Kernaussagen

• Open Interest (OI) ist die Gesamtzahl der aktiven Futures-Kontrakte und Optionen, die noch nicht geschlossen oder abgerechnet wurden.

• Steigendes Open Interest bedeutet im Allgemeinen, dass neues Geld in den Markt einfließt. Sinkendes Open Interest deutet darauf hin, dass Positionen geschlossen werden.

• Open Interest unterscheidet sich vom Handelsvolumen: Das Volumen erfasst alle in einem Zeitraum gehandelten Kontrakte, während Open Interest nur die Kontrakte zählt, die zu einem bestimmten Zeitpunkt noch aktiv sind.

• Höheres Open Interest deutet typischerweise auf bessere Liquidität hin, wodurch es leichter ist, Positionen zu eröffnen und zu schließen, ohne dass es zu großen Kursauswirkungen kommt.

Einführung

Wenn du Futures oder Optionen handelst, bist du wahrscheinlich schon einmal dem Begriff Open Interest begegnet. Er zeigt dir, wie viele Kontrakte aktuell aktiv und noch nicht abgerechnet im Markt sind. Trader nutzen diese Kennzahl, um einzuschätzen, wie viel Aufmerksamkeit ein Kontrakt erhält und wie einfach es ist, ihn zu handeln.

Dieser Artikel erklärt, was Open Interest bedeutet, wie es sich verändert, warum es wichtig ist und wie es sich vom Handelsvolumen unterscheidet.

Was bedeutet Open Interest?

Open Interest bezeichnet die Gesamtzahl der Futures- oder Optionskontrakte, die weiterhin offen sind und nicht durch ausgleichende Trades geschlossen, ausgeübt oder abgelaufen sind. Es repräsentiert die Gesamtzahl der laufenden Positionen über alle Teilnehmer im Markt hinweg.

Um zu verstehen, wie es funktioniert, stell dir ein einfaches Beispiel vor: Wenn du einen Futures-Kontrakt kaufst und ein anderer Trader ihn dir als neue Position verkauft, steigt das Open Interest um eins. Wenn du den Kontrakt später verkaufst und der Käufer eine bestehende Position schließt – statt eine neue zu eröffnen – sinkt das Open Interest um eins. Wenn ein Kontrakt lediglich zwischen zwei Tradern den Besitzer wechselt, ohne dass neue Positionen entstehen, bleibt das Open Interest gleich.

Open Interest wird am Ende jedes Handelstages gemessen und als kumulierte Gesamtzahl aller offenen Kontrakte in einem bestimmten Markt ausgewiesen.

Wie verändert sich Open Interest?

Open Interest verändert sich danach, ob Trader Positionen eröffnen oder schließen:

• Open Interest steigt, wenn gleichzeitig ein neuer Käufer und ein neuer Verkäufer in den Markt eintreten und so einen frischen Kontrakt schaffen.

• Open Interest sinkt, wenn ein bestehender Inhaber seine Position schließt, indem er die Gegenposition mit einem anderen Trader einnimmt, der ebenfalls schließt.

• Open Interest bleibt gleich, wenn ein bestehender Kontrakt zwischen zwei Tradern übertragen wird: Eine Seite eröffnet und die andere schließt.

Beispiel: Stell dir einen Markt ohne offene Kontrakte vor. Ein Trader kauft 10 neue Kontrakte und ein anderer verkauft 10 neue Kontrakte. Das Open Interest steigt auf 10. Später werden fünf Kontrakte geschlossen und 10 weitere eröffnet. Das Open Interest wird zu 15.

Wenn du verfolgst, wie sich das Open Interest von Tag zu Tag verändert, können Trader besser verstehen, ob die Beteiligung an einem Markt zunimmt oder abnimmt.

Open Interest vs. Handelsvolumen

Open Interest und Handelsvolumen werden oft verwechselt, aber sie messen unterschiedliche Dinge. Das Handelsvolumen zählt die Gesamtzahl der Kontrakte, die in einem bestimmten Zeitraum gehandelt werden – unabhängig davon, ob sie neue oder schließende Positionen darstellen. Das Volumen zeigt, wie aktiv ein Markt innerhalb eines Zeitfensters ist.

Open Interest hingegen zählt, wie viele Kontrakte zu einem bestimmten Zeitpunkt aktiv und nicht abgerechnet sind. Es spiegelt die Tiefe des bestehenden Engagements im Markt wider – nicht das Niveau der jüngsten Aktivität.

Eine nützliche Denkweise: Wenn zwei Trader 10 Kontrakte austauschen, die bereits existierten, erhöht sich das Volumen um 10, aber das Open Interest bleibt unverändert, weil keine neuen Positionen geschaffen wurden. Das Volumen wird zu Beginn jedes Zeitraums auf null zurückgesetzt; das Open Interest wird fortgeführt und akkumuliert.

Warum ist Open Interest wichtig?

Das Open Interest gibt Tradern einen Eindruck davon, wie liquide ein Markt ist. Ein Markt mit hohem Open Interest hat typischerweise mehr Teilnehmer, was bedeuten kann, dass die Spreads enger sind und der Kurs weniger stark beeinflusst wird, wenn man eine Position eröffnet oder schließt. Das hängt mit einer umfassenderen Analyse der Markstimmung zusammen, da OI-Werte widerspiegeln, wie stark sich Trader mit ihren aktuellen Positionen engagieren.

Open Interest kann auch Hinweise auf den Preismomentum geben. Wenn die Preise steigen und gleichzeitig das Open Interest zunimmt, kann das darauf hindeuten, dass neues Kapital den Aufwärtsimpuls unterstützt. Wenn die Preise fallen, während das Open Interest steigt, könnte das auf zunehmenden Druck von der Short-Seite hindeuten. Diese Muster sind keine Garantien, können aber beim Analysieren der Marktbedingungen zusätzlichen Kontext liefern.

In Krypto-Märkten erreichte das Open Interest an großen Börsen Ende 2024 mehrjährige Hochs, angetrieben unter anderem durch eine erhöhte institutionelle Beteiligung an Bitcoin- und Ethereum-Futures. In solchen Phasen wurde ein erhöhtes OI oft zusammen mit Preisdaten betrachtet, um zu verstehen, ob Trends gut untermauert oder möglicherweise fragil sind. Dennoch sagt Open Interest allein keine Ergebnisse voraus. Es ist am besten als eine von mehreren Eingangsgrößen zusammen mit anderen Signalen zu verwenden.

Wie verwenden Trader Open Interest?

Trader binden Open Interest in ihr erweitertes technisches Analyse-Toolkit ein. Häufige Anwendungen sind zum Beispiel:

• Bestätigung der Trendstärke: Steigendes Open Interest zusammen mit einem Kursanstieg kann darauf hindeuten, dass die Bewegung durch neue Beteiligung gestützt wird – und nicht nur durch das Verschieben von Positionen.

• Mögliche Trendumkehr erkennen: Wenn das Open Interest stark fällt, während sich die Preise noch bewegen, kann das signalisieren, dass Trader ihre Positionen auflösen. Das kann einer Umkehr vorausgehen.

• Perpetual-Kontrakte beobachten: In Krypto verfallen Perpetual Futures nicht. Trader verfolgen das Open Interest häufig zusammen mit den Funding Rates, um einzuschätzen, ob ein Markt auf einer Seite besonders „crowded“ ist.

Auch wenn diese Muster historisch beobachtbar sind, funktionieren sie nicht in jeder Situation. Trader sollten immer den größeren Markt-Kontext berücksichtigen und Strategien zur Risikosteuerung anwenden, wenn sie Entscheidungen treffen.

Open-Interest-Daten bei Binance-Optionen und -Futures

Du findest Open-Interest-Daten beim Optionshandel auf Binance, indem du auf die Startseite der Binance-Optionen gehst und dann den Reiter „Data“ anklickst: > Options Data > Open Interest & Volume. 

Du findest Open-Interest-Daten beim Handel von Futures auf ähnliche Weise: Auf der Binance-Futures-Startseite wechselst du zum Reiter „Data“: > Futures Data > Trading Data. 

Danach kannst du Open-Interest-Daten über verschiedene Zeitintervalle hinweg sehen – zusammen mit anderen Handelsdaten wie Long-/Short-Quoten und Funding Rates.

FAQ

Was ist der Unterschied zwischen Open Interest und Volumen?

Das Handelsvolumen zählt jeden Kontrakt, der in einem bestimmten Zeitraum gehandelt wird – einschließlich neuer Positionen und Positionen, die geschlossen werden. Open Interest zählt nur die Kontrakte, die zu einem konkreten Zeitpunkt noch aktiv und nicht abgerechnet sind. Das Volumen wird jedes Zeitintervall zurückgesetzt; Open Interest summiert sich über die Zeit.

Bedeutet steigendes Open Interest, dass die Preise steigen?

Nicht unbedingt. Steigendes Open Interest bedeutet, dass mehr Kontrakte erstellt werden – das zeigt, dass neue Teilnehmer in den Markt kommen. Ob die Preise steigen oder fallen, hängt davon ab, in welche Richtung diese neuen Positionen gehen, sowie von vielen anderen Faktoren. Open Interest ist am nützlichsten, wenn man es zusammen mit der Kursbewegung und anderen Indikatoren analysiert.

Kann Open Interest für Krypto-Futures verwendet werden?

Ja. Open Interest wird üblicherweise für Krypto-Futures und Perpetual-Kontrakte verfolgt. Es wird von großen Börsen gemeldet und auf Datenplattformen aggregiert, die den Krypto-Derivatemarkt abdecken. Trader betrachten häufig das gesamte Open Interest über mehrere Börsen hinweg, um ein breiteres Bild der Marktteilnahme zu erhalten.

Warum ist Open Interest für die Liquidität wichtig?

Märkte mit hohem Open Interest haben in der Regel mehr aktive Teilnehmer. Das führt oft zu engeren Geld-Brief-Spannen und erleichtert es Tradern, Positionen zu eröffnen und zu schließen, ohne den Preis erheblich zu beeinflussen. Niedriges Open Interest kann bedeuten, dass der Markt „dünner“ ist und größere Orders eine stärkere Wirkung haben.

Abschließende Gedanken

Open Interest ist ein unkomplizierter, aber nützlicher Kennwert für jeden, der Futures oder Optionen handelt. Er zeigt dir, wie viele Kontrakte in einem Markt aktuell aktiv sind – das spiegelt das Engagement der Teilnehmer wider und kann Hinweise auf Liquidität und Momentum geben.

Allein sagt Open Interest nicht, in welche Richtung sich die Preise entwickeln. Doch wenn man es mit Kursbewegungen, Volumen und anderen Tools kombiniert, kann es helfen, ein vollständigeres Bild davon zu erstellen, was in einem Markt passiert.

Weiterführende Lektüre

• Was sind Forward- und Futures-Kontrakte?

• Was ist Optionshandel?

• Was sind Funding Rates in Krypto-Märkten?

• Was ist die Markstimmung im Krypto-Markt?

• Was ist Technische Analyse?

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