Am 5. November 2025 fiel Bitcoin erstmals seit über vier Jahren unter die Marke von 100.000 USD und erreichte ein Tief von 98.900 USD. Wenn Sie jedoch denken, dass dies nur ein durch Leverage ausgelöster 'Stich' oder Flash-Crash ist, liegen Sie völlig falsch. Anders als zuvor, liegt der Grund für diesen Rückgang in den tiefgreifenden Veränderungen der Marktstruktur, ein historischer Verkaufsdruck, angeführt von 'smart money', findet statt.

Der wahre 'Elefant im Raum' ist das erstaunliche Verhalten der langfristigen Halter (LTH). On-Chain-Daten zeigen, dass LTHs in den letzten 30 Tagen etwa 400.000 Bitcoins im Wert von bis zu 45 Milliarden USD verkauft haben. Dies ist eine der größten kontinuierlichen Verteilungen in der Geschichte von Bitcoin. Ein entscheidendes Signal ist, dass sie ihre Strategie geändert haben: Früher folgten LTHs dem Prinzip 'Verkauf bei Anstieg'; jetzt haben sie sich abrupt dem 'Verkauf bei Schwäche' zugewandt – sie reduzieren weiterhin ihre Bestände, selbst wenn die Preise konsolidieren oder fallen. Dies ist nicht nur eine Gewinnmitnahme, sondern auch ein Ausdruck von sinkendem Vertrauen und zunehmender Ermüdung.