Fortsetzung der vorherigen Serie, dieses Mal möchte ich eine der Kryptowährungen wieder aufgreifen, die einmal Teil meiner Portfolio-Sammlung war – VeChain.
Zu einer Zeit, als die meisten Krypto-Projekte stark von Hype und Marktspekulationen getrieben wurden, kam VeChain mit einer ganz anderen Identität auf den Markt, indem es sich mehr auf reale Anwendungen wie Lieferketten-Systeme, Produktverifizierung und Logistikinfrastruktur konzentrierte, unterstützt von BitSE, einem Blockchain-as-a-Service (BaaS) Unternehmen aus China.
Bevor ich weiter mache, bildeten in meinem Portfolio zehn Chain-Assets das Rückgrat der gesamten Struktur:
TRON
Cardano
Polkadot
Chainlink
XRP
Sonic
VeChain
NEAR-Protokoll
THORChain
Polygon
Die ursprüngliche Idee hinter der Struktur war einfach. Wenn eine Kette schwächer wurde, würde eine andere einen Teil der Liquiditätsstärke absorbieren. Wenn eine Narrative langsamer wurde, würde eine andere Narrative im Portfolio weiterhin Schwung nach vorne bringen.
DIE SPITZENÄRA DES KRYPTOWÄHRUNGMARKTS 2020–2021
Zu diesem Zeitpunkt war ich einer der kleinen Investoren, die eine Rebalancing-Portfolio (RP)-Struktur anwendeten, die um mehrere Blockchain-Narrative herum aufgebaut war, bevor der Markt vollständig reif wurde. In dieser Zeit stach VeChain als eines der einzigartigsten Vermögenswerte innerhalb der gesamten Portfolio-Struktur hervor.
Denn VeChain wurde nicht nur um ein einzelnes Token herum gebaut. Es wurde durch:
VET
und VeThor Token (VTHO)
Ein Dual-Token-Ökosystem, das einst weit voraus schien.
WARUM VECHAIN IN RP AUSGEWÄHLT WURDE
Während des Zyklus 2020–2021 wurde VeChain als eines der stärksten Unternehmensblockchain-Narrative im Kryptomarkt angesehen. Die Logik, sie in RP einzuschließen, war sehr klar. Wenn Blockchain-Technologie schließlich in reale industrielle Systeme eintritt, schien VeChain bereits viel früher dort positioniert zu sein als die meisten Projekte.
Im Gegensatz zu vielen Ketten, die rein auf Spekulation angewiesen waren, trug VeChain:
eine Unternehmensidentität,
Konzepte zur Integration in die Logistik,
Systeme zur Verifizierung von Lieferketten,
Anti-Fälschungsinfrastruktur,
und eine Nutzenstruktur, die viel korporativer getrieben aussah.
Innerhalb von RP wurde VET nie als temporärer Hype-Vermögenswert ausgewählt. Es wurde als Exposition gegenüber Unternehmensinfrastruktur-Narrativen gewählt.
DAS VET- UND VTHO-MODELL
VeChain verwendet eine Dual-Token-Struktur:
VET fungiert als das primäre Wertvermögen.
VTHO fungiert als das Gas-Token für Transaktionen im VeChainThor-Ökosystem.
Einfach dadurch, dass man VET hält, erhielten die Inhaber kontinuierlich VTHO-Belohnungen. Während der Hochphase von VeChains Narrativ sah dieses Modell extrem attraktiv aus, weil es den Glauben schuf, dass langfristige Inhaber passiv Blockchain-Nutzbarkeit ansammeln konnten, während sie auf das Wachstum des Ökosystems warteten.
Zu der Zeit sahen viele Investoren VTHO als ein reiferes Blockchain-Wirtschaftssystem an, nicht nur als ein weiteres spekulatives Token. Innerhalb von RP fügte die Struktur eine weitere Ebene hinzu:
VET stellte die Exposition gegenüber Unternehmensblockchain dar,
während VTHO tatsächliche Ökosystemaktivität und -nutzung repräsentierte.
DIE WACHSTUMSÄRA 2020–2021
Während des Bullenzyklus 2020–2021 erhielten sowohl VET als auch VTHO massive Aufmerksamkeit. VET stieg aggressiv an, als das Unternehmensblockchain-Narrativ sich ausweitete. Gleichzeitig zog VTHO auch spekulatives Interesse an, weil viele glaubten:
Die VeChain-Adoption würde zunehmen,
Blockchain-Transaktionen würden wachsen,
und die Nachfrage nach VTHO würde zusammen mit der Netzwerkaktivität steigen.
Die Velas in dieser Zeit spiegelten extrem starken Schwung wider. VTHO selbst erlebte aggressive Rallyes, als Trader versuchten, das Wachstumspotenzial des VeChain-Ökosystems vorwegzunehmen. Der Markt glaubte, VeChain könnte werden:
eine großflächige industrielle Blockchain,
das Rückgrat der Lieferkettensysteme,
und die Infrastruktur für reale Unternehmen.
In diesem Moment war die Beziehung zwischen:
VET als Wert,
und VTHO als Nutzen,
Sah aus wie ein ernsthaftes langfristiges Blockchain-Wirtschaftsmodell.
ABER DER MARKT BEWEGTE SICH SCHNELLER ALS DIE VISION
Nach 2021 verwandelte sich der Kryptomarkt in eine viel schnellere Aufmerksamkeitsökonomie. Die Liquidität begann sich in Richtung:
KI,
Meme-Ökosysteme,
Layer-2,
DeFi,
modular Blockchain,
und schnellen Verbraucheranwendungen.
Unternehmensnarrative verloren langsam an Schwung. Und hier begann die große Schwäche innerhalb der Dual-Token-Struktur von VeChain sichtbar zu werden. Denn die wahre Stärke von VTHO existiert nur, wenn die Netzwerkaktivität aggressiv expandiert.
Ohne großes Wachstum im Ökosystem:
VTHO-Nachfrage schwächt sich ab,
Gasnutzung nimmt ab,
und die Belohnungsökonomie verliert langsam an Attraktivität.
Und genau das ist jetzt in der aktuellen Marktstruktur zu sehen.
DIE AKTUELLE VTHO-MARKTSTRUKTUR
Basierend auf Binance-Daten und aktuellen Velas existiert der VeThor Token jetzt in einer völlig anderen Umgebung im Vergleich zu seinem vorherigen Höhlenzyklus. Die Daten spiegeln wider:
eine kleinere Marktkapitalisierung,
schwache Marktbeherrschung,
und zunehmend fragile Liquiditätsdynamik.
Aktuelle Geldflussstrukturen zeigen auch mehrere wichtige Signale:
Große Zuflüsse bleiben negativ,
Verkaufdruck dominiert weiterhin,
und das Vertrauen der Wale erscheint zunehmend defensiv.
Der besorgniserregendste Teil ist nicht nur der Preis selbst. Sondern der kontinuierliche Abflussdruck. Denn Utility-Token wie VTHO überleben nur wirklich, wenn das Ökosystem dahinter weiterhin aktiv expandiert. Und im Moment sieht der Markt VeChainThor nicht mehr als ein großes Wachstumsökosystem, wie es einmal war.
MARKTPSYCHOLOGIE-SCHWANKUNG: 2021 GEGEN 2025
Zurück in 2020–2021:
Investoren kauften VET wegen der Unternehmensnarrative,
und sammelten VTHO, weil sie glaubten, dass die Blockchain-Nutzung in der Zukunft zunehmen würde.
Hoffnung schuf Bewertung.
Der Markt glaubte:
Die Adoption in der Lieferkette würde sich erweitern,
große Unternehmen würden Blockchain-Systeme übernehmen,
und die Aktivität von VeChainThor würde global weiterhin wachsen.
Aber bis 2025 hatte sich die Marktpsychologie komplett verändert. VTHO wurde nicht mehr als:
Brennstoff für ein schnell wachsendes Ökosystem,
aber stattdessen als:
Eine Nutzenebene, die innerhalb eines Ökosystems überlebt, das langsam Markt
Aufmerksamkeit verliert, und in Krypto bewegen sich Narrative oft schneller als die Technologie selbst.
VECHAIN IM JAHR 2025 — ÜBERLEBEN, ABER NICHT MEHR DOMINIEREND
Heute lebt VeChain immer noch. Das Ökosystem läuft weiterhin. VET generiert immer noch VTHO. Die Entwicklung geht weiter. Aber der Markt sieht VeChain nicht mehr als dominierende Wachstumsnarrative. Im Vergleich zu 2020–2021:
Sozialer Schwung hat nachgelassen,
Einzelhandelseuphorie ist verblasst,
Unternehmenshype hat nachgelassen,
und das Vertrauen in die Liquidität ist zunehmend fragil geworden.
Aktuelle VTHO-Daten spiegeln dies deutlich wider.
Obwohl:
Lang-Short-Verhältnisse bleiben relativ hoch,
und Trader hoffen weiterhin auf eine Erholung,
Echte Liquiditätszuflüsse bleiben schwach.
Dies schafft eine Situation, in der Hoffnung weiterhin besteht, aber großes Kapital langsam das Ökosystem verlässt.
VECHAIN RENAISSANCE UND DIE ZUKUNFT VON VET & VTHO
Interessanterweise, während viele Menschen VeChain lediglich als ein alterndes Projekt ansahen, das in die Bedeutungslosigkeit abdriftet, bereitete die VeChain-Stiftung tatsächlich große Änderungen im Ökosystem vor, die auf 2025 und 2026 abzielen.
Durch einen neuen Fahrplan, bekannt als VeChain Renaissance, begann VeChain ernsthafte Anstrengungen zu unternehmen, um über seine alte „Unternehmens-Blockchain“-Identität hinauszugehen und sich in Richtung eines breiteren Ökosystems für die reale Adoption zu entwickeln.
Was dies interessant macht, ist, dass die Richtung jetzt sehr anders wirkt im Vergleich zur Hype-Ära der Unternehmens-Blockchain um 2020–2021. VeChain spricht nicht mehr nur über Lieferkettensysteme oder Produktverifizierung, sondern baut jetzt ein Ökosystem, das viel offener für die Nutzung durch Verbraucher und reale Anwendungen ist.
VEBETTER UND DER VERSUCH, BLOCKCHAIN NÄHER AN DEN ALLTAG ZU BRINGEN
Im Jahr 2024 startete VeChain VeBetter, ein X-2-Earn-Ökosystem, das nachhaltigkeitsbezogene Aktivitäten belohnt, wie zum Beispiel:
Gesundheit,
Ernährung,
Abfallreduzierung,
und Nutzung von Elektrofahrzeugen.
Im Gegensatz zu früheren Kryptotrends, die stark von Landwirtschaft und Spekulation abhingen, versuchte VeBetter, das Konzept von:
„Reale Aktivitäten, die in Blockchain-Belohnungen umgewandelt werden.“
Interessanterweise wurde VeBetter zusammen mit der Boston Consulting Group durch die Initiative Web3 for Better entwickelt. Gleichzeitig führte VeChain auch die Stella Pay Visa-Karte ein, die es ermöglicht, Belohnungen im Ökosystem bei mehr als 130 Millionen Anbietern weltweit auszugeben.
Mehrere Anwendungen im VeBetter-Ökosystem wie Mugshot und GreenCart wurden ebenfalls berichtet, dass sie jeweils über eine Million Nutzer überschritten haben, und vielleicht beginnt hier die größte Transformation von VeChain sichtbar zu werden. Denn zum ersten Mal seit Jahren sieht VeChain nicht mehr wie ein Projekt aus, das einfach nur versucht zu überleben ... sondern wie eines, das versucht, echte Blockchain-Nutzung näher an den alltäglichen Verbrauchern zu finden.
VET, VTHO UND DIE NEUE WIRTSCHAFTLICHE STRUKTUR VON VECHAIN
Trotz all dieser Veränderungen bleibt die Dual-Token-Struktur von VeChain weiterhin das Grundfundament des Ökosystems.
VET wird für Staking und Governance verwendet.
VTHO fungiert als Token für die Netzwerk-Gasgebühr.
Aber diesmal versucht VeChain, die Beziehung zwischen beiden Tokens durch eine viel aggressivere wirtschaftliche Wachstumsstruktur des Netzwerks zu stärken. Theoretisch gilt: Je höher die dApp-Nutzung und die Netzwerkaktivität:
je mehr VTHO konsumiert wird,
je höher die Verbrennungsrate wird,
und je größer das Nachfragepotenzial für VET als Generator von VTHO.
Theoretisch schafft dies einen zyklischen Feedback-Loop:
Die Netzwerkaktivität erhöht die Nachfrage nach VTHO,
eine höhere Nachfrage nach VTHO stärkt den Wert von VET,
und VET-Staking verbessert die Sicherheit und Teilnahme am Ökosystem.
Und das bleibt einer der größten Unterschiede zwischen VeChain und vielen anderen Blockchain-Projekten. Denn VeChain versucht immer noch, Blockchain-Ökonomie auf tatsächlicher Nutzbarkeit aufzubauen, statt nur auf reinem Markt-Hype allein.
KONSENSÄNDERUNGEN UND DIE NEUE STAKING-STRUKTUR
Im Rahmen der VeChain Renaissance wird das VeChainThor-Netzwerk auch größere strukturelle Veränderungen bis Dezember 2025 durchlaufen.
Früher arbeitete VeChain mit einem Proof-of-Authority (PoA)-System, das aus 101 Autoritäts-Masternodes bestand, die KYC-Prozesse erforderten.
Allerdings wird VeChain unter dem neuen Fahrplan auf eine Weighted Delegated Proof-of-Stake (DPoS)-Struktur umsteigen, die viel offener und näher an modernen Dezentralisierungs-Konzepten ist. Selbst die Staking- und Validierungssysteme werden durch eine neue Plattform, die StarGate genannt wird, vollständig neu gestaltet.
Interessanterweise versucht VeChain jetzt, VET-Inhaber von lediglich:
„Passive VTHO-Belohnungsinhaber“
in aktive Teilnehmer an der Netzwerksicherheit und Governance des Ökosystems.
Unter dem neuen Modell:
Validatoren erhalten 30 % der Blockbelohnungen in VTHO,
während Delegatoren die verbleibenden 70 % durch gewichtetetes Staking erhalten.
Eine neue Knotenstruktur wurde ebenfalls mit mehreren Ebenen eingeführt, einschließlich Flash Node, die 200.000 VET-Staking erfordert, zusammen mit ihrem eigenen Belohnungsmultiplikatorsystem.
Laut mehreren Community-Staking-Rechnern könnten die Staking-Renditen von VeChain unter bestimmten Szenarien auf fast 9 % steigen im Vergleich zu vorherigen Schätzungen von etwa 1 % bis 2,5 %.
Und ehrlich gesagt ... das könnte das erste Mal seit Jahren sein, dass VeChain wirklich ernsthaft aussieht, um seine Netzwerkökonomie wieder aufzubauen.
EINE NEUE PERSPEKTIVE AUF VECHAIN
Früher sahen viele Menschen VeChain als ein altes Projekt, das langsam unter dem Aufstieg von KI, Meme-Coins, Layer-2-Ökosystemen und schnelllebigen modernen Kryptosektoren ertrinkt.
Aber nach der Beobachtung der Veränderungen, die durch die VeChain Renaissance eingeführt werden, beginnt die Perspektive auf dieses Projekt etwas anders auszusehen. Wird VeChain wieder das größte Hype-Projekt des Marktes werden?
Vielleicht nicht.
Aber zum ersten Mal seit Jahren sieht VeChain endlich wie ein Projekt aus, das noch eine sehr klare Richtung für die zukünftige Entwicklung hat, und vielleicht ist das der Grund, warum viele Menschen ältere Krypto-Projekte missverstehen.
Denn nicht jedes Projekt, das den Hype verliert, ist wirklich tot.
Einige Projekte verschwinden, weil sie sich nicht weiterentwickeln.
Und einige bewegen sich langsam, weil sie zu lange gebraucht haben, um Grundlagen für die Nutzung in der realen Welt aufzubauen.
Die Frage ist jetzt nicht mehr:
„Kann VeChain zu seiner Hype-Ära von 2021 zurückkehren?“
Sondern eher:
„Bewegt sich der Kryptomarkt schließlich in Richtung der Art von realer Adoption, die VeChain seit Beginn zu schaffen versucht?“
Und wenn die Antwort auf diese Frage sich in den kommenden Jahren zu ändern beginnt ... dann könnte die Geschichte von VET und VTHO noch lange nicht zu Ende sein.
FAZIT
VeChain dominierte möglicherweise nicht mehr die Marktaufmerksamkeit wie während des Zyklus 2020–2021, aber die Reise von VET und VTHO spiegelt etwas viel Tieferes über die Kryptowährungsindustrie selbst wider – wie Markt-Narrative oft viel schneller voranschreiten als die Technologie, die darunter aufgebaut wird.
Während des vorherigen Bullenzyklus wurde VeChain als eine der stärksten Repräsentationen der Unternehmens-Blockchain-Narrative angesehen. Die Kombination aus VET und VTHO wurde einst als eines der reiferen Blockchain-Wirtschaftsmodelle betrachtet, weil sie versuchte, Wertspeicherung von Netzwerknutzbarkeit innerhalb eines verbundenen Ökosystems zu trennen.
Während viele Projekte zu dieser Zeit rein durch Spekulation getrieben wurden, trat VeChain mit einer Identität in den Markt ein, die eng mit realen industriellen Anwendungen wie Logistik, Produktverifizierung, Integration in die Lieferkette und Unternehmensinfrastruktur verbunden war.
Als sich der Markt jedoch in Richtung KI, Meme-Ökosysteme, Layer-2-Erweiterungen und schnelllebige Aufmerksamkeitsökonomien verschob, begann VeChain langsam den sozialen Schwung zu verlieren, der das Ökosystem einst vorantrieb. Die Dual-Token-Struktur, die einst innovativ aussah, begann Schwächen zu zeigen, als die Netzwerkaktivität nicht im Tempo wuchs, das die Investoren ursprünglich erwarteten.
Und in vielerlei Hinsicht wurde VTHO zum klarsten Spiegelbild des allgemeinen Zustands des VeChainThor-Ökosystems. Aber interessanterweise hat VeChain nie vollständig aufgehört zu bauen.
Durch den VeChain Renaissance-Fahrplan, die Einführung von VeBetter, die Einführung der StarGate-Staking-Plattform, den Übergang zu Weighted Delegated Proof-of-Stake und den Vorstoß zur Adoption durch Verbraucher in der realen Welt scheint VeChain sich nun für eine sehr andere Krypto-Ära neu aufzubauen im Vergleich zu der, die seinen ursprünglichen Hype geschaffen hat.
Vielleicht bewegt sich VeChain nicht mehr als das dominante Wachstumsnarrativ des Marktes. Aber zur gleichen Zeit ist das Projekt auch nicht verschwunden, und vielleicht ist das der interessanteste Teil an VeChain selbst.
Denn in Krypto sterben einige Projekte, wenn der Hype verschwindet ... während andere weiterhin leise überleben, langsam Grundlagen aufbauen, die möglicherweise erst Jahre später vollständig verstanden werden. Die wirkliche Frage ist jetzt nicht mehr, ob VET zu seinem vorherigen Allzeithoch zurückkehren kann.
Die größere Frage ist, ob die Krypto-Industrie endlich in Richtung der Art von realer Adoption geht, die VeChain seit Beginn zu schaffen versucht, und ob sich diese Antwort in den nächsten Jahren ändert ... dann könnte die Geschichte von VET und VTHO noch lange nicht zu Ende sein.
HAFTUNGSAUSSCHLUSS
Dieser Artikel ist nur zu Bildungs-, historischen und marktbezogenen Zwecken geschrieben. Er stellt keine Finanzberatung, Anlageempfehlungen oder Ermutigungen zum Kauf oder Verkauf eines erwähnten digitalen Vermögenswerts dar. Alle geäußerten Marktansichten sind persönliche Beobachtungen, die auf Portfolioerfahrungen, historischen Narrativen, Entwicklungen im Ökosystem und öffentlich verfügbaren Daten aus Quellen wie Binance, CoinMarketCap und VeChain-bezogenen Ökosystem-Updates basieren.
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