Keine Geschäfte – nur Gerede

Der Krieg der USA mit dem Iran dauert nun schon fast drei Monate. Die Parteien haben immer noch keinen signifikanten Konsens erzielt. Der leidenschaftlich diskutierte Gesetzesentwurf CLARITY, der die Befugnisse der amerikanischen Regulierungsbehörden zur Kontrolle von Krypto-Assets klären soll, wird schon seit vielen Monaten geprüft. Vor diesem Hintergrund schwankt der Bitcoin ständig. Wie sieht es jedoch mit den Krypto-orientierten Unternehmen aus, also denen, die in das Asset investieren, es als Zahlungsmittel akzeptieren oder einfach minen?

BitMine Immersion Technologies (NYSE: BMNR)

Der Top-10-Rang der größten Krypto-Unternehmen nach Marktkapitalisierung beginnt ganz unten mit dem größten Ether-Holder: BitMine Immersion Technologies mit $10,75 Mrd. Im Mai verloren ihre Aktien 11,78%. Trotz allem kaufte das Unternehmen weiterhin aktiv Ether. Infolge der letzten Akquisition von 71.672 ETH erreichte der Gesamtbestand beeindruckende 5,28 Mio. ETH. Der Kursrückgang der BMNR-Aktien ist auf den niedrigeren Preis der zweitgrößten Kryptowährung zurückzuführen.

TeraWulf (NASDAQ: WULF)

Neunter im Ranking ist das Unternehmen TeraWulf mit einer Marktkapitalisierung von $11,3 Mrd. Aus einem früheren reinen Miner heraus entwickelt sie heute eine Infrastruktur für leistungsstarkes Computing (HPC) auf Basis künstlicher Intelligenz (KI). Die Aktien des Unternehmens verzeichneten im Mai einen Anstieg von 5,02%. Selbst ein missglückter Bericht für das erste Quartal konnte das nicht verhindern: Laut diesem belief sich der Nettoverlust des Unternehmens auf $427 Mio. Der Hauptgrund für die positive Kursentwicklung der TeraWulf-Wertpapiere ist die positive Einschätzung durch Analysten. Die Investmentfirma Needham hält einen fairen Aktienwert von $28 für angemessen (23% über dem Marktwert Ende Mai), der Broker Rosenblatt sieht $27 (plus 18% gegenüber dem Schlusskurs vom 22. Mai), und der Bankgigant Morgan Stanley sogar $42 (84% teurer).

Hut 8 (NASDAQ: HUT)

Der achte Platz geht an Hut 8, das früher ausschließlich Mining betrieb und sich nun ebenfalls auf HPC und KI konzentriert. Im Mai schossen die Aktien des Unternehmens mit einer Marktkapitalisierung von $11,92 Mrd. um 39,75% in die Höhe. Ausschlaggebend dafür war ein positives Quartalsberichtsergebnis für das erste Quartal. Hut 8 verzeichnet weiterhin einen Verlust je Aktie in Höhe von $0,12. Das ist jedoch um das 1,5-fache weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der Umsatz im Zeitraum Januar bis März ist um mehr als das Dreifache gestiegen: von $21,82 Mio. im ersten Quartal 2025 auf $71,02 Mio. im ersten Quartal 2026.

IREN (NASDAQ: IREN)

Das einzige australische Unternehmen unter den Top ist IREN (ehemals Iris Energy) mit einer Kapitalisierung von $20,3 Mrd. Ursprünglich ein reiner Bitcoin-Miner, baut sie auch Rechenzentren für künstliche Intelligenz auf. Im Mai sind die IREN-Aktien um fast ein Viertel in die Höhe geschnellt. Der wichtigste Wachstumstreiber war eine Vereinbarung mit dem Chip-Hersteller Nvidia. Die Organisationen unterzeichneten einen Vertrag über fünf Jahre. Betrag = $3,4 Mrd. Der Deal sieht Entwicklungen im Bereich der künstlichen Intelligenz im Interesse von Nvidia vor. Im Gegenzug wird der Chip-Hersteller die Bereitstellung von IREN-Rechenzentren mit einer Leistung von 5 GW unterstützen. Außerdem kann Nvidia eine Option über $2,1 Mrd. ziehen, berechnet zu $70 je Aktie. Das würde IREN dabei helfen, Kapital aufzustocken, falls es nicht ausreicht. Allerdings kann die Option erst dann umgesetzt werden, wenn die Nvidia-GPUs bereits in den Rechenzentren laufen.

PayPal (NASDAQ: PYPL)

Auf dem sechsten Platz befindet sich der Zahlungsdienst PayPal mit einer Marktkapitalisierung von $39,01 Mrd. Dieses Unternehmen ermöglicht seinen Kunden nicht nur Krypto-Transaktionen, sondern hat auch einen eigenen Stablecoin PYUSD. Im Mai sanken die PYPL-Aktien um 11,79%. Schuld daran war der Bericht für das erste Quartal. Das Interessanteste ist, dass er insgesamt positiv ausfiel: Der Umsatz stieg um 7% gegenüber dem Vorjahr auf $8,35 Mrd., und das Zahlungsvolumen legte um 11% zu und erreichte $464 Mrd. Das eigentliche Problem liegt in der negativen Prognose, die PayPal für die nächsten drei Monate — bis Ende Juni — abgegeben hat. Unternehmensvertreter erwarten, dass der Rückgang des bereinigten Gewinns je Aktie gleich um 9% ausfallen wird.

Block (NYSE: XYZ)

Der Zahlungsdienst Block (ehemals Square) belegt den fünften Platz mit einer Marktkapitalisierung von $40,51 Mrd. Das Unternehmen ermöglicht seinen Nutzern nicht nur, Waren und Dienstleistungen mit Kryptowährungen zu bezahlen, sondern investiert auch in Bitcoin. Der Mai brachte einen Rückgang des Aktienkurses um 3,45%. Dieses Bild entstand aufgrund eines widersprüchlichen Berichts für das erste Quartal: Einerseits stieg der Umsatz von Block um 4,9% auf $6,06 Mrd. — nach $5,77 Mrd. im Vorjahr. Andererseits wurde ein Nettoverlust von $308,68 Mio. ausgewiesen, der schlechter als die Konsensprognose ausfiel.

Grayscale Bitcoin Trust (NYSE: GBTC)

Den vierten Platz belegt der Spot-ETF des Unternehmens Grayscale. Die Marktkapitalisierung des Grayscale Bitcoin Trust beträgt $41,08 Mrd. Der Aktienwert (Anteile) dieses Fonds hat sich im Mai nur geringfügig verändert: Er fiel um 0,93%. Die nahezu nulldynamische Entwicklung der GBTC-Wertpapiere hängt damit zusammen, dass es bei Bitcoin keine nennenswerten Kursbewegungen gab. Gleichzeitig verzeichnet der Fonds weiterhin Mittelabflüsse. Im Mai beliefen sie sich auf $155,14 Mio.

Coinbase (NASDAQ: COIN)

Den dritten Platz unter den größten Krypto-Unternehmen eröffnet die US-Kryptobörse Coinbase mit einer Marktkapitalisierung von $48,73 Mrd. Die Aktien dieser Handelsplattform verzeichneten im Mai einen Rückgang von 1,48%. Hauptgrund dafür war der enttäuschende Bericht für das erste Quartal. Von Januar bis März verzeichnete Coinbase einen Nettoverlust von $394 Mio., was stark im Kontrast zu dem Gewinn von $66 Mio. für dieselben drei Monate im Vorjahr steht. Zusätzlich trafen Investoren die Nachricht über die Entlassung von 700 Personen (14% der Gesamtbelegschaft) im Unternehmen mit Skepsis. Bei Coinbase erklärte man diesen Schritt mit der Neuausrichtung auf KI.

Strategy (NASDAQ: MSTR)

Den zweiten Platz erhält ein Unternehmen mit der größten Bitcoin-Reserve: Strategy (ehemals MicroStrategy) mit einer Kapitalisierung von $56,13 Mrd. Im Mai verloren ihre Aktien 3,36%. Erstens wurde zu Beginn des Monats ein Bericht für das erste Quartal veröffentlicht, in dem Strategy

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