In diesen 30 Jahren hat sich die Art, wie Chinesen Zugang zu den US-Märkten erhalten, dreimal geändert.
In den letzten Tagen habe ich darüber nachgedacht, dass es auch interessant ist, diese drei historischen Phasen getrennt zu betrachten:
Erste Phase (1997-2014): Hongkong-Shanghai Stock Connect und US-Broker
Zweite Phase (2014-2024): Chinesische Broker und Hongkong-Bankkarten
Dritte Phase (ab 2025): Stablecoins und Krypto-Börsen, es werden zwangsläufig viele Chancen entstehen.
Erste Phase (1997-2014): QDII und Schwab-Ära, US-Aktien sind ein Spiel für Reiche.
Ursprünglich gab es zwei Wege für normale Leute, um US-Aktien zu kaufen:
- QDII-Fonds. Einfach gesagt, von inländischen Fondsgesellschaften ausgegebene Fondsprodukte, die in ausländische Märkte investieren können.
Aufgrund der Kontrolle von Kapitalströmen in Renminbi ist der QDII-Fonds eine kontrollierte Regelung, die es inländischen Institutionen erlaubt, in ausländische Kapitalmärkte zu investieren.
Du kaufst Anteile eines Fonds, nicht US-Aktien; die Verwaltungsgebühren betragen jährlich 1,5-2%, und ein Rückgang von 40% in drei Jahren ist die gesamte Erinnerung dieser Generation an den US-Markt.
- Charles Schwab (Auslandsüberweisung in USD, benötigt eine ausländische Adresse).
Damals konnten nur Leute mit hohem Nettovermögen, Führungskräfte aus ausländischen Unternehmen und Eltern von Studierenden im Ausland diese Wege nutzen. Die normale Mittelschicht konnte nur träumen.
In dieser Phase ist es relativ schwierig, Zugang zu US-Aktien zu erhalten.
Damals war der US-Markt ein Privileg der Reichen, normale Leute konnten nur indirekt investieren.
Zweite Phase (2014-2024): Internetbroker seit einem Jahrzehnt, die Mittelschicht in Festland-China kann zum ersten Mal mit dem Smartphone US-Aktien kaufen.
Der Wendepunkt war 2014.
Futu erhielt die Nummer 1 Lizenz in Hongkong, Tiger wurde in Peking gegründet.
Beide Unternehmen nutzen dasselbe Fenster, die Durchdringungsrate des mobilen Internets hat 50% überschritten + Hongkong-Shanghai Stock Connect wurde eröffnet + US-Aktien sind in den Bullenmarkt von Tesla/NVIDIA eingetreten.
Was sie getan haben, ist, die Kontoeröffnung für US-Aktien von 3 Tagen auf 3 Minuten zu drücken und die Einzahlung von internationalen Überweisungen auf Bankkartenzahlungen zu reduzieren.
Futu ging 2019 an die Nasdaq und erreichte einen Höchstwert von 40 Milliarden. Tiger wurde 2020 gelistet. 2021 überschritt Futu die Million an verwalteten Kunden.
Dieses Jahrzehnt ist das Zeitfenster der 80er und 90er Jahre. Du kannst Aktien von Apple kaufen, die sich um das Zigfache vervielfachen, und von NVIDIA, die sich um Hunderte von Malen vervielfachen.
Das war das erste Mal, dass der US-Markt in die Smartphones der chinesischen Mittelschicht kam; man musste Broker, Hongkong, Bankkarten und Devisenkanäle durchlaufen.
Dritte Phase (ab 2025): Ära der Stablecoins, in dieser Phase wird der Zugang zu US-Aktien auf die Blockchain verschoben.
In dieser Phase müssen wir eine sehr zentrale Frage beantworten:
Warum sollte 2026 die dritte Welle der Krypto-Börsen starten?
Einerseits hat das Volumen der Stablecoins 300 Milliarden USD überschritten, und asiatische Nutzer nutzen USDT für Transaktionen als Alltag; andererseits hat das RWA-Framework den Zugang ermöglicht, und der Prozess für die Verwahrung und Einlösbarkeit von Aktien funktioniert jetzt verifiziert.
Von Binance bis bitget und gate - diese Krypto-Börsen sind derzeit die wichtigsten Plattformen, die globalen Nutzern Finanzdienstleistungen mit einer einheitlichen Infrastruktur anbieten.
Und zum gegenwärtigen Zeitpunkt hat der US-Markt, insbesondere der AI-Sektor, einen Sog auf Kapital aus der ganzen Welt.
Deshalb denke ich, dass viele neue Chancen entstehen werden.
Schließlich stehen wir immer noch am frühen Punkt der Geschichte, wenn es darum geht, US-Aktien über Krypto zu kaufen.