Alpha ist nicht immer tot, wenn viele Leute davon wissen. Manchmal ist es immer noch nützlich, immer noch relevant und sollte vorhanden sein. Aber es schafft nicht mehr den Vorteil wie zu Beginn. Es wechselt die Rolle. Von: dieses Ding hilft mir zu gewinnen. Zu: „ohne dieses Ding kann ich nicht einmal konkurrieren.” Eine schlaue Wallet. Ein gutes Datenblatt. Eine Liste für Airdrops. Ein schnelleres Recherche-Tool. In der Anfangsphase können sie Alpha sein. Aber wenn viele Leute in der gleichen Gruppe konkurrieren und sie nutzen, wird der einfache Vorteil verbreitet. Die Tools sind nicht nutzlos. Sie helfen nur nicht mehr genug, um schneller zu sein. Der Vorteil wechselt dann in eine andere Schicht: die Signale genauer lesen, wissen, wo das Rauschen ist, zur richtigen Zeit handeln, Risikomanagement betreiben, geduldig sein und das ertragen, was andere nicht ertragen können. Ein Alpha beginnt, zur Eintrittsgebühr zu werden, wenn es leicht kopierbar ist, leicht zu einer Checkliste wird und die Belohnung zu viele Leute geteilt werden muss. Aber das bedeutet nicht, dass öffentliches Alpha immer stirbt. Es gibt Dinge, die jeder kennt, aber nur wenige richtig umsetzen. Es gibt Daten, die jeder sieht, aber nur wenige richtig gewichten. Es gibt sehr alte Prinzipien, die immer noch hart bestraft werden, wenn man sie ignoriert. Die Grenze liegt nicht darin, „wie viele Leute wissen”. Die Grenze liegt darin, wo der schwierige Teil des Alphas noch ist. Wenn der schwierige Teil nur darin besteht, früh zu wissen, ist die Lebensdauer oft kurz. Wenn der schwierige Teil in der richtigen Ausführung liegt, Schmerz ertragen, Kapital haben, Infrastruktur, Netzwerk, eigene Geschwindigkeit oder besseres Rauschen filtern, kann es nachhaltiger sein. Die Falle ist: Ich könnte sehr viele Dinge richtig machen, aber dennoch meinen Vorteil überschätzen. Denn es gibt Alpha, das nicht verschwindet. Es wechselt nur still die Rolle. Von Vorteil zu Eintrittsgebühr. #0xdungbui