SpaceX hat endlich den geheimnisvollen finanziellen Vorhang gelüftet. Am 20. Mai 2026 hat die Space Exploration Technologies Corp. offiziell das S-1-Prospekt bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) eingereicht, mit dem Plan, unter dem Code „SPCX“ an der Nasdaq und der Nasdaq Texas gelistet zu werden.
Das ist nicht nur ein IPO, sondern das „ultimative Spiel“ über die Zukunft der Menschheit. Hier sind fünf zentrale Kapitel, die auf den Fakten des Prospekts basieren: #SpaceX
Eins: Die größte „interstellare Fundraising“-Runde in der Geschichte.
Der Börsengang von SpaceX setzt neue Maßstäbe auf den Märkten für menschliches Kapital.
Bewertung und Größe: SpaceX strebt eine Bewertung zwischen 1,75 Billionen und 2 Billionen Dollar an und plant, 75 bis 80 Milliarden Dollar zu sammeln. Dies wird nicht nur das weltweit am höchsten bewertete IPO machen, sondern auch die Fundraising-Größe wird die Rekorde von Saudi Aramco aus 2019 weit übertreffen.
Zugängliche Kleinanleger: Selten ist SpaceX bereit, in der Class A Stammaktie bis zu 30% für 'Kleinanleger' vorzusehen und hat einen Aktiensplit von 5:1 implementiert, um den Preis pro Aktie auf etwa 105,32 Dollar zu senken, um mehr normale Investoren anzulocken.
Zwei: Starlink bringt das Geld, AI verbrennt es.
Der Prospekt skizziert erstmals klar die 'Drei Säulen'-Geschäftsstruktur von SpaceX: Raumfahrt (Space), Konnektivität (Connectivity) und Künstliche Intelligenz (AI).
Starlink ist die 'Geldmaschine': Starlink (Connectivity-Sektor) ist zur Cashflow-Säule des Unternehmens geworden. Im Jahr 2025 betrug der Umsatz 11,387 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 50%, und der Betriebsgewinn erreichte 4,423 Milliarden Dollar, **EBITDA-Marge von bis zu 63%**. Bis März 2026 hat die weltweite Abonnentenzahl 10,3 Millionen überschritten.
AI ist das 'Geldschlucker': Der im Februar 2026 integrierte xAI-Sektor verbrennt Geld wie verrückt. Im Jahr 2025 betrugen die Verluste im AI-Bereich 6,36 Milliarden Dollar. Allein im ersten Quartal 2026 flossen 76% (ca. 7,7 Milliarden Dollar) der Unternehmensausgaben in die AI-Infrastruktur.
Finanzielle Bilanz: Aufgrund der massiven Investitionen im AI-Bereich verzeichnete SpaceX 2025 einen Nettoverlust von 4,94 Milliarden Dollar, während es 2024 profitabel war.
Drei: Von 'Boden-Computing' zu 'Orbital-Gehirn'
Musks Vision geht weit über einfache Startdienste hinaus; er baut ein vertikal integriertes AI-Imperium auf.
Colossus Super-Computing Cluster: SpaceX hat am Boden eines der größten AI-Trainingscluster der Welt, einschließlich Colossus und Colossus II, mit einer Gesamtleistung von etwa 1 GW, die Hunderttausende von fortschrittlichen GPUs (wie GB300) einsetzt.
Orbital AI-Computing-Plan: Dies ist der ambitionierteste Teil des Prospekts. SpaceX plant, mit Starship **Millionen von solarbetriebenen AI-Computing-Satelliten** zu starten, um AI-Workloads im Weltraum auszuführen, wobei die Raumumgebung für natürliche Kühlung und Energieversorgung genutzt wird, mit einem geplanten Start der Bereitstellung frühestens 2028.
Monetarisierung der Rechenleistung: Der AI-Riese Anthropic hat einen Vertrag unterzeichnet, um in den nächsten drei Jahren SpaceXs Rechenleistung für monatlich 1,25 Milliarden Dollar zu mieten.
Vier: Musks 'Absolute Imperium' und 'Mars-Bonus'
In SpaceX zu investieren, bedeutet letztlich, in Musk selbst zu investieren.
Absolute Kontrolle: Durch die Struktur mit doppelter Stimmrechtsaktien hat Musk für jede Class B-Aktie 10 Stimmen. Nach dem Abschluss des IPO wird er 85,1% der kombinierten Stimmrechte kontrollieren, und Class B-Aktionäre haben das Recht, 51% der Vorstandsmitglieder separat zu wählen. Das bedeutet, dass Musk kaum abgesetzt werden kann.
Verrücktes Anreizprogramm: Die Aktienvergütung, die der Vorstand Musk gewährt hat, ist an extrem hohe Ziele gebunden, einschließlich der Schaffung einer permanenten Kolonie mit 1 Million Einwohnern auf **dem Mars**, dem Bau eines nicht-irdischen Datenzentrums mit 100 Terawatt Rechenleistung und einer Unternehmensbewertung von 7,5 Billionen Dollar.
Fünf: Risiken und 'kleine Überraschungen'
Der sorgfältige Prospekt gibt zwar einen Überblick über die Pläne, warnt aber auch vor harten Risiken.
Erfolg oder Misserfolg hängt von 'Starship' ab: Die Wachstumsstrategie von SpaceX ist stark auf die Kommerzialisierung der Starship-Rakete angewiesen. Nur wenn Starship in der Lage ist, im großen Maßstab wiederverwendbar zu sein, kann die Bereitstellung der nächsten Generation V3-Satelliten und orbitalen AI-Datenzentren unterstützt werden. Starship wird voraussichtlich in der zweiten Hälfte von 2026 mit der kommerziellen Lastenlieferung beginnen.
Finanzielle und regulatorische Risiken: Das Unternehmen warnt, dass es möglicherweise langfristig nicht profitabel sein kann. Gleichzeitig könnten AI-Produkte (wie Grok) rechtlichen Compliance- und Reputationsrisiken ausgesetzt sein.
Bitcoin-Holdings: Der Prospekt zeigt, dass SpaceX ein 'Big Player' im Bitcoin-Markt ist. Bis Ende März 2026 hielt das Unternehmen 18,712 Bitcoins mit einem Buchwert von etwa 1,29 Milliarden Dollar.
Zusammenfassung:
SpaceX formt sich neu zu einem 'Orbital AI-Infrastruktur-Riesen'. Wie Musk im Prospekt zu Beginn sagte, geht es darum, an den Glauben zu glauben, dass die Zukunft besser sein wird als die Vergangenheit.
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