Der US-Spot-Bitcoin-ETF erlebt den schlechtesten Monat seiner Geschichte, im November betrugen die Rücknahmen etwa 3,5 Milliarden US-Dollar, nur IBIT hatte Rücknahmen in Höhe von 2,2 Milliarden US-Dollar. Dennoch liegt der historische Nettogeldzufluss immer noch bei fast 57,6 Milliarden US-Dollar, und das rekordverdächtige Handelsvolumen zeigt, dass die Anleger schnell zwischen diesen einst heiß begehrten Produkten wechseln.

Nettomittelzufluss des Bitcoin-Spot-ETFs von 57,6 Milliarden US-Dollar, die Richtung der Kapitalbewegungen hat sich drastisch verändert.

Laut dem neuesten Kapitalflussbericht von Farside Investors hat der Nettogeldzufluss in den US-Spot-Bitcoin-ETF trotz der schnellen Zuflüsse und Abflüsse insgesamt 57,6 Milliarden US-Dollar erreicht. Der IBIT von BlackRock führt mit einem kumulierten Zufluss von etwa 62,7 Milliarden US-Dollar, gefolgt von FBTC von Fidelity mit einem Zufluss von etwa 11,8 Milliarden US-Dollar. Im Vergleich dazu gibt es bei GBTC, das aus Bitcoin umgewandelt wurde, immer noch einen Nettomittelabfluss von etwa 25 Milliarden US-Dollar, was den gesamten Nettogeldzufluss des ETFs drückt.

Kapitalfluss-Tabelle für Bitcoin-ETFs. Quelle: Farside Investors

In den neuesten Daten zeigten sich starke Schwankungen im täglichen Kapitalfluss. Am 18. November nahm der Sektor etwa 523,2 Millionen US-Dollar an Kapital auf, was hauptsächlich auf kontinuierliche Käufe großer Fonds zurückzuführen war. Doch nur zwei Tage später, am 20. November, erlebte der Sektor seine bisher schlechteste Einzeltage, mit einem Nettoabfluss von etwa 903,2 Millionen US-Dollar, wobei mehrere Emittenten wie IBIT und FBTC massiv zurückgenommen wurden. Danach kehrte sich der Kapitalfluss am 21. November um und erreichte 238,4 Millionen US-Dollar, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage nach einer starken Verkaufsphase schnell wieder anstieg.

Im gesamten Untersuchungszeitraum betrug die durchschnittliche tägliche Nettozuflüsse von Spot-Bitcoin-ETFs etwa 122,8 Millionen US-Dollar. Der Tag mit dem höchsten Zufluss betrug etwa 1,37 Milliarden US-Dollar, während der höchste Rücknahmewert etwa 1,11 Milliarden US-Dollar betrug. Diese Daten zeigen, dass diese Instrumente selbst nach dem jüngsten Rücknahmehoch weiterhin große Mengen an Kapital in den Bitcoin-Markt leiten, verdeutlichen aber auch die erstaunliche Geschwindigkeit, mit der sich die Markteinstellung von starkem Kaufdruck zu aggressivem Gewinnmitnahme verändert hat.

Der Handelsvolumen von Bitcoin-ETFs erreichte ein neues Hoch, während monatliche Kapitalabflüsse von beträchtlicher Größe auftreten.

Spot-Bitcoin-ETFs entwickeln sich in Richtung ihrer schlechtesten monatlichen Ausgaben. Investoren ziehen derzeit mit beispiellosen Geschwindigkeit Milliarden aus Bitcoin-Produkten ab, was einen dramatischen Umschwung der Begeisterung widerspiegelt, die den Bitcoin-Markt Anfang des Jahres angetrieben hatte. Laut Daten von Bloomberg flossen im November etwa 3,5 Milliarden US-Dollar aus amerikanischen Bitcoin-ETFs ab, was nahe an dem Rekordwert vom Februar liegt. Der Bitcoin-ETF IBIT, der von BlackRock betrieben wird, verzeichnete Rücknahmen von etwa 2,2 Milliarden US-Dollar und könnte damit seinen schlechtesten Monat seit Einführung erreichen. Die Grafik zeigt, dass die kumulierten Nettozuflüsse der ETFs in den negativen Bereich umgeschlagen sind, während die monatlichen Nettozuflüsse von IBIT mit Rekordgeschwindigkeit unter null fielen.

Amerikanische Bitcoin-ETFs erzielten einen monatlichen Rekord an Kapitalabflüssen. Quelle: Bloomberg/X

Gleichzeitig durchläuft der Bitcoin-Token eine der schwierigsten Monate seit Jahren. Nach dem Fall auf 80.553 US-Dollar am Freitag erholte sich der Kurs am Montagmorgen auf etwa 87.000 US-Dollar. Dennoch liegt der Kurs dieses Jahres bislang um etwa 7 % zurück, was einen signifikanten Rückgang gegenüber dem Hochpunkt der Anfang 2024 durch Kapitalzuflüsse vorangetriebenen Aufwärtsbewegung darstellt. Die Volumen-Diagramme von Bloomberg zeigen, dass der ETF-Handel am Freitag auf ein Rekordhoch von 11,5 Milliarden US-Dollar stieg, wobei der Handel von IBIT allein etwa 8 Milliarden US-Dollar betrug. Dieser Anstieg unterstreicht, wie aktiv Investoren ihre Positionen angesichts der Veränderung der Markteinstellung anpassen.

Zur gleichen Zeit geben Analysten an, dass der Kapitalabfluss derzeit mit der Preisbewegung von Bitcoin synchronisiert ist. Seit der Einführung der ETFs im Januar 2024 ist der Kapitalfluss zu einer der Haupttreiber für steigende oder fallende Kurse von Bitcoin geworden. Citigroup Research schätzt, dass ein Kapitalabfluss von jeweils 1 Milliarde US-Dollar bei ETFs zu einem Rückgang des Bitcoin-Preises um etwa 3,4 % führt, was mit der Abwärtsbewegung im November übereinstimmt. Gleichzeitig hat die Risikobereitschaft auf dem gesamten Markt allgemein abgenommen. Aktien mit hohem Wachstumspotenzial, KI-basierte Titel und Internet-Meme-Assets zeigen alle Rückgänge, während die kurzfristige Korrelation zwischen Bitcoin und Tech-Aktien Anfang dieses Monats ein Rekordhoch erreichte. Mit der Reduzierung des Risikoaufwands durch Wall Street wird Bitcoin zunehmend als Teil desselben Risikokorbs betrachtet, anstatt unabhängig von anderen makroökonomischen Faktoren gehandelt zu werden.

Trotz der Marktschwankungen steigt das Handelsvolumen weiterhin an. Dennoch hat die Zunahme des Volumens die Markteinstellung nicht umgekehrt. Analysten weisen darauf hin, dass dieselben Anleger, die den Anstieg von Januar bis März vorangetrieben haben, nun ihre Positionen verkaufen. Nick Lark von LVRG Research sagte, dass die frühere Begeisterung „verflogen“ sei, und fügte hinzu, dass das Marktbewusstsein auch während der kurzen Kaufphasen noch nicht vollständig wiederhergestellt sei.#加密市场回调