Lass dich nicht von den Nachrichten über den ersten Nettoabfluss von ETH ETFs in fünf aufeinanderfolgenden Wochen erschrecken! Der Abfluss von 169 Millionen Dollar in der letzten Woche scheint schockierend, aber der Abfluss von 101 Millionen Dollar des BlackRock ETHA Produkts ist im Wesentlichen eine kurzfristige Gewinnmitnahme und kein bärisches Signal, schließlich ist der ETH Preis im gleichen Zeitraum um 3,1 % gestiegen, und große Wallets, die 100 bis 10.000 ETH halten, haben heimlich 16 % der in diesem Monat verkauften Token zurückgekauft. Als Analyst, der seit acht Jahren im Kryptomarkt tätig ist, wage ich zu behaupten: Die aktuelle Volatilität ist eine hervorragende Gelegenheit zum Einstieg, der technische Motor von ETH ist bereits für die nächste Runde des Preisanstiegs aufgeladen.
Aktuell steht ETH an einem goldenen Knotenpunkt der technischen Aufrüstung. Das im Mai abgeschlossene Pectra Upgrade gilt als "die wichtigste Innovation nach dem Merge", da es durch EIP-7251 die Staking-Obergrenze von 32 ETH auf 2048 ETH erhöht hat, was nicht nur institutionelle Käufer wie BitMine dazu gebracht hat, 251 Millionen Dollar in Token zu investieren, sondern auch die annualisierte Staking-Rendite stabil im Bereich von 5-8 % gehalten hat. Noch bedeutender ist das im September gestartete Fusaka Testnetz, das nach der Aktivierung des Mainnets im Dezember eine Transaktionsgeschwindigkeit von über 12000 TPS ermöglichen wird, während die Verdopplung der Blob-Kapazität zu sinkenden Gasgebühren geführt hat, was Uniswap V5 einen monatlichen Handelsvolumen von 80 Milliarden Dollar beschert hat. Vergiss nicht, dass die Version Geth v1.16.0 auch die Speicherkapazitätsanforderungen der Knoten um 90 % gesenkt hat, was die Dezentralisierung ohnegleichen stabilisiert hat.
Der Markt signalisiert schon lange versteckte Geheimnisse. Am 27. Oktober stieg ETH auf 4254 US-Dollar, als sich ein "bullisches Flaggenmuster" zeigte, das dem vor dem Bullenmarkt 2020 sehr ähnlich war. Solange der Widerstand bei 4550 US-Dollar durchbrochen wird, ist das nächste Ziel 5000 US-Dollar. On-Chain-Daten untermauern dies: Obwohl der gesamte TVL von Layer2 vorübergehend auf 44,98 Milliarden US-Dollar zurückgegangen ist, bleibt der Anteil von ETH am TVL der öffentlichen Blockchain bei hohen 67,53 %, mit einem Staking-Volumen von 32 Millionen ETH, das fast 30 % des zirkulierenden Angebots blockiert. Zusammen mit dem Verbrennungsmechanismus von EIP-1559 hat die jährliche Deflationsrate bereits 1-2 % erreicht. Diese Kombination aus "Angebotsrückgang + Nachfragesteigerung" ist die Kernlogik für den Preisanstieg.
Aber man muss die kurzfristigen Risiken im Auge behalten! Buterin und der Gründer von Solana haben in einer öffentlichen Debatte die Sicherheitsbedenken über die 35 Milliarden US-Dollar an gesperrten Vermögenswerten im Layer2-Ökosystem aufgedeckt, während die Zinssatzentscheidung der Fed im Oktober die Marktdynamik vorübergehend unterdrücken könnte. Langfristig gesehen ist jedoch der Fortschritt der SEC bei der Genehmigung von ETH-Spot-ETF-Optionen (CBOE hat bereits einen Antrag auf Regeländerung eingereicht) sowie die Erwartung, dass die Zinssätze im Jahr 2025 möglicherweise um mehr als 50 Basispunkte gesenkt werden, nur eine Frage der Zeit, bevor institutionelles Kapital zurückfließt. Mein konservatives Ziel ist es, bis Ende des Jahres stabil bei 6000 US-Dollar zu stehen, und im optimistischen Szenario sind 8000 US-Dollar keineswegs eine Fantasie, vorausgesetzt, das Fusaka-Upgrade wird erfolgreich umgesetzt.
