Wenn in den Schlagzeilen eine Geschichte über einen großen Akteur erscheint, der Verluste verbucht, interpretiert der Markt dies als Signal: Die Geduld selbst der sichersten Teilnehmer ist nicht unbegrenzt. Solches Verhalten weist selten auf die Schwäche einer einzelnen Münze hin; häufiger handelt es sich um einen Wechsel im Risikomodus. Die Liquidität verengt sich, die Tiefe des Orderbuchs nimmt ab, und jedes gescheiterte Rallye öffnet nur den Weg für eine neue Welle der Entlastung. In diesem Umfeld erscheinen selbst erstklassige Vermögenswerte eher als Quelle von Bargeld denn als Wachstumsidee.