Tom Lee erklärte, dass der Schlüsselgrund für den aktuellen Rückgang die Probleme bei den Salden der Market Maker sind. Das hat nichts mit der Makroökonomie oder neuen Vorschriften zu tun, sondern wurde durch einen internen Liquiditätsausfall verursacht.
1. Wie alles begann
Am 10. Oktober verlor der Stablecoin USDe auf Binance seine Bindung. Dies verursachte eine Kaskade von Liquidationen, nach denen die Market Maker Verluste erlitten. Sie sorgen für Liquidität, und wenn ihr Kapital schrumpft, wird der Markt schwächer.
2. Warum das wichtig ist
Market Maker kann man als die „Zentralbanken“ des Kryptomarktes betrachten. Wenn sie gezwungen sind, Positionen zu reduzieren, verringert sich die Liquidität, und der Preis fällt leichter. Dies löst eine Kettenreaktion aus: weniger Liquidität – stärkere Rückgänge – noch weniger Liquidität.
3. Das ist schon einmal passiert
Eine solche Schwäche der Liquidität wurde auch im Jahr 2022 beobachtet. Damals dauerte die Erholung etwa 8 Wochen. Jetzt sind seit dem Ausfall erst 6 Wochen vergangen, das heißt, der Markt befindet sich objektiv in einer Erholungsphase und nicht am Anfang eines neuen globalen Rückgangs.
4. Was Neulinge verstehen sollten
Das ist kein Systemcrash und kein Signal für das Ende des Zyklus. Die Entkopplung des USDe war ein Fehler im Code – unangenehm, aber behebbare. Wenn die Liquidität zurückkehrt, wird sich auch der Markt stabilisieren.
Ich habe bereits am 10. Oktober im Stream darauf hingewiesen, dass die Market Maker Probleme haben, und jetzt beginnen wir, ihre Folgen zu sehen. Aber bisher ist das Bild noch lange nicht vollständig, und einige Nuancen werden erst mit der Zeit sichtbar werden. \u003cc-11/\u003e