BCA-Hauptstratege: Aktuelle KI-Welle ist eher ein Gewinn-Blasen- als ein Bewertungsblasenphänomen; es gilt, dem Einbruch der Gewinnerwartungen vorzubeugen

Laut dem Chief Global Strategist von BCA Research, Peter Berezin, handelt es sich bei der aktuellen KI-Blase vor allem um eine Gewinn-Blase und nicht um eine klassische Bewertungsblase. Anders als frühere Börsenblasen, die vor allem durch einen sprunghaften Anstieg des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) gekennzeichnet waren, sind die Bewertungen der KI-bezogenen Sektoren derzeit verhältnismäßig angemessen. Allerdings seien die Gewinnerwartungen übermäßig optimistisch und nicht nachhaltig. Er warnt: Die Halbleiterverkäufe verlaufen bereits in Form einer Parabel. Sobald die Gewinne nicht eingelöst werden, platzt die Blase – ähnlich wie bei den Immobilienentwicklern und Banken vor der Finanzkrise 08.

Warum das wichtig ist: Die Verwundbarkeit des KI-Aufschwungs aus der makroökonomischen Perspektive zu betrachten und Anlegern einen vorsichtigeren Blick zu geben, der sich von der vorherrschenden, zuversichtlichen Marktstimmung unterscheidet.

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