Dieser Artikel nimmt den Vorreiter Uniswap als Beispiel und erwähnt nicht Pancakeswap. Ich hoffe, Binance begrenzt den Datenverkehr nicht, haha!
Jetzt nutzen alle täglich und spielen damit, aber niemand beschäftigt sich mit der zugrunde liegenden Logik. Wenn du mehr verstehst, wirst du mehr Möglichkeiten finden, Geld zu verdienen!
So sagt man: Wer hoch steht, sieht weit! Lass uns direkt zur Sache kommen, relativ trocken!
Obwohl zentralisierte Börsen (CEX) den Handel mit großen Transaktionen bei ausreichender Liquidität ermöglichen, besteht aufgrund der Tatsache, dass die Benutzer nicht das Eigentum an ihren Vermögenswerten besitzen, weiterhin ein erhebliches Risiko. Probleme wie Diebstahl und Datenlecks treten häufig auf! Immer mehr Menschen beginnen, sich dieser Risiken bewusst zu werden und wenden sich an dezentralisierte Börsen (DEX).
DEX reduziert oder beseitigt die Notwendigkeit von Intermediären durch die Verwendung von Smart Contracts und On-Chain-Transaktionen. Beliebte dezentrale Börsen umfassen Uniswap, Pancakeswap und kürzlich populäre Projekte wie Aster.
Es gibt zwei Arten von DEX – Orderbuch-basierte DEX und Liquiditätspool-basierte DEX. Orderbuch-DEX wie Aster (ich versuche, Beispiele im Zusammenhang mit Binance zu verwenden) funktionieren ähnlich wie CEX, wo Benutzer Kauf- und Verkaufsaufträge zu einem Limit- oder Marktpreis aufgeben können. Der Hauptunterschied zwischen den beiden Arten von Börsen besteht darin, dass bei CEX die Handelswerte in der Brieftasche der Börse verwahrt werden müssen, während bei DEX die Handelswerte in der eigenen Brieftasche des Benutzers verwahrt werden können.
Eines der größten Probleme, mit denen DEX, die auf Orderbüchern basieren, konfrontiert sind, ist die Liquidität. Bestellungen im Orderbuch können lange warten, bis sie ausgeführt werden. Um dieses Problem zu lösen, wurden DEX eingeführt, die auf Liquiditätspools basieren. Liquiditätspools sind im Wesentlichen Token-Reserven in Smart Contracts, und Benutzer können die verfügbaren Token im Liquiditätspool sofort kaufen und verkaufen. Der Preis der Token wird algorithmisch bestimmt und kann bei großen Aufträgen steigen. Liquiditätspools von DEX können über mehrere DEX-Plattformen hinweg geteilt werden, was die verfügbare Liquidität auf jeder einzelnen Plattform erhöht. Beispiele für DEX, die auf Liquiditätspools basieren, sind KyberNetwork, Bancor und Uniswap.
Eine der Funktionen, die von CEX angeboten werden, ist die Margin-Handelsfunktion. Margin-Handel ermöglicht es Investoren, mit Hebel zu handeln und die Kaufkraft zu erhöhen, um potenziell höhere Renditen zu erzielen. Es gab auch Innovationen zur Einführung des Margin-Handels auf DEX. Beispiele für DEX, die dezentralen Margin-Handel anbieten, sind dYdX, NUO Network und DDEX.
Die Uniswap-Börse ist ein auf Ethereum basierendes Protokoll für dezentrale Token-Handelsbörsen, das es Benutzern ermöglicht, Token direkt zu tauschen, ohne eine zentralisierte Börse zu nutzen. Bei Verwendung einer zentralisierten Börse müssen Sie die Token in die Börse einzahlen, eine Bestellung im Orderbuch aufgeben und dann die getauschten Token abheben.
Auf Uniswap können Sie Ihre Token direkt von Ihrer Brieftasche austauschen, ohne die oben genannten drei Schritte ausführen zu müssen. Sie müssen lediglich Ihre Token von Ihrer Brieftasche an die Smart-Contract-Adresse von Uniswap senden, und dann erhalten Sie die gewünschten Token als Austausch in Ihrer Brieftasche. Es gibt kein Orderbuch, und der Wechselkurs der Token wird algorithmisch bestimmt. All dies wird durch Liquiditätspools und den automatisierten Market-Maker-Mechanismus erreicht.
Liquiditätspool
Der Liquiditätspool ist ein Token-Reservoir, das sich im Uniswap-Smart-Contract befindet und es Benutzern ermöglicht, Token zu tauschen. Zum Beispiel kann ein Benutzer, der ETH kaufen möchte, im ETH-USDT-Liquiditätspool, der 100 ETH und 20.000 USDT enthält, 202,02 USDT an den Uniswap-Smart-Contract senden, um 1 ETH zu tauschen. Sobald der Tausch abgeschlossen ist, verbleiben 99 ETH und 20.202,02 USDT im Liquiditätspool.
Die Reserven im Liquiditätspool werden von Liquiditätsanbietern bereitgestellt, die einen entsprechenden Anteil an den 0,3 % Handelsgebühren von Uniswap als Anreiz erhalten. Bei jedem Token-Tausch auf Uniswap wird diese Gebühr erhoben.
Uniswap hat keine Einschränkungen für Liquiditätsanbieter; jeder kann Liquiditätsanbieter werden – die einzige Voraussetzung ist, dass der Liquiditätsanbieter ETH und einen anderen Handels-Token zur Verfügung stellen muss (zum aktuellen Uniswap-Austauschkurs). Die Menge an Reserven, die im Liquiditätspool gehalten wird, spielt eine große Rolle bei der Festlegung, wie der automatisierte Market-Maker-Mechanismus die Preise einstellt.
Automatisierter Market-Maker-Mechanismus
Der Preis der Vermögenswerte im Liquiditätspool wird algorithmisch durch den automatisierten Market-Maker (AMM) bestimmt. Das AMM arbeitet, indem es einen konstanten Produktwert basierend auf der Liquidität auf beiden Seiten des Geldpools aufrechterhält. Wir bleiben beim Beispiel des ETH-USDT-Liquiditätspools, der 100 ETH und 20.000 USDT enthält.
Um das konstante Produkt zu berechnen, multipliziert Uniswap diese beiden Mengen. "X * Y = K"
Mit AMM muss das konstante Produkt (k) zu jedem gegebenen Zeitpunkt immer bei 2.000.000 gehalten werden. Wenn jemand USDT verwenden möchte, um ETH zu kaufen, wird ETH aus dem Liquiditätspool entfernt, und USDT wird dem Liquiditätspool hinzugefügt. Der Preis von ETH wird schrittweise bestimmt. Je größer der Auftragswert, desto höher der Aufschlag. Der Aufschlag bezieht sich auf die zusätzliche Menge an USDT, die benötigt wird, um 1 ETH im Vergleich zum ursprünglichen Preis von 200 USDT/ETH zu kaufen.
Wie fügt man einen neuen Token zu Uniswap hinzu?
Anders als zentralisierte Börsen hat Uniswap als dezentrale Börse kein Team oder Prüfer, die bewerten und entscheiden, welche Token gelistet werden. Stattdessen kann jeder ERC-20-Token von jedem auf Uniswap gelistet werden, und solange es Liquidität für das gegebene Handelspaar gibt, kann gehandelt werden. Benutzer müssen lediglich mit der Plattform interagieren, um einen neuen Token zu registrieren, woraufhin der Handelsmarkt für diesen neuen Token erstellt wird.