Die Dominanz von Ether (ETH) als zweitgrößte Kryptowährung ist bedroht, nicht aufgrund seiner Nähe zu Bitcoin (BTC), sondern wegen der schnellen Expansion des Stablecoin-Marktes. Laut Cointelegraph wird die Position von Ether herausgefordert, da Tether (USDT) und andere Stablecoins ein signifikantes Wachstum erleben. In den letzten fünf Jahren hat Ether im Vergleich zu den besten Stablecoins wie USDT und USD Coin (USDC) beim Wachstum der Marktkapitalisierung hinterhergehinkt. Während die Marktkapitalisierung von ETH um etwa 11,75 % auf rund 240 Milliarden Dollar gestiegen ist, verzeichnete USDT ein erstaunliches Wachstum von 622,50 % und erreichte über 184 Milliarden Dollar. Dieser Trend hat zu Spekulationen über den potenziellen Verlust von Ethers Nummer-zwei-Position bis 2026 geführt.

Auf Plattformen wie Polymarket setzen eine beträchtliche Anzahl von Händlern darauf, dass Ethereum bis 2026 überholt wird, wobei über 59 % der Teilnehmer dieses Ergebnis vorhersagen, ein bemerkenswerter Anstieg von 17 % zu Beginn des Jahres. Die unterschiedlichen Wachstumsverläufe von Ethereum und Tether können auf ihre unterschiedlichen Naturen zurückgeführt werden; Der Wert von Ethereum ist stark vom Preis von ETH abhängig, der unter makroökonomischen Druckfaktoren wie U.S.-Zöllen, geopolitischen Spannungen und sich ändernden Federal-Reserve-Politiken gelitten hat. Dies hat auch das institutionelle Interesse beeinträchtigt, wobei die US-Spot-Ethereum-ETFs einen Rückgang von 65 % bei den verwalteten Vermögen erlebten und im März von 31,86 Milliarden $ auf 11,76 Milliarden $ fielen.

Im Gegensatz dazu wird das Wachstum von Tether durch Kapitalzuflüsse in Stablecoins angeheizt, die während volatiler Marktbedingungen als sicherere, liquidere Alternativen angesehen werden. Der gesamte Stablecoin-Markt ist von nur 5 Milliarden $ im Jahr 2020 auf 310 Milliarden $ gestiegen, wobei Tether einen Anteil von 58 % hält. Dieser "trockenes Pulver"-Effekt, bei dem Kapital in dollargebundenen Vermögenswerten geparkt wird, bleibt in risikoscheuen Phasen stark. Damit Ethereum wieder an Dynamik gewinnt, ist eine stärkere Risikobereitschaft erforderlich, um den Preis von ETH zu steigern, während Tether von der Vorsicht der Anleger profitiert. Diese Dynamik erklärt, warum das Marktkapitalwachstum von ETH hinter dem von USDT zurückgeblieben ist, trotz der grundlegenden Rolle von Ethereum im Kryptowährungsökosystem.

Blickt man auf 2026, sieht Ether aus technischer Sicht potenzielle Preisrückgänge. Am Sonntag wurde ETH innerhalb eines "Bärenflaggen"-Musters gehandelt, was auf eine höhere Wahrscheinlichkeit weiterer Abwärtsbewegungen hinweist, wenn der Preis unter die untere Trendlinie des Musters fällt. Sollte dies geschehen, könnte der Preis von ETH bis Juni auf das Ziel des Musters von ungefähr 1.250 $ fallen, vorausgesetzt, der Rückgang setzt sich fort.