Die Makro-Röntgenaufnahme: Den Lärm vom S&P abziehen 🧵
Um die wahre Gesundheit des globalen Kapitals zu verstehen und wohin es als Nächstes geht, müssen wir den verzerrenden Schleier der Fiat-Währung abziehen. Das folgende Chart zeigt einen rollierenden Z-Score des Verhältnisses S&P 500 zu Gold über fünf Jahre.
Statistisch gesehen misst ein rollierender Z-Score, wie viele Standardabweichungen ein Datenpunkt von seinem historischen gleitenden Durchschnitt entfernt ist. Wenn dieser Indikator die oberen grünen Bänder erreicht, sind Aktien im Vergleich zu hartem Geld und historischen Normen unsustainable teuer. Wenn er in die tiefen roten Täler eintaucht, wie es nur ein paar Mal in der modernen Geschichte der Fall war, signalisiert es eine schwere strukturelle Verzerrung.
Um die wahre Gesundheit des globalen Kapitals zu verstehen und wohin es als Nächstes geht, müssen wir den verzerrenden Schleier der Fiat-Währung abziehen. Das folgende Chart zeigt einen rollierenden Z-Score des Verhältnisses S&P 500 zu Gold über fünf Jahre.
Statistisch gesehen misst ein rollierender Z-Score, wie viele Standardabweichungen ein Datenpunkt von seinem historischen gleitenden Durchschnitt entfernt ist. Wenn dieser Indikator die oberen grünen Bänder erreicht, sind Aktien im Vergleich zu hartem Geld und historischen Normen unsustainable teuer. Wenn er in die tiefen roten Täler eintaucht, wie es nur ein paar Mal in der modernen Geschichte der Fall war, signalisiert es eine schwere strukturelle Verzerrung.
