$BNB, das Akronym und native Token für Build N Build Chain, war ein Krypto-Token, der 2017 von der CeFi-Kryptobörse Binance eingeführt wurde. BNB Chain versprach seinen Benutzern niedrige Transaktionsgebühren bei hoher Transaktionsgeschwindigkeit und dieses separate Blockchain-Projekt von Binance wurde von einer wachsenden DeFi-Community als alternative Handelslösung begrüßt, die Binance und seine Marke sowohl im CeFi- als auch im DeFi-Bereich zum größten Krypto-Unternehmen der Welt katapultieren würde. Im März 2023 verzeichnete Binance ein konkurrenzloses tägliches Handelsvolumen von 14 Milliarden USD und sicherte sich damit seinen Spitzenplatz als größte Krypto-Börse, während sein DeFi-Token eine Marktkapitalisierung von über 46 Milliarden USD erreichte und sich bei der Marktkapitalisierung einen Platz unter den ersten 4 aller gehandelten Token sicherte. Im Wesentlichen besteht das Ökosystem der BNB-Kette aus BNB Smart Chain, die mit ihrem einzigartigen Proof of Staked Authority-Validierungsmechanismus als Transaktionsebene dient, um Sicherheit gegen 51%-Angriffe zu gewährleisten, ohne die Transaktionseffizienz zu beeinträchtigen, BNB Beacon Chain, die durch Staked Voting als Governance-Ebene des Blockchain-Ökosystems dient, BNB Side-chain und BNB Greenfield, die die kontinuierliche Infrastrukturverbesserung von Ethereum nachbilden, und zkBNB, das Zero Knowledge Roll-up auf der BNB Smart Chain anwendet, um ihr Skalierbarkeitsproblem zu lösen, indem es BNBs eigene Layer-2-Lösung entwickelt.
Darüber hinaus betreibt BNB mit Paxos auch einen an den US-Dollar gekoppelten Stablecoin, BUSD, der vom New York State Department of Financial Services reguliert und regelmäßig von Withum geprüft wird. Dennoch hat die plötzliche Entscheidung der US-Börsenaufsicht SEC im Februar 2023, BUSD als nicht registriertes Wertpapier einzustufen, einen massiven Abfluss von BUSD zum konkurrierenden Stablecoin Tether ausgelöst und dazu geführt, dass die Marktkapitalisierung von BUSD Anfang März 2023 unter 9 Milliarden US-Dollar fiel, nachdem es von der Kryptobörse Coinbase dekotiert wurde. Darüber hinaus hat auch der Token-Preis von BNB ein ähnliches Schicksal erlitten, da BNB seit Februar 2023 etwa 12 % seines Wertes verloren hat. Die BNB-Kette wurde in der Krypto-Community zunehmend kritisch beäugt und beunruhigt, als Berichte auftauchten, dass Binance seine Stablecoin-Vermögensreserve unterbesichert und Kundengelder vermischt hatte, indem es in der Vergangenheit Kundenvermögen in Hedgefonds wie Cumberland DRW und Alameda Research investierte. Da gegen Binance bisher keine offizielle Anklage wegen des angeblichen Missbrauchs von Kundengeldern erhoben wurde und Paxos außerdem geschworen hat, vor Gericht gegen die Entscheidung der US-Börsenaufsicht SEC vorzugehen, besteht die Möglichkeit, dass Binance oder Paxos das jüngste Unglück rückgängig machen und der BNB-Token seinen Wert sowie das Vertrauen der Krypto-Community zurückgewinnen könnte? Im Rest dieses Artikels werden wir uns die Gründe ansehen, warum man in Bezug auf BNB optimistisch oder pessimistisch sein sollte.
Bullenfälle
1. Entwicklung des Ökosystems: Die BNB-Kette hat erstaunlich viele Ressourcen in die Entwicklung ihres Ökosystems investiert. Erstens läuft ein Beschleunigungsprogramm namens „Most Valuable Builder“ in Zusammenarbeit mit Binance Lab, um neue und vielversprechende Projekte zu fördern. Aktuell besteht das Programm aus seiner 6. Kohortengruppe und zu den namhaften Alumni der vorherigen Kohorte zählen Velvet Capital, Rareboard, Meta Apes usw., die DeFi-, NFT- und GameFi-Projekte auf der BNB-Kette abdecken. Zweitens bietet die BNB-Kette einen Builder Grant, um Entwickler zu motivieren, zum Wachstum ihres Ökosystems beizutragen. So hat beispielsweise die Open-Source-Hochfrequenz-Market-Making-Plattform Hummingbot vor Kurzem den Zuschuss erhalten, und der Zuschuss soll Entwickler dazu bewegen, die Reichweite ihrer Produkte auf die BNB-Kette auszudehnen. Drittens hat die BNB-Kette vor Kurzem ein europäisches Innovationsinkubatorprogramm ins Leben gerufen, das praktisch in der europäischen Zeitzone läuft, da die Blockchain neben ihrem Erfolg in Asien und Amerika auch eine breitere Akzeptanz in der EU anstrebt. Zu guter Letzt hat die BNB-Kette einen Fonds in Höhe von 10 Millionen US-Dollar versprochen, um durch die Förderung der Entwicklung ihres Ökosystems ein schnelleres Benutzerwachstum und eine schnellere Netzwerkakzeptanz zu fördern. Daher ist zu erwarten, dass die Finanzierung und die Projekte im Laufe der Zeit zu einer breiteren Akzeptanz des BNB-Tokens beitragen und so langfristig zur Aufwertung des BNB-Tokens beitragen.
2. DeFi-Belastbarkeit: Laut Daten von DefiLlama hat die BNB-Kette trotz eines allgemeinen Rückgangs des Total Value Locked (TVL) in der gesamten Kryptobranche seit dem Zusammenbruch von FTX nur etwa 20 % ihres TVL verloren und konnte dennoch etwa 4,78 Milliarden USD TVL behalten, was die Aktivität ihrer unerschütterlichen DeFi-Community beweist. Was die Vielfalt des DeFi-Netzwerks betrifft, bestehen die drei wichtigsten TVL-Plattformen aus PancakeSwap, das den DeFi-TVL der BNB-Kette mit über 51 % (2,47 Milliarden USD) dominiert, gefolgt von Venus Protocol mit etwa 16 % (763 Mio. USD) und Alpaca Finance mit etwa 8 % (379 Mio. USD). Obwohl es dem DeFi-Sektor der BNB insgesamt an ausreichender Vielfalt mangelt, spricht sein stabiles DeFi-Nutzervolumen für die Widerstandsfähigkeit des Sektors und ähnelt einem gut etablierten DeFi-Ökosystem wie dem von Ethereum.
3. Umsatzwiderstand: Der Umsatzanteil der BNB-Kette wurde seit der Implosion von FTX im November 2022 kaum beeinträchtigt. Der mit Abstand größte Rückgang des Blockchain-Umsatzes ereignete sich beim Zusammenbruch von Terra und Luna im Mai 2022, als der Umsatz der BNB-Kette von 3,8 Millionen USD auf 2,4 Millionen USD fiel, was einem Umsatzverlust von 36 % entspricht. Seit November 2022 ist ihr Umsatz jedoch lediglich von 2,3 Millionen USD auf 1,9 Millionen USD im Februar 2023 gesunken, was einem Umsatzverlust von 17 % oder insgesamt einem Umsatzverlust von 50 % von Mai 2022 bis Februar 2023 entspricht. Im Vergleich zu konkurrierenden Blockchain-Netzwerken wie Fantom oder Avalanche betrugen ihre Umsatzanteile im Februar 2023 78.000 USD bzw. 558.000 USD, was einem Rückgang von 91 % bzw. 95 % seit Mai 2022 entspricht, als beide Netzwerke Umsätze von 878.000 USD bzw. 10,7 Millionen USD meldeten. Obwohl der Umsatz der BNB-Kette rückläufig ist, deutet die Tatsache, dass sie im Vergleich zu ihren Konkurrenten immer noch einen gesunden Anteil an der Umsatzgenerierungsaktivität aufrechterhalten konnte und der Umsatzrückgang Anzeichen einer Verlangsamung zeigte, darauf hin, dass der verbleibende Anteil ihres Umsatzes von treuen Benutzern generiert werden könnte und das Blockchain-Netzwerk einen angemessenen Umsatzanteil aufrechterhalten kann, um sich in Zukunft selbst zu erhalten.
4. NFT- und GameFi-Trends: BNB Chain hat in letzter Zeit bemerkenswerte Anstrengungen unternommen, um seine NFT- und GameFi-Entwicklung voranzutreiben. So hat das Unternehmen beispielsweise eine Partnerschaft mit Openseas geschlossen, um BNB Chain auf dem beliebtesten NFT-Marktplatz zu erweitern. Darüber hinaus hat die BNB-Kette Ende 2022 eine Werbekampagne durchgeführt, um diese NFT-Partnerschaft mit Openseas durch eine 12-tägige Kampagne weiter zu stärken, die dazu beigetragen hat, die Blockchain bis Februar 2023 mit einem NFT-Umsatzvolumen von 8,8 Millionen USD in die Top 6 zu katapultieren und hinter Ethereum, Solana, Polygon, Immutable X und Cardano zurückblieb. Auf der anderen Seite hat die BNB-Kette auch ihre Entwicklung des GameFi-Ökosystems mit zahlreichen Zuschüssen für GameFi-Projekte wie Gameta, Meta Apes, Puffverse usw. vorangetrieben. Darüber hinaus ist Alien Worlds, das laut Daten von Dappradar mit über 200.000 Benutzern die höchste Anzahl einzigartiger aktiver Wallets aufweist, ein auf der BNB-Kette basierendes GameFi-Projekt, sodass NFT und GameFi das Transaktionsvolumen der BNB Smart Chain aufrechterhalten und einen Mindestpreis für den BNB-Token anbieten können.
Bärenkoffer
5. Risiko durch Binance und BUSD: Unglücklicherweise für die BNB-Kette stellt ihre Verbindung zu Binance und dem Stablecoin BUSD einen Reputationsrisikofaktor dar. Aufgrund der verstärkten Kontrolle von Binance und BUSD durch die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC könnte jedes Reputationsrisiko im Zusammenhang mit der Börse oder dem Stablecoin einen Panikausverkauf des BNB-Tokens auslösen. Daher müssen BNB-Investoren oder -Inhaber sich möglicher Spillover-Effekte bewusst sein und das Risiko entsprechend managen. Beispielsweise hat die jüngste Entscheidung der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC, BUSD als nicht registriertes Wertpapier einzustufen, im Februar 2023 einen starken Ausverkauf von BNB ausgelöst, wodurch BNB über 9 % seines Marktwerts verlor. Sollte sich außerdem der angebliche Missbrauch von Kundengeldern durch Binance als wahr erweisen, könnten rechtliche Komplikationen auf die BNB-Kette übergreifen und es könnte über Nacht zu einer massiven Liquidation des BNB-Tokens kommen. Investoren müssen dies bei ihrer BNB-Investition berücksichtigen. Daher zeichnen sich mehrere Risikofaktoren ab und es ist noch unklar, wie wahrscheinlich es ist, dass sich Binance und die BNB-Kette im Laufe der Zeit durchsetzen werden.
6. Kapitalabfluss: Seit 2023 erleben Binance, BUSD und sogar die BNB-Kette einen kontinuierlichen Trend des Kapitalabflusses. Anfang 2023 meldete beispielsweise die CeFi-Börse Binance einen riesigen Kapitalabfluss in Höhe von 25 % ihres Vermögenswerts. Anschließend verlor BUSD über 6 Milliarden USD an Kapital, da Anleger aus Sorge um die langfristige Nachhaltigkeit von BUSD angesichts der Entscheidung der US-Börsenaufsicht SEC auf sicherere Anlagen umstiegen. Darüber hinaus erlebte sogar die BNB-Kette einen Kapitalabfluss von über 4 Milliarden USD in einem Monat, als die Marktkapitalisierung der Blockchain von ca. 49 Milliarden USD im Februar 2023 auf ca. 45 Milliarden USD im März 2023 einbrach. Insgesamt zeigen diese besorgniserregenden Trends, dass das Vertrauen der Anleger in Bezug auf alles, was mit Binance zu tun hat, schnell schwindet, und es ist unwahrscheinlich, dass sich dieser Trend innerhalb kurzer Zeit umkehren wird.
7. Entwickleraktivität: Und zu guter Letzt hat sich die Entwickleraktivität im letzten Quartal 2022 um 28 % verlangsamt, wie Messari berichtet. Entsprechend der Tatsache, dass die Kryptoindustrie aufgrund des derzeit härteren Geschäftsumfelds schrumpft, wirft dies die große Frage auf, ob jetzt ein guter Zeitpunkt ist, in BNB zu investieren, da eine verlangsamte Entwickleraktivität langfristige Wachstumsprobleme für die Blockchain bedeuten könnte. Die BNB-Kette hat jedoch definitiv ihre Bemühungen verstärkt, die Entwickleraktivität durch ihre zahlreichen Zuschüsse zu fördern, und hoffentlich wird es ihnen gelingen, Entwickler zum Aufbau der BNB-Kette zu bewegen.
Abschluss
Insgesamt stellt die BNB-Kette eine interessante, aber angespannte Investitionsmöglichkeit für alle Anleger dar, die das kurz- bis mittelfristige Risiko eines harten Rechtsstreits, dem Binance und BUSD in den kommenden Monaten gegenüberstehen könnten, sowie die verstärkte Kontrolle, die zu einer Rufschädigung für Binance und alle damit verbundenen Unternehmen führen könnte, wenn weitere Beweise für den Missbrauch von Kundengeldern gefunden werden, tolerieren können. Das Risiko bringt jedoch auch Rendite, da der BNB-Token aufgrund der sich verschlechternden Bedingungen auf den Kryptomärkten und des Kapitalabflusses von Anlegern, die das Vertrauen verloren haben, von seinem Allzeithochpreis um über 58 % abgewertet wurde. In der Zwischenzeit hat eine sehr widerstandsfähige BNB-Kettenbenutzerbasis eine so starke Unterstützung gezeigt, dass sie einen monatlichen Umsatz von etwas weniger als 2 Millionen USD generieren kann. Daher sollten sich an BNB interessierte Anleger fragen, wann der beste Zeitpunkt ist, um „bei Kursrückgängen zu kaufen“.
