Kürzlich wurde die Micro-Strategy von Bitcoin Treasury-Unternehmen aus dem globalen Indexfonds ausgeschlossen. Das könnte zu einem Abfluss von 8,8 Milliarden Dollar führen, was einen enormen Schlag für den Bitcoin-Preis darstellen würde. Wo liegt also die Zukunft der Bitcoin Treasury-Unternehmen? Wo liegt die Zukunft des DAT-Modells?

Das DAT-Modell ist nicht so einfach, dass traditionelle Unternehmen nur Geld leihen, um Coins zu kaufen. Vielmehr ist es entscheidend, dass die Interessen der traditionellen Unternehmen mit dem Ökosystem dieses Tokens verbunden sind.

Über das Wissen vieler Menschen hinaus, gibt es bereits viele Bitcoin Treasury-Unternehmen, die aktiv den Aufbau des Bitcoin-Ökosystems vorantreiben. Der proaktive Aufbau des Bitcoin-Ökosystems ist derzeit einer der wenigen zuverlässigen Wege, um die Marktbewertung des DAT Unternehmens wieder anzukurbeln. In Zeiten, in denen der Markt schlecht ist, kann diese Methode sogar nachhaltigere Prämien schaffen als das dumme Horten von mehr BTC. Der Markt hat dies bereits durch echtes Kapital bewiesen. Hier sind einige Fortschritte führender Bitcoin Treasury-Unternehmen im Aufbau des Ökosystems aufgelistet.

Durchbreche den reinen HODL-Zyklus

Unternehmen, die HODL betreiben, werden, solange BTC nicht steigt oder die Finanzierungskanäle blockiert sind, nicht in der Lage sein, CPS (Komplementär-Bitcoin) wieder steigen zu lassen, der Preis wird zwangsläufig auf null sinken. Ein Ökosystem aufzubauen bedeutet in der Tat, sich selbst einen zweiten oder sogar dritten Titel zu verleihen, um sich zu ergänzen, technische Barrieren zu schaffen und neue Wachstumsnarrative zu entwickeln.

Verwandle tote Vermögenswerte in lebendige Erträge

Zum Beispiel verwandeln Hut 8, Core Scientific und Bitdeer ihre gehaltenen BTC+ Rechenleistung in HPC-Ressourcen, die an große Modelle wie OpenAI und xAI vermietet werden können, mit einer jährlichen Rendite von 8-15%, was direkt Dollar-Einnahmen generiert. Die Bewertungslogik des Marktes hat sich geändert in: BTC-Bestände (1,0x) + Wertsteigerung (zusätzliche 0,5-1,0x Prämie).

Nutze den neuen Erzählzyklus

Tatsächlich unterstützt das Bitcoin-Ökosystem weiterhin neue Narrative, von den ursprünglichen ordinalen Protokollen bis hin zu späteren Bitcoin Layer2, BTCFi usw. Solange Unternehmen bereit sind, Geld, Teams und Marken zu investieren, um sich in diese neue Runde von führenden börsennotierten Unternehmen zu verwandeln, sind sowohl Privatanleger als auch Institutionen bereit, erneut 2-3-fache Prämien zu gewähren, MARU und Blockchain-Gruppe sind typische Beispiele.

Von Kapitalspiel zu offener Plattform

Die ursprüngliche Logik: Prämie → Emission → BTC kaufen → Aktienpreise steigern (geschlossen, reflexiv, extrem anfällig). Die jetzige Logik: BTC-Bestände + Ökosystem-Projektportfolio + externe Entwickler / Kapitalzufluss → Plattformwert → nachhaltige Prämie.

Zusammenfassend

Der Markt glaubt zunehmend nicht mehr, dass einfaches HODLing die Prämie aufrechterhalten kann.

Nur Unternehmen, die Bitcoin von totem Gold in ein lebendiges Ökosystem verwandeln, können mNAV wirklich neu entfachen. Wer zuerst BTC-Bestände in Ertragsanlagen verwandelt, kann erneut nachhaltige Prämien erzielen.#美SEC推动加密创新监管