Bitcoin im Jahr 2026: Technische Analyse, Makroökonomie und Zyklus mit dem Mayer Multiple
Nachdem Bitcoin im Jahr 2025 in der Nähe eines Allzeithochs von 126.000 US-Dollar einen Gipfel markiert hatte, ist er in eine Phase der Korrektur und Konsolidierung eingetreten, die bei Anlegern Zweifel aufkommen lässt. Die wichtigste Frage lautet derzeit: Stehen wir am Anfang eines neuen Bärenmarkts oder nur vor einer gesunden Korrektur innerhalb eines größeren Aufwärtstrends?
Um diese Frage zu beantworten, muss man nicht nur den Chart analysieren, sondern auch die historischen Indikatoren von Bitcoin, den globalen makroökonomischen Kontext und Bewertungskennzahlen wie das Mayer Multiple.
Technische Analyse des monatlichen Charts
Wenn man den monatlichen Chart des Bitcoin betrachtet, erkennt man, dass die langfristige Aufwärtsstruktur intakt bleibt.
Selbst nach der starken Korrektur seit dem Hoch von etwa 126.272 US-Dollar bleibt der Kurs über extrem relevanten Niveaus:
Allzeithoch von 2021: 69.000 US-Dollar
Monatlicher EMA 50: ungefähr 66.445 US-Dollar
Monatlicher EMA 200: ungefähr 48.047 US-Dollar
Historisch gesehen konsolidiert der Markt häufig, wenn ein altes Allzeithoch in Unterstützung übergeht, bevor er eine neue richtungsgebende Bewegung startet.
Das Niveau von 69.000 US-Dollar hat eine enorme psychologische und technische Bedeutung. Es handelt sich um das Zyklushigh von 2021 und funktioniert derzeit als eine der wichtigsten Verteidigungszonen für Käufer.
Solange Bitcoin über dieser Spanne bleibt, bleibt der Haupttrend bullisch.
Der langfristige Aufwärtskanal
Der Chart zeigt außerdem einen Aufwärtskanal, der die Bewegung des Bitcoin seit 2016 steuert.
Im Laufe der Geschichte werden explosive Aufwärtsbewegungen bei dem Asset normalerweise von Korrekturen gefolgt, die in die mittleren Bereiche des Kanals zurückkehren.
Derzeit befindet sich der Preis genau in dieser mittleren Zone, was als natürlicher Abkühlungsprozess nach der starken Wertentwicklung zwischen 2023 und 2025 interpretiert werden kann.
Aus technischer Sicht gibt es keine eindeutigen Hinweise auf einen strukturellen Bruch des Aufwärtstrends.
Monatlicher RSI: Markt noch weit weg von Euphorie
Der monatliche Relative-Stärke-Index (RSI) liegt nahe bei 46.
Diese Information ist besonders interessant, weil die großen historischen Bitcoin-Hochs normalerweise dann auftraten, wenn der monatliche RSI die Schwelle von 80 Punkten überschritt.
Beispiele:
Hoch von 2013: RSI über 90
Hoch von 2017: RSI über 90
Hoch von 2021: RSI über 85
Das aktuelle Niveau ist weit von diesen Bedingungen entfernt.
Das deutet darauf hin, dass der Markt zwar kürzlich eine starke Aufwertung erlebt hat, aber noch nicht dieselben Euphorie-Signale zeigt, wie sie an den großen historischen Hochs beobachtet wurden.
Mayer Multiple: Ist der Bitcoin teuer oder günstig?
Eine der am häufigsten verwendeten Kennzahlen zur Bewertung des Bitcoin-Preises im Verhältnis zu seinem historischen Verhalten ist der Mayer Multiple.
Die Formel ist einfach:
Mayer Multiple = Aktueller Preis ÷ 200-Tage-Durchschnitt
Der aktuelle Wert liegt bei ungefähr 0,89.
Historisch liegt der Durchschnitt des Mayer Multiple seit der Entstehung von Bitcoin bei etwa 1,28.
Darüber hinaus lag der Indikator im Verlauf der gesamten Historie des Assets etwa 74% der Zeit über dem aktuellen Niveau.
In der Praxis bedeutet das, dass der Bitcoin unter seinem langfristigen historischen Durchschnitt gehandelt wird.
Historisch:
Unter 0,8: Bereiche mit starkem Abschlag.
Zwischen 0,8 und 1,0: als günstig betrachtete Region.
Zwischen 1,0 und 2,4: normaler Bereich.
Über 2,4: Region der Überbewertung.
Mit einem Mayer Multiple von 0,89 zeigt der Bitcoin keine typischen Merkmale einer spekulativen Blase.
Vergleich mit früheren Zyklen
Das zyklische Verhalten von Bitcoin zeigt seit Jahren eine konsistente Eigenschaft.
Zyklus von 2013
Hoch: ungefähr 1.150 US-Dollar
Maximale Korrektur: etwa 86%
Zyklus von 2017
Hoch: ungefähr 19.850 US-Dollar
Maximale Korrektur: etwa 84%
Zyklus von 2021
Hoch: ungefähr 69.000 US-Dollar
Maximale Korrektur: etwa 77%
Aktueller Zyklus
Hoch: ungefähr 126.272 US-Dollar
Aktuelle Korrektur: etwa 43%
Im Vergleich zu früheren Zyklen ist die aktuelle Korrektur deutlich geringer.
Das deutet darauf hin, dass der Markt noch keinen ähnlichen Kapitulationsprozess durchlaufen hat wie in den vorherigen Zyklen.
Die Rolle der ETFs
Einer der Faktoren, der den aktuellen Zyklus von den vorherigen unterscheidet, ist das Vorhandensein von Bitcoin Spot-ETFs.
Zum ersten Mal in der Geschichte haben große Finanzinstitute begonnen, traditionellen Anlegern eine direkte Bitcoin-Exponierung anzubieten.
Dieses Phänomen schuf eine neue Quelle struktureller Nachfrage, die es 2017 oder 2021 noch nicht gab.
Der kontinuierliche Zufluss institutionellen Kapitals verringert die Menge an verfügbaren Coins für den Handel und kann zu einer größeren Preisstabilität im Zeitverlauf beitragen.
Auswirkung des Halvings
Ein weiterer wichtiger Faktor ist das Halving.
Nach jedem Halving wird die tägliche Ausgabe neuer Bitcoins um die Hälfte reduziert.
Historisch gesehen traten die größten Kursanstiege zwischen 12 und 18 Monaten nach diesem Ereignis auf.
Die Reduzierung des kombinierten Angebots bei gleichzeitig steigender Nachfrage schafft ein Umfeld von Knappheit, das die Kursentwicklung des Assets in der mittleren und langen Frist typischerweise begünstigt.
Makroökonomisches Szenario
Das Verhalten von Bitcoin hängt auch von den globalen Liquiditätsbedingungen ab.
Zu den positiven Faktoren gehören:
Wachstum der globalen Staatsschulden.
Suche nach knappen Vermögenswerten.
Höhere institutionelle Adoption.
Fortsetzung der monetären Expansion in verschiedenen Volkswirtschaften.
Andererseits bleiben einige Risiken bestehen:
Hohe Zinsen über längere Zeiträume.
Möglichkeit einer globalen Rezession.
Geopolitische Spannungen.
Strengere Regulierung für den Sektor.
Wenn die Zentralbanken mit Zinssenkungszyklen beginnen, gehört Bitcoin typischerweise zu den am stärksten profitierten Assets – aufgrund der gestiegenen globalen Liquidität.
Mögliche Szenarien für die nächsten Jahre
Konservatives Szenario
Die Unterstützung bei 69.000 US-Dollar geht verloren.
In diesem Fall könnte der Markt Bereiche zwischen 55.000 und 60.000 US-Dollar ansteuern, bevor er ein neues Gleichgewicht findet.
Basisszenario
Die Unterstützung bei 69.000 US-Dollar wird beibehalten.
Der Markt konsolidiert weiterhin, bevor er den Aufwärtstrend allmählich wieder aufnimmt.
Mögliche Ziele:
85.000 US-Dollar
100.000 US-Dollar
126.000 US-Dollar
Optimistisches Szenario
Mit mehr institutionellem Zufluss und günstigen makroökonomischen Bedingungen durchbricht der Bitcoin das Allzeithoch und startet eine neue Phase der Expansion.
In diesem Szenario werden Projektionen zwischen 150.000 und 200.000 US-Dollar innerhalb des aktuellen Zyklus plausibel.
Fazit
Die wichtigsten langfristigen Indikatoren deuten darauf hin, dass Bitcoin weiterhin in einem strukturellen Aufwärtstrend ist.
Der Preis bleibt über dem Allzeithoch von 2021, über dem 200-Tage-EMA (monatlich) und innerhalb des seit fast einem Jahrzehnt laufenden Aufwärtstrends.
Darüber hinaus zeigen historische Kennzahlen wie der Mayer Multiple und der monatliche RSI, dass sich der Markt weit entfernt von den normalerweise in Zyklushöhen beobachteten Bedingungen befindet.
Obwohl Volatilität und Korrekturen weiterhin Teil der Natur von Bitcoin sind, deuten die aktuellen Daten darauf hin, dass sich der Vermögenswert in einer Konsolidierungsphase innerhalb eines noch immer vorteilhaften langfristigen Zyklus für Käufer befindet.
