Was ist das für eine Welt?! Stablecoins sind erneut in Schwierigkeiten geraten (Sie haben vielleicht vergessen, dass vor drei Jahren der Stablecoin UST von Luna über Nacht auf Null fiel und das gesamte Netzwerk 40 Milliarden Dollar verlor)! Gestern Abend ist der als Stablecoin bezeichnete USDX bereits zusammengebrochen, der Preis fiel auf 0,15 U! (Am Ende des Artikels wurde die chinesische USDX-Rechtschutzgruppe aktualisiert!)
Dieser Artikel hat viele Primärdaten gesammelt. Wenn Sie nicht alles lesen möchten, hier die Schlussfolgerung: Wenn Sie noch USDE haben, verkaufen Sie schnell! Gehen Sie nicht das Risiko ein, Ihr gesamtes Kapital nur für ein paar zusätzliche Punkte an jährlicher Rendite zu verlieren!
Im Folgenden werde ich versuchen, den gesamten Vorfall einfach wiederzugeben und Ihnen die Tricks und Risiken dieser Art von „synthetischen Stablecoins“ zu erklären!
1. Der USDX-Entkopplungsfall
Das auffällige Verhalten des Gründers: Das auffällige Verhalten der Adresse, die direkt mit dem Gründer von Stable Labs, Flex Yang, verbunden ist: Seit Ende Oktober empfängt sie große Mengen an USDX und sUSDX (gestakte USDX) und leiht wahllos andere Stablecoins auf dezentralen Kreditplattformen wie Euler, Lista DAO und Silo, ohne die hohen Zinssätze zu beachten (um maximalen Cashflow zu erzielen), einschließlich USDT, USDC und USD1.
Liquiditätsmangel: Auf der Plattform Lista DAO wurden die Pools, in denen USDX und sUSDX verwendet werden konnten, um USDT und USD1 zu leihen, ebenfalls vollständig leergeräumt. Auf der Plattform Lista DAO stieg der jährliche Zinssatz für Darlehen von sUSDX zu USDT sogar auf über 800 %, aber die Kreditnehmer hörten trotzdem nicht auf, Kredite aufzunehmen.
Die ausgeliehenen Stablecoins wurden fast sofort auf die Binance-Börse transferiert. Gleichzeitig wurde die Multi-Signaturadresse des Stable Labs-Projektteams aus dem Stablecoin-Pool von PancakeSwap fast 20 Millionen USD an Liquidität entfernt, was die Marktpanik weiter verschärfte (Rückzug und Flucht).
Außerdem zeigt eine Information von LinkedIn, dass Flex Yang der Gründer von Stables Labs ist, also der Firma hinter usdx.money. Merken Sie sich diesen FLEX.YANG, der alle betrogen hat und dann schnell verschwand, nur um ein neues Projekt zu starten und wieder zu betrügen.
Noch schlimmer ist, dass einige Investoren, die versucht haben, den Boden zu kaufen und Arbitrage zu betreiben, in Schwierigkeiten geraten sind. Ein Investor kaufte über 930.000 USDX zu einem Durchschnittspreis von 0,8572 USD, konnte jedoch aufgrund eingeschränkter Rückgabefunktionen des Protokolls nicht zu 1 USD einlösen und sah sich einem erheblichen Verlustrisiko gegenüber.
Tatsächlich wurde einen Tag zuvor bereits eine Anomalie festgestellt: „Alles, was man mit USDX leihen kann, wurde bereits ausgeliehen.“ Am 5. November, als ein Benutzer auf der Plattform X diese Warnung ausgab, begann eine seit langem schwelende Stablecoin-Krise offiziell aufzutauchen.
Der USDX-Entkopplungsfall ist kein Einzelfall; kürzlich gab es ähnliche Fälle von synthetischen Stablecoins wie xUSD und deUSD, die alle komplexe und intransparente Betriebsmechanismen verwenden, hohe Renditen versprechen, aber hohe Risiken verbergen. DeUSD hat bereits die Einstellung des Betriebs offiziell bekannt gegeben.
Und erst kürzlich, am 11. Oktober, fiel der als Stablecoin bezeichnete USDe auf 0,65 Dollar, was einem Rückgang von etwa 34 % gegenüber dem 1-Dollar-Wechselkurs entspricht!!
Damals erlebte der Kryptomarkt einen „epischen Zusammenbruch“, Bitcoin fiel von 117.000 USD auf 105.900 USD, was einem Rückgang von 13,2 % innerhalb eines Tages entspricht.
● Auf der dezentralen Börse Uniswap betrug die Liquiditätstiefe des USDe-USDT-Pools zum Höhepunkt des Vorfalls nur noch 3,2 Millionen USD, was einem Rückgang von 89 % gegenüber vor dem Vorfall entspricht. Dadurch kam es zu einem Verkaufsauftrag von 100.000 USDe, der aufgrund von Slippage mit 25 % Abschlag bearbeitet wurde, der Limitpreis lag bei 0,7 USD, der tatsächliche Transaktionspreis betrug nur 0,62 USD.
2. Die großen Börsen, dezentralen Börsen und dezentralen Finanzierungsplattformen schüren die Flammen!
Nicht nur Binance und Bybit fördern aktiv (diese Werbeseiten sind immer noch online! Sie behaupten, 12 % jährliche Rendite zu bieten und bieten auch Margin-Trading an), sondern auch dezentrale Börsen wie Pancake und Uniswap sowie Finanzierungsplattformen wie listaDAO und Morpho sind daran beteiligt!
Man kann sagen, dass die Erträge dieser Plattformen aus dem Handel stammen; da ich derjenige bin, der den Handel abwickelt, interessiert es mich nicht, ob es sich um normale oder wertlose Assets handelt. Daher blinzeln diese Plattformen ein Auge zu, wenn es um wertlose Assets geht, was dazu führt, dass toxische Vermögenswerte in die Taschen von noch mehr Menschen gelangen!
3. Hohe Risiken hinter den „hohen Renditen“ synthetischer Stablecoins
Der Professor der Columbia Business School, Campbell, hat bereits einen Artikel geschrieben, in dem er erklärt, dass der von Ethena herausgegebene USDe kein Stablecoin ist, sondern ein Anteil an einem strukturellen Finanzprodukt von Ethena.
Diese Art von „synthetischen Stablecoins“ hat hauptsächlich folgende Schwachstellen:
Die Schwäche von Hochleveragestrategien: Einfach gesagt, diese Strategie führt gleichzeitig Long- und Short-Positionen aus, um Gewinne unabhängig von den Marktbewegungen zu erzielen. Diese Strategie ist jedoch stark von den Marktbedingungen abhängig; bei extremen Marktbedingungen kann die Hedging-Strategie versagen und zu erheblichen Verlusten führen. Stream Finance (der Herausgeber von xUSD) hat aufgrund dieser Strategie unter extremen Bedingungen fast 100 Millionen USD verloren und ist schließlich insolvent geworden.
Zentralisierung und Intransparenz: Obwohl diese Stablecoins behaupten, dezentralisiert zu sein, ist ihr tatsächlicher Betrieb ziemlich zentralisiert. Projekte wie USDX führen die meisten Strategien außerhalb zentralisierter Börsen aus, und außer den Projektinitiatoren weiß niemand, wie die tatsächliche Situation aussieht, was zu einer intransparenten „Black Box“ führt.
Kaskadenrisiken im DeFi-Bereich: Es bestehen komplexe Verschachtelungen zwischen DeFi-Protokollen, und die Komplexität vieler struktureller Produkte hat ein Niveau erreicht, das möglicherweise nicht mehr nachvollziehbar ist. Beispielsweise gibt es Protokolle, bei denen eine Stablecoin als zugrunde liegendes Asset eine andere Stablecoin, die von sich selbst unterstützt wird, verwendet, was zu einer zyklischen Abhängigkeit führt. Diese Komplexität macht es selbst im Falle von öffentlichen und transparenten Informationen auf der Blockchain schwierig zu berechnen, wie viel Hebel auf einem grundlegenden zugrunde liegenden Asset tatsächlich liegt. Wenn ein Teil davon Probleme hat, kann dies eine Kettenreaktion auslösen, die schnell das gesamte System betrifft.
Die Versuchung und das Risiko höherer Renditen: Diese Art von synthetischen Stablecoins bietet in der Regel Renditen, die weit über den traditionellen Finanzmärkten liegen, wie xUSD, das einst mehr als 12 % jährliche Rendite bot. Allerdings stammen diese hohen Renditen nicht aus dem Nichts; sie resultieren aus komplexen Finanzkonstruktionen und risikobehafteten Strategien. Sobald sich der Markt umkehrt, sind nicht nur die Renditen nicht mehr gesichert, sondern auch das Kapital könnte erheblich verloren gehen. Es ist, als würde man „ein paar Cent aufsammeln und dabei das Risiko eingehen, von einer Walze überrollt zu werden“.
Schließlich, wenn Sie noch USDE haben, verkaufen Sie schnell, gehen Sie nicht das Risiko ein, Ihr Kapital auf Null zu reduzieren, nur um ein paar Punkte an jährlicher Rendite zu gewinnen!!
Die Situation ist kritisch. Die Beschränkungen der Offenlegungsregeln auf dem Binance-Platz erfordern, dass alle liken und teilen, damit mehr Brüder im Platz es sehen! Meiden Sie diese Projekte, die sich hinter dem „Stabilitäts“-Deckmantel verstecken und hohe Risiken eingehen!!
USDX-Rechtschutzgruppe, im Flugzeug suchen: USDX_weiquan