Die Europäische Zentralbank (EZB) hat Vorschläge abgelehnt, die darauf abzielten, den Markt für Euro-Stablecoins anzukurbeln. Sie warnte, dass eine Lockerung der Regeln für Emittenten die finanzielle Stabilität gefährden und die Kontrolle der Zentralbank über die Geldpolitik schwächen könnte, wie mit den Beratungen vertraute Personen berichten.
Die Debatte fand während eines Treffens der EU-Finanzminister in Nikosia, Zypern, statt, bei dem politische Entscheidungsträger Empfehlungen der in Brüssel ansässigen Denkfabrik Bruegel berieten, um die Position Europas auf dem schnell wachsenden Markt für stabile Krypto-Assets (Stablecoins) zu stärken, der weiterhin von dollarunterstützten Tokens dominiert wird.
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Bruegel hatte vorgeschlagen, die Liquiditätsanforderungen für Emittenten von Euro-Stablecoins zu lockern. Dadurch sollten sie Zugang zu EZB-Finanzierungsfazilitäten erhalten und die EZB in Stressphasen als Kreditgeber der letzten Instanz agieren können. EZB-Präsidentin Christine Lagarde und andere Vertreter lehnten die Maßnahmen ab und argumentierten, sie könnten Mittelabflüsse von traditionellen Banken beschleunigen und die Steuerung von Zinssätzen erschweren.
Die Vertreter der EZB warnten außerdem, dass eine breitere Nutzung von Stablecoins die Kreditvergabekapazität der Banken verringern könnte, indem sie Kundeneinlagen im Einzelhandel abzieht, während gleichzeitig Risiken von Kursstürzen/Abhebungen durch Anleger auf Reservewerte in Phasen erhöhter Marktunruhe entstehen könnten.
Die Gegenreaktion kommt, während europäische politische Entscheidungsträger zunehmend besorgt darüber sind, was sie als „digitale Dollarisierung“ beschreiben: Stablecoins, die an den Dollar gekoppelt sind, machen den weitaus größten Teil des rund 300 Milliarden US-Dollar umfassenden globalen Stablecoin-Markts aus. Stablecoins, die auf den Euro lauten, stellen derzeit nur einen kleinen Anteil des Sektors.
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Die EZB hat stattdessen weiterhin ihr vorgeschlagenes Digital-Euro-Projekt vorangetrieben, das von politischen Entscheidungsträgern als sicherere Alternative zu privat ausgegebenen Stablecoins angesehen wird. Die Zentralbank strebt eine mögliche Einführung gegen Ende des Jahrzehnts an, sofern eine Genehmigung durch die EU-Gesetzgeber erfolgt.
Die Debatte kommt wenige Tage, nachdem der in Amsterdam ansässige Fintech-Anbieter Qivalis gesagt hatte, dass 37 europäische Banken seine geplante Initiative für einen Euro-Stablecoin unterstützt hätten – ein Hinweis auf den wachsenden Druck auf europäische Institutionen, mit kryptobasierten Zahlungsinfrastrukturen aus den USA zu konkurrieren.
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