Die US-Inflation für Produzenten hat gerade wieder kräftig angezogen – und die Märkte beginnen, ein erneutes Risiko "Fed bleibt länger straff" einzupegeln.
Der PPI-Druck von gestern war eine echte Überraschung:
Headline PPI: +1,4% m/m vs +0,5% erwartet
Core PPI: +1,0% m/m vs +0,3% erwartet (think.ing.com)
Die Preisdruck bleibt hartnäckig, insbesondere da Energie/Öl ein entscheidender Treiber bleibt. Ein Teil des Anstiegs kam aus Kategorien wie Flugpreisen, aber die Quintessenz für die Märkte war einfach:
Die Fed kann nicht glaubwürdig zu Zinssenkungen übergehen, solange die Inflation so hoch bleibt. (think.ing.com)
Deshalb steigen die Zinsen wieder – die 10-Jahres-Rendite hat sich zuletzt nahe ~4,5% bewegt. (schwab.com)
Warum das wichtig ist:
Im Jahr 2025 haben höhere Renditen risikobehaftete Vermögenswerte hauptsächlich durch "Schuldenstress"-Ängste erschreckt. Jetzt sind die gleichen hohen Renditen USD-freundlicher, weil der Treiber Inflation + längerfristige Politik-Erwartungen sind und nicht reine Wachstums-/Finanzierungsangst.
In der Zwischenzeit beobachten die Märkte den China-Besuch von Präsident Trump genau – jeder konstruktive Handelsdialog (oder das Nachlassen geopolitischer Druckpunkte) könnte kurzfristig das USD-Gebot am Rand abkühlen. (apnews.com)
Mein Take:
Solange die 10-Jahres-Renditen über ~4,40% bleiben und der Inflationsmomentum stark bleibt, wird der Dollar wahrscheinlich stark bleiben, und Rücksetzer sind vorerst wahrscheinlich begrenzt. (schwab.com)
$BTC
$USDC
$XAU
Der PPI-Druck von gestern war eine echte Überraschung:
Headline PPI: +1,4% m/m vs +0,5% erwartet
Core PPI: +1,0% m/m vs +0,3% erwartet (think.ing.com)
Die Preisdruck bleibt hartnäckig, insbesondere da Energie/Öl ein entscheidender Treiber bleibt. Ein Teil des Anstiegs kam aus Kategorien wie Flugpreisen, aber die Quintessenz für die Märkte war einfach:
Die Fed kann nicht glaubwürdig zu Zinssenkungen übergehen, solange die Inflation so hoch bleibt. (think.ing.com)
Deshalb steigen die Zinsen wieder – die 10-Jahres-Rendite hat sich zuletzt nahe ~4,5% bewegt. (schwab.com)
Warum das wichtig ist:
Im Jahr 2025 haben höhere Renditen risikobehaftete Vermögenswerte hauptsächlich durch "Schuldenstress"-Ängste erschreckt. Jetzt sind die gleichen hohen Renditen USD-freundlicher, weil der Treiber Inflation + längerfristige Politik-Erwartungen sind und nicht reine Wachstums-/Finanzierungsangst.
In der Zwischenzeit beobachten die Märkte den China-Besuch von Präsident Trump genau – jeder konstruktive Handelsdialog (oder das Nachlassen geopolitischer Druckpunkte) könnte kurzfristig das USD-Gebot am Rand abkühlen. (apnews.com)
Mein Take:
Solange die 10-Jahres-Renditen über ~4,40% bleiben und der Inflationsmomentum stark bleibt, wird der Dollar wahrscheinlich stark bleiben, und Rücksetzer sind vorerst wahrscheinlich begrenzt. (schwab.com)
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