Heute früh hat Anthropic einen wichtigen Schritt in Richtung Börsengang gemacht.
Das Unternehmen hat bekannt gegeben, dass es heimlich ein IPO-Prospekt bei den Aufsichtsbehörden eingereicht hat und damit OpenAI im globalen IPO-Rennen einen Schritt voraus ist. In den USA werden vertrauliche Dokumente normalerweise sechs bis neun Monate vor dem Börsengang eingereicht. Anthropic hat die Größe und den Zeitpunkt dieser Finanzierungsrunde nicht offengelegt, aber wir wissen, dass das Unternehmen im vergangenen Jahr dank seiner AI-Programmierwerkzeuge Claude Code und der beliebten Claude-Serie ein explosionsartiges Wachstum erlebt hat und zu OpenAIs stärkstem Konkurrenten aufgestiegen ist. Die Bewertung der neuen Aktien sollte eine beachtliche Zahl sein.
Letzte Woche wiederum kündigte Anthropic – gleichzeitig mit der Veröffentlichung des neuen Modells Claude Opus 4.8 – den Abschluss einer neuen Runde H-Finanzierung über 65 Milliarden US-Dollar an. Die Post-Money-Bewertung erreichte 96,5 Milliarden US-Dollar (mehr als die 73 Milliarden US-Dollar Bewertung der jüngsten Finanzierungsrunde von OpenAI). Geht man noch weiter zurück bis in den Februar dieses Jahres, dann lag die Bewertung von Anthropic nach Abschluss der G-Runde nur bei 38 Milliarden US-Dollar; und im März 2025 lag sie nur bei 61,5 Milliarden US-Dollar.
Mit anderen Worten: Das ist ein 2021 gegründetes Startup mit einem Jahresumsatz von nur 10 Millionen US-Dollar im Jahr 2022. In den letzten 14 Monaten ist die Bewertung ungefähr um das 15-Fache explodiert. Jetzt liegt die annualisierte Umsatzrendite bei 47 Milliarden US-Dollar.
Es ist jedoch zu beachten, dass die oben genannten Zahlen weiterhin auf Bewertungen und Prognosen in der Phase von Startups basieren. Ein IPO würde die Betriebsinformationen von Anthropic jedoch zwingend nach außen offenlegen und damit belegen, ob die führenden Large-Modelle tatsächlich die Fähigkeit haben, echtes Geld zu verdienen.
Der vollständige offizielle Wortlaut lautet wie folgt:
Heute hat Anthropic heimlich bei der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) eine Entwurfserklärung für Form S-1 zur Registrierung eingereicht, um eine Erstnotierung (IPO) für die Stammaktien des Unternehmens durchzuführen. Das gibt uns nach Abschluss der Prüfung durch die SEC die Option, an die Börse zu gehen. Das vorgeschlagene IPO hängt von den Marktbedingungen und anderen Faktoren ab.
Die Anzahl der zu emittierenden Aktien und der Emissionspreis sind noch nicht festgelegt. Diese Mitteilung wird gemäß der geänderten Regel 135 des (1933er Wertpapiergesetzes) veröffentlicht. Diese Mitteilung stellt kein Angebot zum Verkauf von Wertpapieren dar und beinhaltet keine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf von Wertpapieren. Alle Angebote zum Verkauf von Wertpapieren, Aufforderungen zur Abgabe von Kaufangeboten oder Verkäufe von Wertpapieren erfolgen ausschließlich gemäß den Registrierungsanforderungen des (Wertpapiergesetzes).
Einige Internetnutzer haben das IPO von Anthropic gründlich untersucht und 8 „Insider“-Punkte herausgearbeitet:
Anthropic zahlt SpaceX jeden Monat rund 1,25 Milliarden US-Dollar für GPUs, und SpaceX bereitet sich ebenfalls auf ein IPO vor. Die beiden Unternehmen „stützen“ sich also gegenseitig mit Kapital.
Da Anthropic beim Training Raubkopien von Büchern verwendet hat, gibt es eine Urheberrechtsvergleichsvereinbarung in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar. Es handelt sich dabei um den größten Vergleich in der Geschichte der USA – er ist aber noch nicht endgültig unter Dach und Fach.
Bei dem, was Anthropic eingereicht hat, handelt es sich um eine vertrauliche Version von S-1. Aktuell gibt es keine veröffentlichten geprüften Finanzdaten.
Die 47 Milliarden US-Dollar an „Umsatz“, die alle ständig zitieren, sind in Wahrheit eine annualisierte Rendite: Man nimmt den Umsatz eines Monats und multipliziert ihn mit 12. Der tatsächliche Umsatz ist viel geringer.
Google hält etwa 14 % der Anteile, hat jedoch keine Stimmrechte; die tatsächliche Kontrolle über das Unternehmen liegt in den Händen eines Trusts, der darüber entscheiden kann, die meisten Mitglieder des Verwaltungsrats zu bestimmen.
Anthropic ist eine Public Benefit Corp (gemeinnützige Gesellschaft). Der Verwaltungsrat muss dabei „den Nutzen für die Menschen“ berücksichtigen, nicht nur die Interessen der Aktionäre.
Amazon hat zwar viel Geld investiert, aber keinen Sitz im Verwaltungsrat.
Die Gründer von Anthropic sind allesamt ehemalige OpenAI-Mitarbeiter.
Kaum war die Nachricht draußen, äußerte sich auch der unmittelbare Wettbewerber OpenAI – Ottmann (Sam Altman) – sofort. Er sagte: „Der erbittertste Wettbewerb in der KI-Branche ist nicht, wer zuerst in den Markt in Wall Street einsteigt. Ich glaube, alle wetteifern darum, die beste Technologie bereitzustellen und die besten Unternehmen aufzubauen. Aber du weißt, Börsengänge sind eine Finanzierungsmaßnahme, und ich glaube nicht, dass wir uns auf den Zeitpunkt des Börsengangs konzentrieren.“
Nachdem der IPO-Antrag eingereicht wurde, wurde der Fortschritt von drei mit KI in Verbindung stehenden Unternehmen, die dieses Jahr an die Börse gehen wollen, erneut aktualisiert. Die anderen beiden sind OpenAI und SpaceX (SpaceX hat bereits xAI übernommen).
Zuvor wurde berichtet, dass OpenAI sich seit Langem auf ein IPO vorbereitet und das Ziel verfolgt, in den kommenden Wochen einen Prospekt einzureichen; und auch Musks SpaceX wird voraussichtlich noch in diesem Monat ein öffentliches Angebot machen, das mit einer Bewertung von 1,75 Billionen US-Dollar verbunden wäre und damit womöglich einen IPO-Rekord brechen könnte.
In der heutigen KI-Landschaft steht Anthropic unter hartem Wettbewerb, und OpenAI hat die Strategie angepasst und sich auf die Entwicklung von KI-Code-Tools namens Codex konzentriert. Auch Musk hat zugestimmt, mit einem weiteren KI-Code-Startup namens Cursor zusammenzuarbeiten, und möglicherweise könnte er es sogar übernehmen. Andererseits ist SpaceX jedoch ein Partner von Anthropic und stellt ihm KI-Rechenleistung zur Verfügung.
Ihr IPO wird eines der größten IPOs der Geschichte sein. Es könnte die Investment-Logik und das Mitarbeitervermögen massiv verändern und Elon Musk – den Multimilliardär, der etwa 50 % der Anteile an SpaceX hält – zum weltweit ersten Billionär machen. Da sowohl Anthropic als auch OpenAI zusagen, den Großteil der Anteile an Wohltätigkeitsorganisationen zu spenden, könnten diese IPOs auch sehr viele neue Mittel für gemeinnützige Organisationen schaffen.