Die drei großen Aktienindizes in den USA setzten am Donnerstag ihren Rückgang fort und kehrten nach einer morgendlichen Rally um.
Eine Flut solider Unternehmensnachrichten in den USA sollte die Märkte beruhigen, die in den letzten Wochen im Rückzug waren.
Aber starke Verkäufe des Unternehmens für künstliche Intelligenz (KI) Nvidia und des weltgrößten Einzelhändlers Walmart, besser als erwartete Einstellungen im September und sogar ein Anstieg der Immobilienverkäufe haben bisher wenig dazu beigetragen, die Sorgen der Investoren zu dämpfen.
Die drei größten US-Aktienindizes setzten am Donnerstag ihren Rückgang fort und kehrten nach einer morgendlichen Rally um. Der S&P 500 schloss den Tag 1,5% niedriger, der Dow Jones Industrial Average fiel um 0,8% und der Nasdaq verlor mehr als 2%.
Am Freitag verloren auch die großen Aktienmärkte in Asien an Boden.
In New York fielen die Aktien von Nvidia, die am Donnerstagmorgen in den Handel gestiegen waren, um mehr als 3%.
"Die Reaktion ist bemerkenswert, denn was hätte passieren sollen, ist nicht passiert," sagte James Stanley, ein leitender Analyst bei StoneX, und bezog sich auf das plötzliche Nachlassen der breiteren US-Marktrallye am Donnerstag.
"Du musst dich fragen, was unter der Oberfläche passiert."
Die Wealthify-Investmentberaterin Colleen McHugh sagte im BBC-Programm Today, dass der November ein "schlechter Monat" für den Nasdaq war.
"Wir kommen immer noch nicht von dieser Besorgnis über diese AI-Blase weg," sagte sie.
Der Preis von Bitcoin fiel am Donnerstag ebenfalls und setzte die jüngsten Rückgänge fort, fiel unter $90.000 und erreichte den niedrigsten Stand seit April. Analysten führten den Rückgang teilweise auf Bedenken hinsichtlich der AI-Bewertungen zurück.
Die Ängste vor einer AI-Blase halten an, auch wenn die Ergebnisse von Nvidia, die zeigten, dass der Chip-Riese angesichts der robusten Nachfrage nach seinen AI-Chips weiter macht, die Aktien nachbörslich am Mittwoch und früh am Donnerstag kurz anstiegen.
CEO Jensen Huang wies die Bedenken zurück, dass AI-Unternehmen überbewertet sind. "Aus unserer Perspektive sehen wir etwas ganz anderes," sagte er in einem Anruf mit Analysten.
Aber die Ängste an der Wall Street bleiben bestehen, sagten Investmentanalysten, trotz der Beruhigung von Herrn Huang und den beeindruckenden Ergebnissen des Chip-Herstellers, der als Indikator für den AI-Boom angesehen wird. Diese Ängste haben sich in diesem Monat verstärkt.
Frau McHugh sagte, das Problem sei die Angst vor der Konzentration im Markt, da Aktien der sogenannten magischen sieben – oder mag sieben – Technologieunternehmen, einschließlich Alphabet, Apple und Microsoft, den Markt antreiben.
"Diese mag sieben Aktien machen etwa 33% des S&P 500 aus, und wenn der Momentum zu deinen Gunsten läuft, ist das großartig, aber wenn der Momentum, wie wir in der letzten Woche gesehen haben, nachlässt, werden die Leute ein wenig nervös, und das sehen wir jetzt," sagte sie.
In Asien fiel Japans Nikkei 225 um 2,4%, als der Markt schloss, während der Technologie-Investitionsriese Softbank um fast 11% abstürzte.
Der Kospi in Südkorea fiel beim Schluss um 3,8%. Die Aktien des Chip-Herstellers SK Hynix fielen um fast 9% und Samsung um fast 5,8%.
Der Hang Seng in Hongkong fiel um etwa 2%.
Im Gespräch mit der BBC in diesem Monat warnte der Alphabet-CEO Sundar Pichai vor einer gewissen "Irrationalität" im aktuellen AI-Boom.
Analysten von Oxford Economics sagten, dass der jüngste Rückgang im Technologiesektor "eine gesunde Korrektur und nicht den Beginn von etwas Bedrohlichem" signalisiert. Früher in dieser Woche warnten sie, dass Tech-Aktien kurzfristig unter Gewinnmitnahmen leiden könnten, bemerkten jedoch, dass "es zu früh ist, um das Ende des AI-Investitionsbooms auszurufen."
Gleichzeitig bleiben die Investoren angespannt hinsichtlich des künftigen Weges der Zinssätze. Sie warten weiterhin auf wichtige Inflationsdaten, die während der US-Regierungsstilllegung verschoben wurden, die die Geschwindigkeit der Fed-Senkungen bis ins nächste Jahr beeinflussen könnten.
Der S&P 500-Index liegt bisher im November um mehr als 4% niedriger und ist auf dem besten Weg, seinen schlechtesten Monat seit März zu erreichen.
Investoren, sagte Herr Stanley, "squaren auf", während sie mit der Unsicherheit über den Zustand der Wirtschaft ringen und ob die Fed gezwungen sein wird, die Zinssätze höher zu halten, wenn die Inflation ansteigt.
"Es gibt eine Menge Furcht darüber, wo die Inflation steht," sagte er. "Es gibt eine Menge Undurchsichtigkeit."
Der Arbeitsmarktbericht vom Donnerstag bot wenig Klarheit über die bevorstehenden Entscheidungen der Fed zu den Zinssätzen, sagte Eric Teal, Chief Investment Officer bei Comerica Bank.
Während Arbeitgeber im September 119.000 Stellen schufen – mehr als doppelt so viel, wie viele Analysten erwartet hatten – stieg die Arbeitslosenquote von 4,3% auf 4,4%, wie die Zahlen des Arbeitsministeriums zeigten. Die gemischten Daten, sagten die Analysten, lassen mehr Fragen als Antworten darüber offen, ob die Fed bei ihrem nächsten Treffen im Dezember und bis 2026 kürzen wird.
Herr Teal wies auf die anhaltende AI-Adaption und niedrigere Zinssätze als zwei Schlüsselmerkmale des wirtschaftlichen Umfelds hin, die intakt bleiben müssen, um die Aktien zu neuen Höchstständen zu treiben.
Wachsende Nervosität über eine AI-Blase und Inflation könnte noch mehr Volatilität in die Finanzmärkte über diesen Monat hinaus bringen, fügte er hinzu.
"Wenn du einen Markt hast, der auf Perfektion bewertet ist, brauchst du all die externen Katalysatoren, um ihn weiter nach oben zu treiben," sagte Herr Teal.
"Viele dieser Dinge wurden in den letzten drei Wochen in Frage gestellt."
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