Die Verbraucherumfrage der Europäischen Zentralbank hat am Freitag ergeben, dass wiederkehrende geopolitische Schocks die Sorgen der Haushalte über Stagflation verstärken, wobei der jüngste Konflikt im Iran erhebliche Anpassungen der Inflation- und Wachstumserwartungen ausgelöst hat. $ALLO
Die Daten der Umfrage vom März 2026 zeigten, dass die Verbraucher ihre durchschnittlichen Inflationserwartungen um etwa 2,5 Prozentpunkte nach oben korrigiert haben, nachdem der Krieg im Iran im Februar begann, während die Wachstumserwartungen um etwa 1,2 Prozentpunkte zurückgingen. Die medianen Inflationserwartungen stiegen im gleichen Zeitraum um 1,5 Prozentpunkte.
Die von Forschern wie Olivier Coibion von der University of Texas und Dimitris Georgarakos von der EZB erstellte Studie verglich die Reaktionen der Haushalte auf die Invasion in der Ukraine im Jahr 2022 mit den Antworten auf den Konflikt im Iran im Jahr 2026. Die Daten zeigten, dass Verbraucher, die die frühere Hochinflationsphase erlebt hatten, weiterhin stark auf neue geopolitische Entwicklungen reagieren. $XLM
Die durchschnittlichen Inflationserwartungen für drei Jahre im Voraus stiegen im März 2026 um 0,87 Prozentpunkte, während die mittleren Erwartungen um 0,44 Prozentpunkte zunahmen. Diese Anstiege erfolgten nach einer bereits hohen Basis; Analysen im Kontext zeigten, dass Verbraucher schon vor Beginn des Konflikts im Iran zunehmend mit einer höheren Inflation im mittleren Zeithorizont rechneten.
Die Aufmerksamkeit der Verbraucher für die Inflation blieb hoch und lag im März 2026 bei fast 50%, nur leicht unter den im Januar 2023 erreichten Höchstständen, als die Inflation im Euroraum bei 8,6% lag. Diese anhaltende Wachsamkeit deutet auf dauerhafte Effekte der jüngsten Phase hoher Inflation hin.
Die Studie ergab, dass 35% der Verbraucher im Mai 2022 angaben, große Sorge wegen der Risiken geopolitischer Entwicklungen zu haben, die ihre finanzielle Lage beeinflussen, während 25% in Dezember 2024 ähnliche Besorgnisniveaus beibehielten. Diese anhaltende Angst blieb bis Dezember 2025 bestehen, kurz bevor der Konflikt im Iran begann. $GUA
Das Vertrauen in der EZB ist als relevanter Faktor für die Eindämmung der Inflationserwartungen der Haushalte hervorgetreten. Verbraucher mit größerem Vertrauen in die Zentralbank haben ihre Inflationserwartungen deutlich weniger nach oben revidiert als jene mit geringerem Vertrauen, sowohl nach dem einen Konflikt als auch nach dem anderen. Die Vertrauensniveaus waren im Februar 2026 höher als im Februar 2022.
