Am Montag bleibt der US-Markt geschlossen, die Liquidität bricht ein und der Ölpreis stürzt um über 5% ab, was die Stimmung dominiert. Diese Woche stehen die Hauptkonflikte an: Die Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran sowie die PCE-Daten werden ein heftiges Duell liefern.
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📌 1. Aktuelle Marktbewegungen am 25. Mai (Montag): US-Markt geschlossen, Liquidität versiegt, Ölpreis über 100 USD, aber die V-Form ist begrenzt.
Preisentwicklung: Aufgrund des Memorial Day in den USA ist die Liquidität im Krypto-Markt heute extrem gering. BTC hat letzte Woche von der 74.000 USD-Marke einen V-förmigen Rücksprung gemacht und bewegt sich derzeit schwach im Bereich von 77.100~77.500 USD, mit einem leichten Anstieg von etwa 0,5% in den letzten 24 Stunden, wobei beide Seiten, Long und Short, nicht in der Lage sind, die Richtung zu bestimmen. Aufgrund des anhaltenden Abflusses der Kaufkraft aus den USA hat der Coinbase Bitcoin-Prämienindex bereits 8 Handelstage in Folge negative Werte verzeichnet. Der Angst- und Gier-Index bleibt bei 25 (extreme Angst), und die Panikstimmung dominiert weiterhin den Markt.
Schlüsselfaktoren für den Markt:
Richtung Ereignis Marktreaktion
🟢 Positiv Trump gab am Wochenende bekannt, dass das USA-Iran-Abkommen "grundsätzlich erreicht" wurde, der Entwurf wurde von mehreren Ländern unterstützt; Brent-Öl fiel im asiatischen Handel um über 5%, fiel unter 99 USD, WTI fiel in den Bereich von 92 USD. Der dramatische Rückgang der Ölpreise unterbricht die Inflation → Zinserhöhungstransmissionskette, die Risikobereitschaft erholt sich nachmittags geringfügig, BTC steigt leicht auf 77.232 USD.
🔴 Negativ Der Bitcoin-Spot-ETF verzeichnete in der Woche vom 18. bis 22. Mai einen Nettomittelabfluss von 1,257 Millionen USD, BlackRock's IBIT hatte in einer Woche einen Abfluss von 1,008 Millionen USD, was die fünftgrößte Rücknahme in einer Woche darstellt. Die ETF-Finanzierung ist extrem anfällig, die 83.000 USD (durchschnittliche Kostenlinie der Inhaber) bleibt die wichtigste Druckzone für eine Erholung.
🔴 Negativ Im Satoshi-Zeitalter übertrugen Miner 2,650 BTC an Market Maker, historische Wal-Transfers an Market Maker signalisieren oft Verkaufsdruck. Ein potenzielles Verkaufsdrucksignal drückt die Stimmung der Bullen.
🔴 Negativ Der US-Aktienmarkt bleibt am Memorial Day (25. Mai) geschlossen, die CME-Kryptowährungs-Futures schließen ebenfalls früher. Die Liquidität im traditionellen Finanzwesen sinkt dramatisch, der Markt ist dünn, das Risiko von falschen Durchbrüchen steigt, und ETFs haben keinen neuen Geldfluss zur Orientierung.
🟢 Positiv Die Republikaner drängen auf das Bitcoin-Reservengesetz, das vorschlägt, dass die US-Regierung 5% des globalen Bitcoin-Vorrats anhäuft, was ein bedeutendes Signal für die souveräne Nachfrage darstellt. Die Erzählung zur souveränen Nachfrage wird auf lange Sicht eine institutionelle Unterstützung für BTC bilden, aber kurzfristig ist der Preisdruck begrenzt.
Schlüsselsignal der technischen Analyse: BTC befindet sich weiterhin in einer bärischen Anordnung (Preis <MA30), aber der RSI liegt nur bei 33 und ist im überverkauften Bereich; auf der 4-Stunden-Ebene hat sich ein MACD-Bodenbildungsignal ergeben, die Bullen versuchen, zurückzuschlagen. Ob der 1-Stunden-EMA55 erfolgreich gehalten werden kann, ist der Schlüssel zur kurzfristigen Richtung. Morgan Stanley's MSBT hatte letzte Woche einen Nettomittelzufluss von 1,11 Millionen USD, was es zum einzigen Produkt mit Nettomittelzufluss unter den BTC-ETFs macht.
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📅 Zwei, makroökonomischer Kalender für die kommende Woche (25. Mai - 1. Juni)
Datum Schlüsselereignisse Potenzielle Auswirkungen
25. Mai (Montag) 🔴 US-Aktienmarkt geschlossen wegen des Memorial Day; Chicago Fed National Activity Index (10:30); Wallers erste öffentliche Veranstaltung nach dem Amtsantritt (könnte Signalsignale zur Politik freisetzen). Der US-Markt ist geschlossen → traditionelle Finanzliquidität sinkt dramatisch, die Volatilität im Kryptomarkt könnte sich verstärken; Waller wird möglicherweise erstmals öffentlich auf die Fragen des Marktes zur Zinspfade reagieren, was zu heftigen Schwankungen führen könnte.
26. Mai (Dienstag) US S&P/CS-Hauspreisindex, FHFA-Hauspreisindex, Verbrauchervertrauensindex für Mai (22:00); mehrere Fed-Beamte werden in dieser Woche nacheinander öffentlich sprechen. Wenn das Verbrauchervertrauen schwach ist → marginale positive Erwartungen für Zinssenkungen; wenn die Immobilienpreise weiter steigen → verstärkt die hartnäckigen Inflationslogiken und drückt die Risikobereitschaft.
27. Mai (Mittwoch) Fed Beige Book (Wirtschaftszustandsumfrage); Bank von Japan Gouverneur Ueda spricht (08:00); wöchentliche Veränderungen des ADP-Beschäftigungsberichtes. Das Beige Book liefert den wirtschaftlichen Grundpfeiler für die FOMC-Sitzung im Juni; wenn die Bank von Japan hawkische Signale sendet, wird das Risiko von globalen Carry-Trade-Schließungen zunehmen.
28. Mai (Donnerstag) 💣 US PCE-Inflationsdaten für April (20:30): PCE/Kern-PCE-Preisindex, persönliche Einkommen/Ausgaben, Bestellungen langlebiger Güter, Q1-BIP-Zweitanpassung; Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe; New York Fed Präsident Williams spricht (20:55); St. Louis Fed Präsident Musalem spricht (22:15) ⚠️ Das wichtigste makroökonomische Ereignis dieser Woche – das von der Fed am meisten beachtete Inflationsmaß, der Markt erwartet eine Kern-PCE-Monatsrate von +0,3% und eine Gesamt-PCE-Monatsrate von +0,5%, was leicht unter der CPI-Leistung des gleichen Zeitraums liegt. Sollte dies die Erwartungen übertreffen, wird die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung 70% überschreiten und möglicherweise weiter steigen, der Kryptomarkt wird den heftigsten Schlag dieser Woche erleben; sollte es unter den Erwartungen liegen, wird die Zinssenkungserwartung marginale Erholungen erleben, BTC könnte bereit sein, eine überverkaufte Erholung in Richtung 80.000 USD einzuleiten.
29. Mai (Freitag) 🔴 Kansas City Fed Präsident Schmid spricht (18:50), Fed-Gouverneur Bowman spricht (21:10); Japan veröffentlicht im April Arbeitslosenquote, Industrieproduktion, Einzelhandelsumsatz, Verbrauchervertrauen, Tokyo CPI. Bowman ist ein dauerhaft wahlberechtigtes Mitglied des FOMC und hat in letzter Zeit eine hawkische Rhetorik verwendet, jede marginale Änderung in seiner Wortwahl wird vom Markt unter die Lupe genommen.
30. Mai - 1. Juni Chicago PMI-Daten (30. Mai); am 1. Juni HYPE-Entsperrung (ca. 10,5 Millionen, im Wert von etwa 7,08 Millionen USD). Die große Entsperrung im Mai ist offiziell beendet; am ersten Tag des Juni gibt es eine große Entsperrung von HYPE, was einen lokalen Angebotsdruck auf den AI-Sektor ausübt. Am Wochenende ist die Liquidität dünn, was die Volatilität verstärken könnte.
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📊 Drei, Zusammenfassung der positiven Faktoren.
🟢 1. Durchbruch in den USA-Iran-Verhandlungen – Ölpreise fielen an einem Tag um über 5%, die zentrale Übertragungslogik der Inflation → Zinserhöhung wird systematisch gelockert.
Am 24. Mai gab Trump bekannt, dass das USA-Iran-Abkommen "grundsätzlich erreicht" wurde; Außenminister Rubio bestätigte am selben Tag, dass die Verhandlungen "Fortschritte machen"; der iranische Außenminister bestätigte, dass sich beide Seiten in der "finalen Abstimmungsphase" des Memorandums befinden. Während der asiatischen Sitzung fiel Brent-Öl einmal auf unter 99 USD/Barrel, was einen Rückgang von über 5% an einem Tag und WTI auf den Bereich von 92 USD, den tiefsten Stand in fast drei Wochen, darstellt.
Übertragungsdimension spezifische Mechanismen Markteinfluss
Energie → Inflation Die Blockade der Straße von Hormus hat seit März über eine Milliarde Barrel Ölversorgung getroffen und den CPI im Jahresvergleich auf 3.8% und den PPI auf 6.0% steigen lassen; wenn die Ölpreise weiter sinken, werden die künftigen CPI/PCE-Werte systematisch zurückgehen und die Hauptquelle der Inflation unterbrechen, wodurch der Druck auf die Fed zur Zinserhöhung systematisch gemildert wird.
Zinssätze → Risikobereitschaft Wenn im Juni die Schifffahrt im Golf wiederhergestellt wird, könnte Brent-Öl auf etwa 80 USD fallen, die Zinssenkungserwartungen könnten zurück in die Marktbewertung gelangen. Die globale Risikobereitschaft erholt sich marginal, die Opportunitätskosten für zinsfreie Vermögenswerte sinken, was dem Kryptomarkt einen anhaltenden emotionalen Auftrieb geben könnte.
⚠️ Aktuelles Kernproblem: Trump äußerte gleichzeitig, dass das Abkommen "noch nicht vollständig ausgehandelt" sei, und es gibt deutliche Meinungsverschiedenheiten innerhalb des Weißen Hauses über den Inhalt des Entwurfs, einige kritisieren, dass das Abkommen tatsächlich die Ziele der Trump-Regierung schwächt. Trump ist "immer frustrierter" über den langsamen Fortschritt der Verhandlungen und zieht sogar in Betracht, militärische Maßnahmen wieder in Betracht zu ziehen; die US-Seite hält an der Forderung fest, dass Iran hochangereichertes Uran abgibt, während der iranische Oberste Führer Khamenei klarstellt, dass nukleares Material nicht aus dem Land gebracht werden darf, was zu einem grundlegenden Konflikt führt. Die endgültige Unterzeichnung des Abkommens bleibt ungewiss, und die Unvorhersehbarkeit der Situation ist das größte unabhängige Tail-Risiko dieser Woche.
🟢 2. Die Republikaner drängen auf das Bitcoin-Reservengesetz – die Preisgestaltung der souveränen Nachfrage findet statt.
Die Republikaner der Vereinigten Staaten treiben ein historisches Gesetz voran – vorgeschlagen wird, dass die US-Regierung etwa 5% des weltweiten Bitcoin-Vorrats anhäuft, was die Anerkennung von BTC als Reservevermögen auf souveräner Ebene markiert, die offiziell von verbalen Diskussionen in den legislativen Prozess übergeht. Selbst wenn das Gesetz von der Einreichung bis zur Inkraftsetzung noch eine beträchtliche gesetzgeberische Auseinandersetzung durchlaufen muss, wird sich das langfristige Nachfrageprofil von BTC grundlegend ändern, sobald die souveräne Reserveanforderung in die institutionelle Preisgestaltung eintritt.
🟢 3. Die technische Struktur zeigt eine mittel- bis langfristige Bodenbildungsstruktur – die extreme Angstzone könnte eine überverkaufte Erholung hervorrufen.
Das 4-Stunden-MACD-Bodenbildungsignal hat sich klar gebildet (DIF -67,42 vs DEA -250,58), das bearische Momentum wird systematisch schwächer und bildet eine Resonanz mit der bullischen Anordnung auf der 1-Stunden-Ebene. Der RSI befindet sich im extrem überverkauften Bereich von 33, was historisch oft eine notwendige Bedingung für vorübergehende Tiefs darstellt. Analysten weisen darauf hin, dass sich die Kräfte von Bullen und Bären derzeit an einem technischen Wendepunkt befinden, und das TPV-System hat ein Kaufsignal auf niedrigem Niveau ausgelöst.
🟢 4. Die Wahrscheinlichkeit des CLARITY-Gesetzes bleibt bei 68% – institutionelle Basis ist solide auf mittlere bis lange Sicht.
Der CLARITY-Gesetzentwurf wurde am 14. Mai mit 15:9 vom Bankenausschuss des Senats genehmigt und am 20. Mai offiziell zur gesamten Abstimmung im Senat eingereicht, das Weiße Haus hat den 4. Juli als Ziel für die Unterzeichnung des Präsidenten gesetzt, der Markt erwartet eine Wahrscheinlichkeit von 68%, dass es bis 2026 verabschiedet wird. Bitcoin und Ethereum wurden offiziell als "digitale Waren" klassifiziert und unterliegen der Aufsicht der CFTC anstelle der SEC, was institutionelle Vorteile grundlegend gesichert hat. Senatorin Lummis hat kürzlich betont, dass dieses Gesetz "die regulatorische Grauzone beenden wird, mit der Verbraucher und Branchen in den USA konfrontiert sind."
🟢 5. Der strukturierte Rotationsfluss institutioneller Gelder hält weiterhin an – SOL/XRP/HYPE ETFs haben weiterhin Nettomittelzuflüsse.
Der Bitcoin-Spot-ETF hatte letzte Woche einen Nettomittelabfluss von 1,257 Millionen USD, aber das Kapital zieht sich nicht vollständig zurück – der SOL-Spot-ETF hatte im gleichen Zeitraum einen Nettomittelzufluss von 15,63 Millionen USD, der XRP-Spot-ETF einen Nettomittelzufluss von 22,04 Millionen USD, der HYPE-Spot-ETF einen Nettomittelzufluss von 72,38 Millionen USD. Die strukturelle Rotationsdynamik zeigt, dass Institutionen eine differenzierte Allokation außerhalb von BTC-Assets vornehmen, und es bleibt Raum für die relative Unabhängigkeit von Altcoin-Segmenten.
🟢 6. Die große Token-Entsperrung im Mai ist offiziell zu Ende – der Angebotseitige Druck schwindet systematisch.
Die große Token-Entsperrung dieser Runde über 770 Millionen USD vom 18. bis 25. Mai ist offiziell beendet (darunter hat das Pyth-Netzwerk 2,13 Milliarden Token freigegeben, im Wert von über 92 Millionen USD, was etwa 37% der zirkulierenden Versorgung ausmacht), diese Woche ist der letzte kleine Entsperrungs-Talpunkt im Mai. Die konzentrierte Entschärfung wesentlicher angebotsseitiger Ereignisse bietet dem Markt vor der Veröffentlichung der PCE-Daten eine Atempause.
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⚠️ Vier, Zusammenfassung der negativen/risikobehafteten Faktoren.
🔴 1. 💣 PCE-Inflationsdaten vom 28. Mai – das "nukleare" makroökonomische Ereignis dieser Woche.
Die US-Daten zu PCE für April (einschließlich der Kern-PCE-Preisindex, persönliche Einkommen/Ausgaben, Bestellungen langlebiger Güter und Q1-BIP-Zweitanpassung) werden am 28. Mai um 20:30 Uhr veröffentlicht. Der Markt erwartet eine Kern-PCE-Monatsrate von +0,3% und eine Gesamt-PCE-Monatsrate von +0,5%, beide leicht unter der CPI-Leistung des gleichen Zeitraums.
Szenario Auslösende Bedingungen Marktauswirkungen
🟢 Mäßig PCE unter den Erwartungen (Kern-Monatsrate ≤0.2%) Zinserhöhungserwartungen signifikant gelockert, BTC könnte bereit sein, eine überverkaufte Erholung in Richtung 80.000 USD einzuleiten.
🟡 Tendenz zu bearisch PCE entspricht den Erwartungen + keine signifikante Rückkehr der Kerninflation, Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bleibt bei etwa 70%, BTC setzt in der Spanne von 75.000~78.000 USD fort.
🔴 Extrem negativ PCE über den Erwartungen (Kern-Monatsrate ≥0,5%) + gleichzeitiges Ansteigen der Kern-PCE bildet offiziell die dreifache Inflationsdatenlage (CPI 3,8% → PPI 6,0% → PCE über den Erwartungen), die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der FOMC im Juli wird in den ernsthaften Preisbereich gedrängt, BTC könnte beschleunigt in den Bereich von 70.000~72.000 USD abrutschen.
Am selben Tag der Veröffentlichung der PCE-Daten werden der Präsident der New York Fed, Williams (dauerhaft wahlberechtigt im FOMC), und der Präsident der St. Louis Fed, Musalem, um 20:55 bzw. um 22:15 Uhr sprechen. Sollten beide nach den PCE-Daten hawkische Signale senden, könnte dies zu einem zusätzlichen Schockeffekt führen. Am 29. Mai werden auch Kansas City Fed Präsident Schmid und Fed-Gouverneur Bowman (dauerhaft wahlberechtigt im FOMC) öffentlich sprechen, was die letzte Reihe von politischen Signalen vor dem Wochenende in dieser Woche darstellen wird.
Vorausschauende Hinweise: Continuum Economics weist in seinem PCE-Vorabbericht vom 14. Mai darauf hin, dass die Kern-PCE-Monatsrate im April voraussichtlich leicht unter der CPI-Leistung des gleichen Zeitraums liegen wird, die Inflationslage jedoch "nicht optimistisch" bleibt.
🔴 2. Der grundlegende Konflikt zwischen Waller und dem hawkischen FOMC – die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung nähert sich 70%.
Das jüngste Protokoll der FOMC-Sitzung der Fed im April zeigt, dass die internen tatsächlichen Meinungsverschiedenheiten schwerwiegender sind als das Abstimmungsergebnis (8:4) – "viele" Teilnehmer neigten ursprünglich dazu, die Formulierungen zur geldpolitischen Lockerung zu streichen, und die Meinungsverschiedenheiten über die Beibehaltung der Zinssenkungsneigung haben sich auf die Frage ausgeweitet, ob man den Weg für Zinserhöhungen ebnen sollte. Der Markt hat bereits eine Zinserhöhung von 25 Basispunkten für dieses Jahr eingepreist, die Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen nähert sich 70%, während die Wahrscheinlichkeit für das gesamte Jahr ohne Zinssenkungen auf 62% gestiegen ist.
Der neue Vorsitzende Waller tendiert persönlich zu Zinssenkungen, doch diese Position könnte in potenziellen Konflikt mit dem offensichtlich strafferen FOMC stehen. Analysten weisen darauf hin, dass diese Dynamik die Kommunikationsschwankungen innerhalb des FOMC verschärfen könnte, während Wallers Führungsstil allmählich sichtbar wird. Die erste FOMC-Sitzung unter Waller ist für den 16. und 17. Juni angesetzt, und bis dahin ist der Markt äußerst empfindlich gegenüber jedem politischen Signal.
🔴 3. BTC-Spot-ETF hatte letzte Woche einen Nettomittelabfluss von 1,257 Millionen USD – die "Bärenmarkt-Decken"-Wirkung bei 83.000 USD ist schwer zu durchbrechen.
In der Woche vom 18. bis 22. Mai verzeichnete der Bitcoin-Spot-ETF insgesamt einen Nettomittelabfluss von 1,257 Millionen USD, was die fünftgrößte Abflussrate in einer Woche darstellt. BlackRock's IBIT hatte in dieser Woche einen Nettomittelabfluss von 1,008 Millionen USD, was 80% des gesamten Abflusses ausmachte. Der Ethereum-Spot-ETF war ebenfalls unter Druck und verzeichnete einen Nettomittelabfluss von 216 Millionen USD, was nun 10 Handelstage in Folge an Verlusten bedeutet. Das gesamte Nettovermögen der ETFs ist auf 98,87 Milliarden USD gesunken.
Schlüsselrisiko: Die durchschnittliche Kostenlinie der ETF-Inhaber liegt weiterhin bei etwa 83.000 USD. Solange diese Position nicht effektiv durchbrochen wird, wird jede technische Erholung mit enormem Verkaufsdruck konfrontiert, der durch die Konzentration der ETF-Inhaber auf das Schließen von Positionen/Stop-Loss verursacht wird – dieser "Bärenmarkt-Kappen"-Effekt wird auch in dieser Woche anhalten.
🔴 4. Massive Übertragungen von Minern aus der Satoshi-Ära – die Verkaufsdrucksignale der Wale verstärken den emotionalen Druck.
In der vergangenen Nacht übertrug ein Miner aus der Satoshi-Ära (früher Bitcoin-Teilnehmer) 2,650 Bitcoin (im Wert von etwa 200 Millionen USD) an Market Maker, was die größte Bewegung aus einer alten Adresse in letzter Zeit darstellt. Historisch gesehen deutet die Übertragung von Walen an Market Maker oft auf nachfolgendes Verkaufsvolumen hin, dieses Signal fügt der bereits extrem ängstlichen Marktlage (Angstindex nur 25) zusätzlichen emotionalen Druck hinzu.
🔴 5. Der Rückgang der Ölpreise erfolgt "so langsam wie Tropfen" – der Inflationsdruck ist kurzfristig schwer zu mindern.
Obwohl die Erwartungen an das USA-Iran-Abkommen den Brent-Ölpreis an einem Tag um über 5% gedrückt haben, warnen Energieexperten allgemein, dass selbst wenn die USA und der Iran sofort Frieden verkünden, die Minenräumung, die Bereitstellung von Schiffsicherheit, die Anpassung von Versicherungsbedingungen und andere Arbeiten mehrere Wochen in Anspruch nehmen müssen. Der einmalige Transport von Tankern (bei einer Geschwindigkeit von etwa 14 Meilen pro Stunde) zu asiatischen und europäischen Häfen dauert ebenfalls mehrere Wochen, und die Wiederherstellung stabiler Exporte aus dem Nahen Osten könnte mindestens zwei bis drei Monate in Anspruch nehmen. Daher könnte es bis Ende 2026 dauern, bis die US-Benzinpreise wieder auf das Niveau vor dem Krieg zurückfallen. Die hohen Energiekosten werden kurzfristig kaum verschwinden, und der Inflationsdruck, dem die Fed gegenübersteht, wird sich auch in den PCE-Daten widerspiegeln.
🔴 6. Die mittelfristige Struktur auf technischer Ebene bleibt schwach – die V-Umkehr ist noch lange nicht abgeschlossen.
Obwohl ein Bodenbildungsignal auf der 4-Stunden-Ebene vorhanden ist, befindet sich BTC immer noch im bärischen Trend (Preis <MA30), die mittelfristige Struktur ist noch nicht bestätigt. 75.000 USD ist die wichtigste Unterstützungsgrenze in dieser Woche: sollte die PCE über den Erwartungen liegen oder das USA-Iran-Abkommen Probleme auftreten, besteht ein objektives Risiko, dass diese Stufe durchbrochen wird, um beschleunigt in den Bereich von 72.000 USD abzutauchen. Der wichtige Widerstand bleibt weiterhin in der Nähe von 83.000 USD (200-Tage-EMA und durchschnittliche Kostenlinie der ETF), ein mittelfristiger Trendwechsel erfordert einen effektiven Durchbruch dieser Ebene.
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🗓 Fünf, schnelle Übersicht über den Zeitplan (25. Mai - 1. Juni)
Datum Positive Ereignisse Negative Ereignisse
25. Mai, die USA und Iran haben eine Einigung erzielt, Brent-Öl fiel um mehr als 5% und fiel unter 99 USD; die Republikaner drängen auf das BTC-Reservengesetz (Narrativ zu souveräner Nachfrage); Technisch hat sich ein divergierendes Signal auf dem 4-Stunden-Chart gebildet 🔴 US-Märkte sind geschlossen → plötzlicher Rückgang der Liquidität; ETF hatte letzte Woche einen Nettomittelabfluss von 1,257 Millionen USD; Miner-Wale haben 2,650 BTC zu Market Makern transferiert; Coinbase Prämie war 8 Tage lang negativ.
26. Mai, wenn der Verbraucherindex schwach ist → marginale positive Erwartungen für Zinssenkungen, wenn die Immobilienpreise weiter steigen → verstärkt die hartnäckige Logik der Inflation; das Risiko von häufigen Äußerungen von Fed-Beamten.
27. Mai, wenn das Beige Book Anzeichen einer wirtschaftlichen Verlangsamung zeigt → Zinserhöhungserwartungen könnten sinken; wenn Ueda von der Bank von Japan hawkische Signale sendet → wird das Risiko von globalen Carry-Trade-Schließungen erhöhen.
28. Mai PCE unter den Erwartungen → Zinserhöhungserwartungen signifikant gelockert, BTC könnte bereit sein, eine überverkaufte Erholung in Richtung 80.000 USD einzuleiten 💣 Veröffentlichung der PCE-Daten für April (das wichtigste Ereignis dieser Woche); Williams und Musalem sprechen am selben Tag; falls die PCE über den Erwartungen liegt → dreifacher Inflationsschlag gebildet, BTC könnte in den Bereich von 70.000~72.000 USD abrutschen.
29. Mai – 🔴 Fed-Gouverneur Bowman (dauerhaft wahlberechtigt im FOMC) spricht, kürzlich hawkisch; Kansas City Fed Präsident Schmid spricht.
30. Mai - 1. Juni Die große Entsperrung im Mai ist offiziell beendet; wenn der Chicago PMI schwach ist → gibt es eine verstärkte Erzählung über eine wirtschaftliche Verlangsamung, am 1. Juni große Entsperrung von HYPE (ca. 70,8 Millionen USD), was einen lokalen Angebotsdruck auf den AI-Sektor ausübt. Am Wochenende ist die Liquidität dünn, was die Volatilität verstärken könnte.
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💡 Sechs, Zusammenfassung und Risikoberatung.
Gesamtbewertung: Diese Woche befindet sich zwischen den Erwartungen an den USA-Iran-Waffenstillstand und der Verifizierung der PCE-Inflation: Die raschen Ölpreisrückgänge öffnen ein Fenster zur Milderung der Inflation → Zinserhöhungstransmissionskette, während die ETF-Finanzierung extrem anfällig ist (letzte Woche 1,257 Millionen USD abgezogen), die 83.000 USD Deckenwirkung, große Übertragungen von Miner-Walen und die endgültige Verifizierung der PCE-Daten bilden einen direkten Konfrontation zwischen den Kräften der Bullen und Bären. Sollte die PCE unter den Erwartungen liegen und das USA-Iran-Abkommen endgültig festgelegt werden, könnte der Markt unter extremen Ängsten eine bemerkenswerte Erholung einleiten; sollte die PCE über den Erwartungen liegen, wird die dreifache Inflationsdatenlage die Zinssenkungstür vollständig schließen, und der Kryptomarkt könnte einem tieferen Umbruch gegenüberstehen.
Kurzfristige Bereichseinschätzung: BTC hat letzte Woche nach einem V-Reversal von 74.000 USD, diese Woche mit hoher Wahrscheinlichkeit in einem breiten Bereich zwischen 74.000~80.000 USD heftig gespielt. 75.000 USD ist die Kernverteidigungslinie der Bullen in dieser Woche:
Szenario Auslösende Bedingungen BTC-Zielbereich
🟢 Fortsetzung der Erholung PCE unter den Erwartungen + USA-Iran-Abkommen offiziell unterzeichnet + Waller gibt dovish Signale 78.000~80.000 USD, 83.000 USD (ETF-Kostenlinie/200-Tage-EMA) bleibt die ultimative Bestätigung des mittelfristigen Trendumschwungs.
🟡 Seitwärtsbewegung PCE entspricht den Erwartungen + USA-Iran-Abkommen bleibt "beinahe abgeschlossen" + keine signifikanten Änderungen in der Rhetorik der Fed-Beamten 74.000~77.500 USD, der Markt verarbeitet weiterhin die Zinserhöhungspreise zwischen PCE und der FOMC im Juni.
🔴 Zweite Bodenbildung PCE über den Erwartungen + Probleme mit dem USA-Iran-Abkommen + Waller/Bowman geben hawkische Signale von 70.000~73.000 USD, die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli über 75%, objektiv existierende Tail-Risiken.
Drei "Trigger", die besonders im Auge behalten werden sollten (nach Schadenspotenzial sortiert):
1. 💣 28. Mai 20:30 US PCE-Daten für April (absolutes Kernereignis dieser Woche): In der Dreifachbelastung von CPI (3,8%) und PPI (6,0%), die beide die Erwartungen übertreffen, und einer Zinserhöhungserwartung von fast 70%, könnte eine massive Übertreffung der PCE-Erwartungen einen "dreifachen Schlag" von Inflationsdaten bilden, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der FOMC im Juli offiziell in den ernsthaften Preisbereich gedrängt wird. Am selben Tag werden Williams (dauerhaft wahlberechtigt im FOMC) und Musalem sprechen, und sollte dies eine hawkische Resonanz mit den Daten bilden, wird die Schlagkraft dramatisch verstärkt.
2. Der Fortschritt des USA-Iran-Abkommens und die Ölpreise: Brent-Öl hat derzeit 99 USD unterschritten, aber Trump hat klar gesagt, dass das Abkommen "noch nicht vollständig ausgehandelt" ist, und es gibt Meinungsverschiedenheiten innerhalb des Weißen Hauses. Trump zieht sogar in Betracht, militärische Maßnahmen wieder einzuleiten. Wenn das Abkommen vor den PCE-Daten unterzeichnet wird, könnte dies die Inflation → Zinserhöhung logische Grundsätze unterdrücken, was der größte Katalysator für die Wende der Risikobereitschaft dieser Woche sein könnte; andernfalls könnten die Ölpreise schnell ansteigen und erneut die Risikobereitschaft unterdrücken.
3. Wallers erste öffentliche Veranstaltung nach dem Amtsantritt (25. Mai) und die dichte Ansprache von Fed-Beamten in dieser Woche (26. bis 29. Mai): Wallers erste öffentliche Äußerungen zu dem Zinspfad und der Inflationsposition werden vom Markt unter die Lupe genommen. Am 29. Mai wird Fed-Gouverneur Bowman (dauerhaft wahlberechtigt im FOMC) mit seiner jüngsten hawkischen Rhetorik, jede marginale Veränderung in seiner Ausdrucksweise wird den Zinspreis direkt beeinflussen.
Zusätzliche Indikatoren: ① Kann die Rendite der 10-jährigen US-Anleihen von derzeit etwa 4,5% zurückfallen, ist dies ein Vorzeichen dafür, dass die globale Risikobereitschaft marginale Verbesserungen zeigt; ② Kann die BTC-ETF-Finanzierung nach den PCE-Daten den massiven Abfluss stoppen, ist dies ein Kernelement, um zu signalisieren, dass die institutionelle Stimmung möglicherweise den Boden erreicht hat; ③ Der Angst- und Gier-Index befindet sich derzeit im extremen Angstbereich von 25; historisch gesehen korreliert extreme Angst oft mit vorübergehenden Tiefs. Sollte dieser Index weiter unter 20 fallen, sollten wir die Eröffnung des überverkauften Erholungsfensters beobachten.