Heute Abend um 23:00 Uhr wird Kevin Walsh im Weißen Haus als Vorsitzender der Federal Reserve vereidigt. Trump bricht mit der Tradition und steht persönlich auf der Bühne, während Powell, der vier Jahre lang als "Mr. Zu spät" beschimpft wurde, endlich abtritt. Doch Walsh übernimmt, was vermutlich die heißeste Kartoffel in der Geschichte der Fed ist.
Seine Bestätigung im Senat fiel mit 54:45 fast genau nach Parteigrenzen aus und stellte einen Rekord für die größte Meinungsverschiedenheit in der Geschichte der Vorsitzenden-Nominierungen dar. Noch besorgniserregender sind die im April veröffentlichten Protokolle: "Die überwiegende Mehrheit" der Beamten glaubt, dass die Rückkehr der Inflation auf 2% in weiter Ferne liegt, und "die Mehrheit" der Beamten hat klar gemacht, dass eine weitere Zinserhöhung angemessen wäre, wenn die Inflation hoch bleibt. Einige plädieren sogar dafür, den Begriff "lockere Geldpolitik" komplett zu streichen. Die Tür für Zinssenkungen ist intern bereits zugeschweißt.
Walsh ist im Grunde ein gemäßigter Pragmatiker mit einem Falken-Maskerade. Er hat die Zinslast der 36 Billionen Dollar Staatsanleihen im Blick und hat eine Strategie namens "Bilanzverkürzung für Zinssenkungen" entwickelt - aktiv langfristige Anleihen verkaufen, um die Inflationserwartungen zu drücken, und dann die Inflationsstatistiken so anzupassen, dass Ölpreisschwankungen ausgeschlossen werden, um Raum für Zinssenkungen zu schaffen. Doch dieser Plan wird nicht aufgehen. Der Konflikt zwischen den USA und dem Iran hat die Ölpreise um über 50% in die Höhe getrieben, der CPI im April ist auf 3,8% gestiegen, und der PPI liegt bei 6%. Nomura hat die Zinssenkungserwartungen für 2026 komplett auf Null gesetzt und erklärt, dass er "nicht in der Lage ist, die Mehrheit des FOMC von Zinssenkungen zu überzeugen". Selbst Trump hat die Gefahr gerochen und hat kürzlich seine Rhetorik geändert, schreit nicht mehr nach sofortigen Zinssenkungen; das ist oft die Stille vor dem Sturm.
Was den Markt am meisten beunruhigt, ist seine Identitätskrise. Trump, der ihn handverlesen hat, vereidigt ihn im Weißen Haus, was grundsätzlich der Tradition der Unabhängigkeit der Fed widerspricht. Wenn er die Zinsen nicht senkt, wird er den gleichen Vorwurf wie Powell als "Verräter" erleiden; wenn er gewaltsam die Zinsen senkt und die Renditen langfristiger US-Anleihen außer Kontrolle geraten, wird er als "politische Marionette" abgestempelt. Der Harvard-Ökonom Rogoff warnt: "Sobald der Markt glaubt, dass du die Unabhängigkeit der Zentralbank untergräbst, werden sie die Zinsen sofort in die Höhe treiben, was genau das Gegenteil von dem ist, was du willst."
Walsh war einst Bernankes Stellvertreter und hat nun endlich das Steuer in der Hand, findet sich jedoch inmitten einer Inflationswelle und politischem Druck wieder. Der Markt setzt bereits auf eine Zinserhöhung im Juli. Die wirklich brutale Frage ist: Wenn die Inflation weiterhin steigt, wird dieser neue Vorsitzende, der große Hoffnungen auf Zinssenkungen setzt, gezwungen sein, selbst für eine Zinserhöhung zu stimmen? Wenn der Tag kommt, wird das Getöse im Weißen Haus heute Abend zur ironischsten Fußnote werden. #Warsh出任美联储主席
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Seine Bestätigung im Senat fiel mit 54:45 fast genau nach Parteigrenzen aus und stellte einen Rekord für die größte Meinungsverschiedenheit in der Geschichte der Vorsitzenden-Nominierungen dar. Noch besorgniserregender sind die im April veröffentlichten Protokolle: "Die überwiegende Mehrheit" der Beamten glaubt, dass die Rückkehr der Inflation auf 2% in weiter Ferne liegt, und "die Mehrheit" der Beamten hat klar gemacht, dass eine weitere Zinserhöhung angemessen wäre, wenn die Inflation hoch bleibt. Einige plädieren sogar dafür, den Begriff "lockere Geldpolitik" komplett zu streichen. Die Tür für Zinssenkungen ist intern bereits zugeschweißt.
Walsh ist im Grunde ein gemäßigter Pragmatiker mit einem Falken-Maskerade. Er hat die Zinslast der 36 Billionen Dollar Staatsanleihen im Blick und hat eine Strategie namens "Bilanzverkürzung für Zinssenkungen" entwickelt - aktiv langfristige Anleihen verkaufen, um die Inflationserwartungen zu drücken, und dann die Inflationsstatistiken so anzupassen, dass Ölpreisschwankungen ausgeschlossen werden, um Raum für Zinssenkungen zu schaffen. Doch dieser Plan wird nicht aufgehen. Der Konflikt zwischen den USA und dem Iran hat die Ölpreise um über 50% in die Höhe getrieben, der CPI im April ist auf 3,8% gestiegen, und der PPI liegt bei 6%. Nomura hat die Zinssenkungserwartungen für 2026 komplett auf Null gesetzt und erklärt, dass er "nicht in der Lage ist, die Mehrheit des FOMC von Zinssenkungen zu überzeugen". Selbst Trump hat die Gefahr gerochen und hat kürzlich seine Rhetorik geändert, schreit nicht mehr nach sofortigen Zinssenkungen; das ist oft die Stille vor dem Sturm.
Was den Markt am meisten beunruhigt, ist seine Identitätskrise. Trump, der ihn handverlesen hat, vereidigt ihn im Weißen Haus, was grundsätzlich der Tradition der Unabhängigkeit der Fed widerspricht. Wenn er die Zinsen nicht senkt, wird er den gleichen Vorwurf wie Powell als "Verräter" erleiden; wenn er gewaltsam die Zinsen senkt und die Renditen langfristiger US-Anleihen außer Kontrolle geraten, wird er als "politische Marionette" abgestempelt. Der Harvard-Ökonom Rogoff warnt: "Sobald der Markt glaubt, dass du die Unabhängigkeit der Zentralbank untergräbst, werden sie die Zinsen sofort in die Höhe treiben, was genau das Gegenteil von dem ist, was du willst."
Walsh war einst Bernankes Stellvertreter und hat nun endlich das Steuer in der Hand, findet sich jedoch inmitten einer Inflationswelle und politischem Druck wieder. Der Markt setzt bereits auf eine Zinserhöhung im Juli. Die wirklich brutale Frage ist: Wenn die Inflation weiterhin steigt, wird dieser neue Vorsitzende, der große Hoffnungen auf Zinssenkungen setzt, gezwungen sein, selbst für eine Zinserhöhung zu stimmen? Wenn der Tag kommt, wird das Getöse im Weißen Haus heute Abend zur ironischsten Fußnote werden. #Warsh出任美联储主席
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