Traditionelle Börse vs. Liquiditätsprotokoll
Traditionelle Börse (Orderbuch-Modell) Du möchtest Äpfel kaufen, es muss jemand eine Bestellung zum Verkauf von Äpfeln aufgeben, der Preis muss übereinstimmen, damit der Handel zustande kommt. Wenn niemand verkauft, kannst du nicht kaufen und musst auch eine Ordergebühr/Take-Fee zahlen.
Liquiditätsprotokoll (automatisierter Market Maker) benötigt keinen Gegenüber. Jeder legt im Voraus Geld in einen "Liquiditätspool" und tauscht direkt mit diesem Pool. Es ist wie ein Automat, in den du eine Art von Münze wirfst und eine andere Art von Münze herausbekommst.
Kernformel: X × Y = K (konstantes Produkt Market Making)
Diese Formel ist das Preissystem des Automaten
· X = Anzahl der Token A im Pool (z.B. ETH)
· Y = Anzahl der Token B im Pool (zum Beispiel USDT)
· K = Produkt (bleibt immer gleich! Es sei denn, jemand fügt Liquidität hinzu oder zieht sie ab, dann wird K auf den neuen konstanten Wert aktualisiert)
Beispiel: Der Pool hatte ursprünglich 10 ETH und 5000 USDT
→ K = 10 × 5000 = 50000 (fest)
Du willst 0.1 ETH verkaufen (gegen USDT):
· Vor dem Verkauf: X = 10 ETH, Y = 5000 USDT
· Nach dem Verkauf: Du fügst 0.1 ETH in den Pool ein, der Pool ETH wird zu X' = 10.1
Da K konstant bleibt → neues Y' = 50000 ÷ 10.1 ≈ 4950.5 USDT
· Tatsächlich erhältst du USDT = ursprüngliches Y – neues Y' = 5000 – 4950.5 = 49.5 USDT
· Zusätzlich Gebühren an den Liquiditätsanbieter (LP) zahlen
Hast du es bemerkt? Je mehr ETH du verkaufst, desto niedriger wird der USDT-Preis, den du bekommst (Slippage), das ist automatisierte Preisgestaltung.
Aufgabenteilung der drei Rollen
1. Liquiditätsanbieter (LP)
Setze zwei Vermögenswerte im Verhältnis 1:1 ein (zum Beispiel 5 ETH + 2500 USDT, als 1 ETH = 500 USDT war).
Risiko: Impermanent Loss - Wenn sich die Preise der beiden Vermögenswerte unterschiedlich ändern, könnte der LP weniger verdienen als beim einfachen Halten von Coins (aber die Gebühren können einen Teil ausgleichen).
2. Trader
Direkter Tausch einer Coin gegen eine andere, ohne auf die Gegenseite zu warten, einfach und schnell.
3. Arbitrageure
Wenn der Preis im Pool von dem an externen Börsen abweicht, kaufen Arbitrageure zum niedrigeren Preis und verkaufen zum höheren Preis, um die Preise anzugleichen. Sie halten die Preisgestaltung im Pool fair.
Warum steigt „Shitcoin“ immer beim Start?
Dogecoin (neu ausgegebene Shitcoins) findet man normalerweise nur in einem Pool: wenig Stablecoins + viele Dogecoins.
Beispiel: 1.000.000 Dogecoin + 100 USDT
Formel: X × Y = K
X = Anzahl der Dogecoins (1.000.000)
Y = Anzahl der USDT (100)
Startpreis = Y / X = 100 / 1.000.000 = 0.0001 USDT (sehr niedrig)
Draußen haben die Leute nur USDT, keine Dogecoins. Du willst Dogecoins kaufen, musst du ins Pool gehen und mit USDT tauschen.
Wenn du Dogecoins mit USDT kaufst: Der USDT im Pool steigt (Y↑), Dogecoins sinken (X↓)
Da K fix ist, neuer Preis = neues Y / neues X → Zähler wächst, Nenner schrumpft → Preis schießt in die Höhe. Zudem kaufen viele Leute ein, der Preis geht durch die Decke. Dann zieht das Team plötzlich die gesamte Liquidität ab (rugpull), und dein Coin ist sofort wertlos.
Zusammengefasst:
X × Y = K ist wie ein Gummiband: Wenn du an einem Ende ziehst (eine Coin kaufst oder verkaufst), wird das andere Ende (der Preis) gespannt und teurer.
Es ermöglicht jedem, jederzeit zu tauschen, jedoch auf Kosten einer begrenzten Tiefe und Slippage bei den Preisen.
LP verdienen Geld durch Gebühren, müssen aber impermanente Verluste in Kauf nehmen.
Dogecoin nutzt diese Formel „Immer steigen“ um Käufer anzulocken.$BNB $ETH $BTC
