JPMorgan teilte den Investoren in einer Notiz am Dienstag mit, dass man "fundamental glaubt, dass das aktuelle Marktumfeld sich von 2022 unterscheidet" und dass die Zentralbanken wahrscheinlich nicht so aggressiv anheben werden, wie die Märkte es einpreisen, und diese Sichtweise nutzt, um einen Fall für den Zukauf von Aktien mit niedriger Volatilität auf den aktuellen Niveaus zu schaffen.

In einer Notiz des Equity-Strategen Mislav Matejka hat JPMorgan seine konstruktive Gesamtmarkteinschätzung beibehalten und bekräftigt, dass der Ausblick auf die Gewinne stark bleiben wird und dass Stagflation nicht das wahrscheinlichste Szenario für die zweite Jahreshälfte ist.

Die Firma sagte, sie habe seit Mitte März konsequent geraten, Rücksetzer aufgrund negativer geopolitischer Nachrichten zu kaufen, und zog Parallelen zu dem V-förmigen Aufschwung am Liberation Day des letzten Jahres.

Unter der Oberfläche hat JPMorgan jedoch eine Divergenz festgestellt. Aktien mit geringer Volatilität (typischerweise aus den Bereichen Konsumgüter, Gesundheitswesen, Versorgungsunternehmen und Versicherungen) haben in den letzten Monaten sowohl in den USA als auch in Europa schlecht abgeschnitten, wobei ihre Schwäche eng mit dem Anstieg der Anleiherenditen korreliert ist. Genannte Namen sind Procter & Gamble, Coca-Cola, Johnson & Johnson, Roche und Nestlé.

JPMorgan argumentierte, dass dies einen attraktiven Einstiegspunkt schafft und sagte, dass das Low-Volatility-Trade "jetzt in Betracht gezogen werden sollte" und entscheidend "nicht davon abhängig ist, dass der Gesamtmarkt nach unten geht."

Die Bank fügte hinzu, dass die Gruppe voraussichtlich in einer Reihe von makroökonomischen Szenarien gut abschneiden wird, outperforming wenn die Renditen steigen und der breitere Markt kämpft, oder rallyend, wenn der jüngste Anstieg der Renditen sich als kurzfristige Panik herausstellt.

Auf einem Zeitraum von sechs bis zwölf Monaten glaubt JPMorgan, dass die Anleiherenditen und Ölpreise "wahrscheinlich niedriger sein werden, von hier aus auf einem 6- bis 12-Monats-Horizont, möglicherweise erheblich." #StocksCryptoDecoupling #SP500WinningStreakCryptoLags