Catenaa, Mittwoch, 13. Mai 2026 - Das Weiße Haus drängt den Kongress, ein wegweisendes Gesetz zur Marktstruktur von Kryptowährungen vor der Sommerpause am 4. Juli zu verabschieden, was den Druck auf die Gesetzgeber erhöht, da Streitigkeiten über Regelungen zu Stablecoins, Aufsichtsbefugnisse und ethische Bestimmungen drohen, die Gesetzgebung zu verzögern.
Der Druck kommt, während Regulierungsbehörden und Branchenführer warnen, dass die nächsten Wochen entscheiden könnten, ob umfassende Krypto-Gesetzgebung in diesem Jahr vorankommt oder in den Zyklus der Zwischenwahlen 2026 abrutscht.
Fristdruck
Verwaltungsbeamte zielen darauf ab, im Senat Fortschritte zu erzielen, bevor die Gesetzgeber Washington für die Sommerpause verlassen. Die Zeitpläne des Kongresses werden nach Juli zunehmend eingeengt, da Wahlkampf, Ausgabenverhandlungen und Ausschussarbeit den Kalender dominieren.
Die vorgeschlagene Gesetzgebung würde den ersten breiten föderalen Rahmen für die Aufsicht über digitale Vermögenswerte in den Vereinigten Staaten schaffen. Sie würde auch definieren, wie die Autorität zwischen der Securities and Exchange Commission und der Commodity Futures Trading Commission aufgeteilt ist.
Das Repräsentantenhaus hat bereits seine eigene Version des Marktstrukturrahmens verabschiedet, die in der Branche allgemein als Klarheitsgesetz bezeichnet wird. Die Verhandlungen im Senat haben sich jedoch langsamer entwickelt, da es Meinungsverschiedenheiten zwischen Gesetzgebern, Regulierungsbehörden, Bankenverbänden und Krypto-Unternehmen gibt.
Stablecoin-Kampf
Einer der Hauptstreitpunkte betrifft Stablecoin-Belohnungen und Ertragsprogramme.
Bankenverbände haben Vorschläge abgelehnt, die es Krypto-Unternehmen ermöglichen könnten, Renditen anzubieten, die an Stablecoin-Bestände gebunden sind. Traditionelle Finanzinstitute argumentieren, dass solche Produkte wie Einlagenkonten aussehen, während sie außerhalb der Bankenregeln operieren.
Mehrere große Bankenverbände haben öffentlich Kompromissvorschläge kritisiert, die im Senat zirkulieren. Branchenanalysten sagen, dass der Streit zu einem der größten Hindernisse für die Gesetzgebung geworden ist.
Krypto-Unternehmen argumentieren, dass Stablecoin-Belohnungssysteme für die Akzeptanz und Innovation, insbesondere für Zahlungsanwendungen und DeFi-Dienste, entscheidend sind. Banken entgegnen, dass die Zulassung solcher Produkte Einlagen von föderal regulierten Instituten abziehen könnte.
Die Meinungsverschiedenheit hat die Bemühungen kompliziert, eine parteiübergreifende Unterstützung für das umfassendere Gesetz aufzubauen.
Branchensignal
Krypto-Executives haben ihre Forderungen nach schnellem Handeln verstärkt.
Anfang dieser Woche warnte Ripple-CEO Brad Garlinghouse, dass das Versäumnis, innerhalb der nächsten zwei Wochen Gesetzgebung voranzubringen, die Wahrscheinlichkeit einer Verabschiedung in diesem Jahr erheblich reduzieren könnte. Er sagte, dass die bevorstehende Wahlzeit die Krypto-Regulierung politisch schwierig machen könnte, sobald die Kampagnen intensiver werden.
Branchenverbände haben wiederholt argumentiert, dass regulatorische Ungewissheit die Blockchain-Entwicklung und Investitionstätigkeit außerhalb der Vereinigten Staaten drängt. Unternehmen suchen weiterhin nach klareren Leitlinien zur Token-Klassifizierung, Börsenregistrierung, Verwahrstandards und DeFi-Operationen.
Befürworter der Gesetzgebung sagen, dass föderale Klarheit inländische Investitionen und Infrastrukturwachstum fördern könnte, während sie die Compliance-Ungewissheit für Unternehmen im Sektor verringert.
Regulierungsbehörden machen Fortschritte
Während der Kongress über die Gesetzgebung debattiert, haben die Regulierungsbehörden weiterhin unabhängige Krypto-Richtlinien vorangetrieben.
Die CFTC hat kürzlich Maßnahmen ergriffen, um Schutzmaßnahmen für nicht-verwahrende Softwareentwickler zu formalisieren, nachdem sie Anfang des Jahres einen No-Action-Brief an den Krypto-Wallet-Anbieter Phantom ausgegeben hat. Die Anleitung besagte, dass bestimmte selbstverwahrende Wallet-Entwickler nicht automatisch als Broker behandelt werden sollten, wenn sie keine Nutzerfonds kontrollieren oder Trades direkt ausführen.
CFTC-Vorsitzender Michael Selig sagte, dass die Behörde beabsichtigt, diese Position in formelle Regeln umzuwandeln, um die Softwareentwicklung in den Vereinigten Staaten zu fördern.
Die SEC hat ähnliche Schritte unternommen. Ihre Abteilung für Handel und Märkte hat im April eine Anleitung veröffentlicht, die besagt, dass einige DeFi-Schnittstellen und selbstverwahrende Wallet-Anbieter im Allgemeinen keine Registrierung als Broker-Dealer benötigen, wenn sie die direkte Transaktionskontrolle vermeiden.
Die parallelen Maßnahmen spiegeln einen breiteren regulatorischen Wandel hin zu einer nachgiebigeren Haltung gegenüber Krypto-Infrastruktur und dezentralen Softwarediensten wider.
Trotz wachsender Dynamik gibt es weiterhin mehrere Probleme, die die Verhandlungen im Senat bedrohen.
Einige Gesetzgeber fordern strengere Ethikbestimmungen in Bezug auf digitale Vermögensprojekte, die mit politischen Figuren und Regierungsbeamten verbunden sind. Andere konzentrieren sich auf Anti-Geldwäsche-Schutzmaßnahmen und Vorschriften zur Einhaltung von Sanktionen im Zusammenhang mit Krypto-Transaktionen.
Vorhersagemärkte sind ebenfalls zu einem weiteren Streitpunkt geworden. Die CFTC hat weiterhin rechtliche Streitigkeiten mit mehreren Bundesstaaten über Versuche, bundesweit regulierte Vorhersagemarktplattformen unter lokalen Glücksspielgesetzen einzuschränken.
Diese Konflikte haben eine weitere Komplexität in die umfassenderen Diskussionen über die föderale Crypto-Aufsicht und Gerichtsbarkeit eingebracht.
Wahlrisiken
Das Ziel der Verwaltung vom 4. Juli spiegelt die Sorge wider, dass Verzögerungen über den Sommer hinaus die Verhandlungen in die Wahlkampfzeit der Zwischenwahlen drängen könnten, wenn umstrittene Finanzgesetzgebungen schwerer zu verabschieden sind.
Gesetzgeber vermeiden historisch gesehen hochumstrittene regulatorische Fragen unmittelbar vor Wahlen, insbesondere solche, die auf aufstrebende Industrien und Finanzmärkte abzielen. Senate-Leiter stehen daher unter Druck, die Ausschussmarkierungen und Verhandlungen schnell durch Mai und Juni zu bewegen.
Krypto-Befürworter argumentieren, dass die Verabschiedung der Gesetzgebung jetzt regulatorische Klarheit sichern würde, bevor zukünftige politische Veränderungen möglicherweise die Prioritäten der Behörden ändern.
Branchenvertreter weisen auch darauf hin, dass die Leitlinien der Agenturen allein von zukünftigen Regierungen zurückgenommen werden können. Im Gegensatz dazu würde die gesetzgeberische Regelung dauerhaftere rechtliche Standards für digitale Vermögenswerte schaffen.
Marktimpact
Investoren und Krypto-Unternehmen beobachten die Verhandlungen weiterhin genau.
Ein finaler Rahmen könnte beeinflussen, wie digitale Vermögenswerte klassifiziert, gehandelt und überwacht werden auf den US-Märkten. Es könnte auch bestimmen, wie DeFi-Protokolle, Stablecoin-Emittenten, Börsen und Wallet-Anbieter künftig operieren.
Der Druck des Weißen Hauses für eine Sommerfrist signalisiert eine zunehmende Dringlichkeit in Washington, während die Gesetzgeber versuchen, Innovation, Verbraucherschutz, finanzielle Stabilität und politische Überlegungen in einer der am genauesten beobachteten regulatorischen Debatten im digitalen Vermögenssektor in Einklang zu bringen.
Die Verhandlungen werden voraussichtlich in den kommenden Wochen fortgesetzt, während die Senatsausschüsse abwägen, ob sie die Gesetzgebung vor der Sommerpause zu einer Abstimmung bringen sollen.
