Frankreich steckt in einem finanziellen Chaos ohne echte Führung, und Brüssel beobachtet das Geschehen mit zusammengebissenen Zähnen.

Präsident Emmanuel Macrons Regierung ist zum fünften Mal in weniger als zwei Jahren zusammengebrochen, und sie zieht die Wirtschaft tiefer in die Unsicherheit. Am Montag trat Premierminister Sébastien Lecornu nach nur 27 Tagen im Amt zurück und wurde zum jüngsten Opfer einer kaputten politischen Maschine.

Er konnte nicht einmal grundlegende Unterstützung von Macrons sogenannten Verbündeten erhalten, geschweige denn irgendwelche neuen Haushalts- oder Steueranträge vorantreiben. Das hielt Macron jedoch nicht davon ab, ihm 48 Stunden zu geben, um das Chaos zu beseitigen, und forderte einen „Stabilitätsplan“, um die Blockade zu beheben. Lecornu versprach, am Mittwoch zurückzukommen.

Lecornu postete auf X, dass er Macron „so aktualisieren würde, dass er alle notwendigen Schlussfolgerungen ziehen kann.“ Aber bis Mittwochmorgen war nichts geklärt.

Lecornu behauptete, die Bedrohung einer Auflösung des Parlaments sei jetzt „entfernter“, nach einem ganzen Tag gescheiterter Treffen mit Parteivorsitzenden. Er sagte, es gebe ein gewisses Interesse daran, ein Budget für 2026 vor Jahresende zu verabschieden, aber das hielt sowohl die Linksextremen als auch die Rechtsextremen nicht davon ab, Macrons Rücktritt zu fordern und Neuwahlen zu verlangen.

Lecornu verliert die Kontrolle, während Macron Entscheidungen hinauszögert

Lecornus Scheitern ist nur ein Teil eines viel größeren Zusammenbruchs. Frankreich hat seit Jahren die Grenzen der Haushaltsregeln der Europäischen Union überschritten. Es hat jetzt ein Haushaltsdefizit von 5,8 % des BIP im Jahr 2024, während die öffentliche Verschuldung auf 113 % des BIP im letzten Jahr gestiegen ist.

Diese Zahlen lassen Frankreich nur hinter Griechenland und Italien zurück, wenn es um die Verschuldung in der EU geht. Der Block hat Regeln: Defizite unter 3 % und Schulden unter 60 % des BIP, und Frankreich ist weit davon entfernt.

Bisher tut Brüssel so, als würde es sich raushalten. Aber die Beamten haben Frankreich unter das „Verfahren bei übermäßigem Defizit“ gestellt, einen formalen Prozess für Länder, die die Haushaltsregeln der EU ignorieren. Paris hat bis 2029 Zeit, die Dinge zu klären, aber niemand erwartet, dass dies geschieht.

Antonio Fatas, ein Wirtschaftsprofessor an der INSEAD, sagte: „Derzeit liegt das Defizit in Frankreich eindeutig über den Regeln, und es ist unklar, ob der französische Haushalt dich in kurzer Zeit innerhalb der Regeln bringen wird, was die Regeln erfordern.“ Er sagte, dass die Spaltung im Parlament und der Aufstieg extremistischer Parteien es nahezu unmöglich machen, einen echten Haushalt zu verabschieden.

Und die Finanzmärkte reagieren bereits. Frankreich wurde im September von Fitch herabgestuft, und Moody's wird voraussichtlich bis Ende Oktober folgen. Investoren sind besorgt, dass Macron die Kontrolle verloren hat, und beginnen, mehr Risiko einzupreisen.

Ökonomen warnen, dass das Defizit bis 2026 hoch bleiben wird

Macrons nächster Schritt ist noch unbekannt. Er könnte einen anderen Premierminister ernennen, das Parlament auflösen oder (weniger wahrscheinlich) zurücktreten. Aber welcher Weg auch immer er einschlägt, Ökonomen erwarten keine Veränderung.

Hadrien Camatte, Senior Economist bei Natixis, sagte am Dienstag: „Egal, welche Szenarien es gibt, wir werden bis zum Jahresende kein ordentliches Budget haben.“ Er sagte, die Regierung würde wahrscheinlich einfach das Budget von 2025 übernehmen, und das Defizit wird auch im nächsten Jahr zwischen 5,4 % und 5,5 % bleiben.

Bei Goldman Sachs sieht es nicht besser aus. Am Dienstag haben sie ihre Defizitprognose für 2025 auf 5,5 % angehoben und auf einen Mangel an politischer Bewegung und langsames Wirtschaftswachstum hingewiesen.

Sie sagten auch voraus, dass Frankreich im nächsten Jahr mit einem teilweisen oder eingefrorenen Budget beginnen würde, und hoben ihre Defizitprognose für 2026 um 0,1 Prozentpunkte auf 5,3 % an. Wachstum? Kaum. Sie senkten ihre Prognose für das BIP-Wachstum 2026 auf nur 0,8 % und bezeichneten es als schwach.

Erhalte bis zu 30.050 $ an Handelsprämien, wenn du heute Bybit beitrittst