Der jüngste Hype-Verlauf lässt mich an ein Phänomen denken, das in den Märkten häufig zu beobachten ist.
Wenn immer mehr Kapital beginnt, sich aus anderen Sektoren zurückzuziehen – egal ob es sich um Shitcoins, KI, RWA oder Meme handelt – und am Ende alles auf dasselbe Zielobjekt zuströmt, entsteht kurzfristig tatsächlich eine sehr starke Rendite-/Gewinn-Wirkung. Es wirkt dann so, als würde jeden Tag jemand hinterherjagen und bei jeder Korrektur würden sofort Käufer einspringen.
Aber solche Anstiege werden oft nicht mehr nur durch die Logik des Projekts selbst angetrieben, sondern dadurch, dass die Liquidität des gesamten Markts sich auf einen einzigen Vermögenswert konzentriert.
Natürlich kann so etwas noch weiter steigen – möglicherweise sogar stärker, als es sich alle vorstellen. Nach Erfahrung zeigt sich jedoch: Wenn der Markt nicht mehr darüber spricht, „was man kaufen sollte“, sondern darüber, „dass außer diesem alles nichts wert ist, zu kaufen“, dann bedeutet das meistens, dass sich die Stimmung allmählich in Richtung Extrem bewegt.
Darum schaue ich mir HYPE inzwischen weniger mit der Frage an, wie stark es noch steigen kann, sondern eher damit, wie viel Kapital im Markt noch tatsächlich kontinuierlich von ihm abgezogen wird. Denn wenn am Ende alle Flüsse in dasselbe einzige Seegebiet münden, ist der Abstand zum lokalen Höhepunkt meist nicht mehr allzu groß.
Wenn immer mehr Kapital beginnt, sich aus anderen Sektoren zurückzuziehen – egal ob es sich um Shitcoins, KI, RWA oder Meme handelt – und am Ende alles auf dasselbe Zielobjekt zuströmt, entsteht kurzfristig tatsächlich eine sehr starke Rendite-/Gewinn-Wirkung. Es wirkt dann so, als würde jeden Tag jemand hinterherjagen und bei jeder Korrektur würden sofort Käufer einspringen.
Aber solche Anstiege werden oft nicht mehr nur durch die Logik des Projekts selbst angetrieben, sondern dadurch, dass die Liquidität des gesamten Markts sich auf einen einzigen Vermögenswert konzentriert.
Natürlich kann so etwas noch weiter steigen – möglicherweise sogar stärker, als es sich alle vorstellen. Nach Erfahrung zeigt sich jedoch: Wenn der Markt nicht mehr darüber spricht, „was man kaufen sollte“, sondern darüber, „dass außer diesem alles nichts wert ist, zu kaufen“, dann bedeutet das meistens, dass sich die Stimmung allmählich in Richtung Extrem bewegt.
Darum schaue ich mir HYPE inzwischen weniger mit der Frage an, wie stark es noch steigen kann, sondern eher damit, wie viel Kapital im Markt noch tatsächlich kontinuierlich von ihm abgezogen wird. Denn wenn am Ende alle Flüsse in dasselbe einzige Seegebiet münden, ist der Abstand zum lokalen Höhepunkt meist nicht mehr allzu groß.