8 Milliarden Dollar, zwei Wochen, 60 Tonnen Gold verschwunden – die verrückteste Gold "Hortungskönig" Zentralbank der Türkei hat plötzlich eine 180-Grad-Wende gemacht und verkauft Gold im Übermaß. Die Auswirkungen dieses Ereignisses gehen weit über den Rückgang des Goldpreises um 15 % hinaus; von regionalen Konflikten über das Verhalten der globalen Zentralbanken bis hin zum Schicksal des Goldes in den Händen normaler Menschen – eine vollständige logische Kette wurde verbunden, die jeder unbedingt verstehen sollte.
Es gibt drei Dinge, die man unbedingt verstehen muss: Erstens, warum die Türkei so schnell Gold verkaufen will? Zweitens, was bedeutet das für den globalen Goldmarkt? Drittens, sollten normale Menschen Gold behalten oder verkaufen? Lass uns direkt zur Sache kommen.
Nach dem Ausbruch des regionalen Konflikts im März zeigten die Goldreserven der türkischen Zentralbank zunächst eine ungewöhnliche Bewegung: In der zweiten Woche wurden heimlich 6 Tonnen abgebaut, was damals vom Markt lediglich als normale Schwankung angesehen wurde; aber in der dritten Woche verschwanden plötzlich 52,4 Tonnen Gold von den Bilanzen, in zwei Wochen summierten sich fast 60 Tonnen, mit einem Gesamtwert von über 8 Milliarden Dollar. Dies ist der größte Rückgang der Goldreserven der türkischen Zentralbank in einer Woche seit August 2018, was dem entspricht, was in den letzten mehr als einem Jahr angesammelt wurde, alles auf einmal in Bargeld oder als Sicherheit verwandelt.
Hier gibt es ein wichtiges Detail: Diese 60 Tonnen Gold wurden nicht alle direkt verkauft. Laut Analysen von Beratungsunternehmen in Istanbul wurden nur ein kleiner Teil am Markt realisiert, über 30 Tonnen wurden durch Gold-Swap-Operationen getauscht - einfach gesagt, Gold wurde als Sicherheit verwendet, um internationale Märkte Dollar und Euro zu leihen, die Rückzahlung erfolgt bei Fälligkeit, im Wesentlichen handelt es sich um kurzfristige Hypothekendarlehen, ähnlich wie wenn man eine Immobilienurkunde als Sicherheit für einen Kredit verwendet, das Eigentum bleibt, bei Zahlungsausfall wird das Eigentum verloren. Die Türkei wählte London für diese Operationen, der Hauptgrund dafür ist, dass ihre 30 Milliarden Dollar Goldreserven bei der Bank von England lagern, eine physische Bewegung nicht erforderlich ist, die Unterzeichnung eines Vertrags genügt, was Zeit und Effizienz spart.
Die Eile der Türkei, Gold in Geld zu tauschen, ist ebenfalls verzweifelt: Ihr Hauptwirtschaftsziel ist es, den Lira-Kurs stabil zu halten und die hohe Inflation zu bekämpfen, was darauf angewiesen ist, dass der Dollar den Lira auf dem Devisenmarkt stützt. Aber der regionale Konflikt hat zwei fatale Probleme verursacht:
Erstens ist die Türkei, die zu 100 % von Importen abhängig ist, aufgrund der steigenden Ölpreise mit einer explodierenden monatlichen Energierechnung konfrontiert, die Dollar-Ausgaben übersteigen die Einnahmen bei weitem.
Zweitens gibt es den Kapitalabfluss, die Lira sieht sich enormen Abwertungsdruck ausgesetzt. Seit Beginn des Konflikts hat die Türkei 26 Milliarden Dollar an Devisenreserven aufgebraucht, die Dollarreserven stehen kurz vor dem Ende, Gold ist zur letzten Notfalllinie geworden.
Hinter diesem steht die grausame Realität: In Zeiten von Liquiditätsengpässen müssen auch die beliebtesten sicheren Anlagen zugunsten von Bargeld zurückstecken. So gut Gold auch ist, es kann nicht direkt zur Bezahlung von Ölrechnungen verwendet werden, genau wie Anfang 2020, als die globale Liquidität erschöpft war, fiel auch der Goldpreis stark, im Wesentlichen geht es darum, "dringend Geld gegen Bargeld zu tauschen".
Der Verkauf der Türkei hat globalen Marktschock ausgelöst; der Hauptgrund dafür ist, dass sie das Marktverständnis, dass "Zentralbanken Gold horten, um den Goldpreis zu stützen", durchbrochen hat. In den letzten drei Jahren haben die Zentralbanken weltweit eine Gold-Hortwelle ausgelöst, die jährliche Kaufmenge überstieg 1000 Tonnen, und die Türkei war eine der aktivsten, was als Kernstütze für den langfristigen Anstieg des Goldpreises angesehen wird. Nun hat der größte Käufer plötzlich verkauft, was dem Vertrauen in den Markt einen massiven Schlag versetzt hat.
Besonders alarmierend ist, dass die Türkei in zwei Wochen 60 Tonnen verkauft hat, was die Abflüsse von 43 Tonnen in globalen Gold-ETFs im gleichen Zeitraum bei weitem übersteigt; der Verkaufsumfang einer Zentralbank übertrifft die globalen relevanten Investoren. Zudem gibt es Berichte, dass die Türkei möglicherweise weiter Gold einsetzen wird, um die Lira zu verteidigen; alleine diese Nachricht hat dazu geführt, dass der Goldpreis am selben Tag von einem Anstieg in einen Rückgang überging, was das Ausmaß der Marktentpanik verdeutlicht.
Die wahre Angst des Marktes ist die Sorge, dass die Türkei nur die erste ist. Viele Schwellenländer weltweit stehen vor ähnlichen Dilemmas wie hohe Außenverschuldung, Energieschulden und instabile Währungen. Wenn der Konflikt anhält, die Ölpreise steigen und der Dollar sich stärkt, könnten sie ebenfalls gezwungen sein, Gold zu verkaufen, was zu einer deutlichen Verlangsamung des Goldhortens der Zentralbanken führen würde - das ist bereits ein enormer Schlag für den Goldpreis.
Es ist jedoch zu beachten, dass die mehr als 30 Tonnen Gold der Türkei Swaps und nicht dauerhafte Verkäufe sind, die nach Ablauf zurückgeholt werden können; die 8 Milliarden Dollar Gold, die diesmal verwendet wurden, machen nur 6 % ihrer 135 Milliarden Dollar Goldreserven aus, was nicht schwerwiegend ist. Der Verkauf ist ebenfalls nur eine Notlösung und bedeutet nicht, dass die Gold-Strategiereserven aufgegeben werden; die Marktentpanik ist mehr durch Emotionen als durch Fakten getrieben.
Für uns gewöhnliche Menschen, um die Richtung des Goldes zu beurteilen, müssen wir auf drei Punkte achten:
Erstens gibt es den tatsächlichen Zinssatz des Dollars (nominaler Zinssatz minus Inflationsrate), dessen Anstieg oder Rückgang den Goldpreis direkt beeinflusst.
Zweitens gibt es den Trend der Zentralbanken, Gold zu horten; dieser wird mittelfristig langsamer, aber die über Jahrzehnte dauerhafte Reduzierung der Dollarabhängigkeit hat sich nicht geändert.
Drittens gibt es das globale Schuldenniveau, die Schulden von über 100 Billionen Dollar werden letztendlich die Kaufkraft der gesetzlichen Währung verwässern, während der Wert von Gold unerschütterlich verankert ist.
Die langfristige Logik des Goldes hat sich in den letzten Jahrzehnten nicht verändert, was sich geändert hat, sind die mittelfristigen Emotionen und die Liquidität innerhalb weniger Jahre. Für gewöhnliche Menschen, wenn Sie in der Lage sind, langfristig günstig einzukaufen und den Preisunterschied zu nutzen, müssen Sie äußerst vorsichtig sein; der aktuelle Markt ist volatil und das Risiko ist hoch; hier ist wahrscheinlich noch nicht der Boden erreicht. Ideal wäre es, wenn Gold über ein Jahr hinweg fällt; ein Rückgang von 4 Jahren oder mehr wäre nicht überraschend.
Es ist erwähnenswert, dass das Gold, das die Türkei verkauft hat, nicht einfach verschwunden ist, sondern wahrscheinlich von großen westlichen Finanzinstitutionen zu einem niedrigen Preis aufgekauft wurde; sie erkennen den Wert von Gold als qualitativ hochwertige Sicherheit an, was auch indirekt den langfristigen Wert von Gold bestätigt.
Die ultimative Erkenntnis: Es gibt kein Vermögen, das absolut sicher ist, einschließlich Gold. Die echte Vermögensallokation besteht darin, ein diversifiziertes Risikoprofil aufzubauen - Bargeld für kurzfristige Notfälle, wertsteigernde Vermögenswerte für langfristige Erträge, Gold zur Absicherung gegen extreme Risiken, und nicht alle Eier in einen Korb zu legen.
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