Am 14. November 2025 erlebte der Kryptowährungsmarkt den "Schwarzen Donnerstag", als Bitcoin zeitweise unter 97.000 USD fiel, mehr als 230.000 Menschen liquidiert wurden und der Liquidationsbetrag über 1 Milliarde USD lag. Der grundlegende Grund für diesen starken Rückgang liegt in den dramatischen Veränderungen der geldpolitischen Erwartungen der Federal Reserve. Seit Oktober hatte der Markt ursprünglich darauf gewettet, dass die Federal Reserve die Zinssenkungen beschleunigen würde, aber Mitte November betonten mehrere Mitglieder der Fed, dass die Handelszölle von Trump die Inflation anheizen könnten, wodurch die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember von 90 % auf unter 50 % fiel. Der Dollar-Index erholte sich, und die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen auf über 4 %, was zu einem kollektiven Druck auf risikobehaftete Anlagen führte. Kryptowährungen, als hochbeta-Asset, sind stark mit dem Technologiesektor der US-Börsen verbunden. Der Nasdaq fiel an diesem Tag um 2,29 %, was Bitcoin und andere Währungen direkt belastete. Langfristige Inhaber haben im letzten Monat über 815.000 BTC verkauft, was den Verkaufsdruck weiter verstärkte. Die Verzögerung bei der Veröffentlichung von Regierungsdaten (wie CPI) verschärfte die Unsicherheit, und die Risikoscheu der Investoren dominierte den Markt. Dies ist kein isoliertes Ereignis, sondern eine unvermeidliche Kollision zwischen der Gewinnmitnahme im Bullenmarkt 2025 und den Erwartungen an eine makroökonomische Straffung.