USA ändern heimlich Finanzregeln: Eine Krise, die gefährlicher als der Crash von 1929 ist, braut sich zusammen?
In letzter Zeit haben zwei scheinbar unscheinbare Änderungen von Finanzregeln in den USA still und heimlich Sprengstoff für eine noch gefährlichere Marktrisiko-Situation gelegt als die Große Depression von 1929.
Am 17. März veröffentlichten die SEC und die CFTC gemeinsam eine Mitteilung: Kryptowertanlagen werden in fünf Kategorien eingeteilt. Nur digitale Wertpapiere fallen unter die Wertpapieraufsicht; die übrigen Kategorien werden eindeutig nicht als Wertpapiere betrachtet. Damit wird eine seit langem schwebende Kontroverse über die Einordnung von Vermögenswerten endgültig geklärt. Am nächsten Tag genehmigte die SEC außerdem eine Änderung der Nasdaq-Regeln: Sie erlaubt, dass Russell-1000-Bestandstitel und führende ETFs in tokenisierter Form gehandelt und abgerechnet werden. So erhält die Blockchain-Technologie offiziell Einzug in den traditionellen Aktienmarkt.
Diese beiden Veränderungen sind keine umstürzende Zäsur, sondern eine schrittweise Umgestaltung der grundlegenden Architektur des Finanzsystems: Die Stabilisierung der Krypto-Klassifizierung verankert Markterwartungen, während der tokenisierte Handel außerhalb des traditionellen Intermediärsystems neue, direktere Wege für die Übertragung von Vermögenswerten eröffnet und die Liquidität der Gelder deutlich erhöht.
Die Ausweitung der Liquidität ist ein zweischneidiges Schwert: Sie kann die Umlaufgeschwindigkeit von Kapital beschleunigen und die Preise von Vermögenswerten in die Höhe treiben, doch sie lässt auch Blasen in viel kürzerer Zeit aufblähen. Historisch gesehen hat jeder Sprung bei der Effizienz des Handels Blasen entstehen lassen. Und diesmal könnte die Liquiditätsrevolution durch die Blockchain die Risiken, die sich normalerweise über Jahre aufbauen müssten, in einem deutlich kürzeren Zeitraum akkumulieren.
In letzter Zeit haben zwei scheinbar unscheinbare Änderungen von Finanzregeln in den USA still und heimlich Sprengstoff für eine noch gefährlichere Marktrisiko-Situation gelegt als die Große Depression von 1929.
Am 17. März veröffentlichten die SEC und die CFTC gemeinsam eine Mitteilung: Kryptowertanlagen werden in fünf Kategorien eingeteilt. Nur digitale Wertpapiere fallen unter die Wertpapieraufsicht; die übrigen Kategorien werden eindeutig nicht als Wertpapiere betrachtet. Damit wird eine seit langem schwebende Kontroverse über die Einordnung von Vermögenswerten endgültig geklärt. Am nächsten Tag genehmigte die SEC außerdem eine Änderung der Nasdaq-Regeln: Sie erlaubt, dass Russell-1000-Bestandstitel und führende ETFs in tokenisierter Form gehandelt und abgerechnet werden. So erhält die Blockchain-Technologie offiziell Einzug in den traditionellen Aktienmarkt.
Diese beiden Veränderungen sind keine umstürzende Zäsur, sondern eine schrittweise Umgestaltung der grundlegenden Architektur des Finanzsystems: Die Stabilisierung der Krypto-Klassifizierung verankert Markterwartungen, während der tokenisierte Handel außerhalb des traditionellen Intermediärsystems neue, direktere Wege für die Übertragung von Vermögenswerten eröffnet und die Liquidität der Gelder deutlich erhöht.
Die Ausweitung der Liquidität ist ein zweischneidiges Schwert: Sie kann die Umlaufgeschwindigkeit von Kapital beschleunigen und die Preise von Vermögenswerten in die Höhe treiben, doch sie lässt auch Blasen in viel kürzerer Zeit aufblähen. Historisch gesehen hat jeder Sprung bei der Effizienz des Handels Blasen entstehen lassen. Und diesmal könnte die Liquiditätsrevolution durch die Blockchain die Risiken, die sich normalerweise über Jahre aufbauen müssten, in einem deutlich kürzeren Zeitraum akkumulieren.