Während der Markt besorgt über die Verkaufsbewegungen von alten Bitcoin-Briefkästen ist, hat das führende On-Chain-Analyseunternehmen Glassnode eine beruhigende Perspektive gegeben: Was passiert, ist kein plötzlicher "Ausverkauf", sondern ein völlig normales Verhalten eines Bullenmarktes in der letzten Phase.
📜 Teil 1 - Kontext: Die Verkaufswelle und die Angst
Die Angst wird durch die jüngsten Verkaufsbewegungen angeheizt. Besonders bemerkenswert ist, dass eine Brieftasche, die angeblich zu dem Trader Owen Gunden gehört, 2,400 $BTC (im Wert von 237 Millionen USD) auf die Kraken-Börse transferiert hat.
Viele interpretieren dies als Signal, dass die "OG Wal" (frühe Wale) das Vertrauen verlieren und aus dem Markt fliehen.
Allerdings ist Glassnode der Meinung, dass die Geschichte viel komplexer ist. Die Daten zeigen, dass die durchschnittlichen monatlichen Bitcoin-Ausgaben von langfristigen Inhabern von 12.000 $BTC /Tag Anfang Juli auf etwa 26.000 BTC/Tag derzeit gestiegen sind.
Dieser Anstieg ist kein plötzlicher "Dump", sondern eine "gleichmäßige und gestaffelte Verteilung", ein typisches Muster für Gewinnmitnahmen in einem Bullenmarkt, nicht eine Massenmigration.
🧠 Teil 2 - Tiefgreifende Analyse: "Endphase des Zyklus" bedeutet nicht "Höhepunkt"
Was bedeutet also "Endphase des Zyklus"? Führende Experten haben dies klargestellt.
Vincent Liu (CIO, Kronos Research):
Er betont, dass dies ein "strukturierter zyklischer Fluss" und "stabile Gewinnrotation" ist, nicht Panik.
Am wichtigsten ist, dass er betont: "'Endphase des Zyklus' bedeutet nicht, dass der Markt seinen Höhepunkt erreicht hat." Solange es Käufer gibt, die das neue Angebot absorbieren, kann der Aufwärtstrend weiterhin bestehen.
Die makroökonomischen Faktoren und die Liquidität sind derzeit "am Steuer", und die jüngste Verlangsamung hat nur den Aufwärtstrend "abgekühlt", nicht "versenkt".
Charlie Sherry (Leiter Finanzen, BTC Markets):
Er räumt ein, dass, obwohl der historische 4-Jahres-Zyklus zeigt, dass der Markt möglicherweise nahe dem Höhepunkt ist (der nächste Höhepunkt kam nach 1.050 Tagen seit dem Tief), dieses Konzept "nicht unverletzlich" ist.
Das Auftreten von ETFs und Unternehmensschatzanlagen hat eine neue Schicht von Käufern geschaffen. "Diese Käufer handeln nicht zyklisch oder folgen dem vierjährigen Rhythmus," sagt er.
🏁 Fazit:
Der Verkaufsdruck von Nicht-Wal-Investoren ist kein Grund zur Panik, sondern ein natürlicher Teil eines reifenden Marktes. Langfristige Inhaber realisieren Gewinne, und dieses Angebot wird von einer neuen Schicht von Investoren aufgenommen. Während der historische 4-Jahres-Zyklus von neuen Dynamiken herausgefordert wird, wird die Stärke der fundamentalen Faktoren und des neuen Kapitalflusses entscheidend sein, ob dies nur ein Zwischenstopp ist oder tatsächlich der Höhepunkt des Zyklus.