagerbestände und Zyklusschwankungen.
Meine Einschätzung:
黄仁勋 ist nicht dabei, irgendwen wahllos zu loben. Er sieht MRVL positiv, höchstwahrscheinlich weil beide Seiten tiefgehend zusammenarbeiten – die GPU-Cluster von Nvidia brauchen Marvells Lösungen für Interconnect und Speicher. 1 Billion klingt weit weg, aber die „Torte“ für die Infrastruktur der KI-Berechnung ist groß genug. Wenn du ein Langfrist-Investor bist, lohnt sich MRVL für deine Beobachtungsliste.
Glaubst du Lao Huang? Schreib es in die Kommentare.
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(Die obigen Inhalte sind lediglich persönliche Analysen und stellen keine Anlageberatung dar. Der Aktienmarkt ist mit Risiken verbunden; Investiere mit Vorsicht.)