🔥Der US-Anleihemarkt und die Erwartungen an die Zinssätze der Fed haben sich in nur wenigen Wochen dramatisch gewendet – das ist einer der schnellsten Verschiebungen in den letzten Jahren.

Die Rendite 2-jähriger US-Anleihen, die die Zinserwartungen widerspiegelt, ist über 4% gestiegen und hat die Fed-Zinsrate (3,64%) von unten nach oben durchbrochen. Historisch gesehen ist dies ein Signal für eine Straffung, nicht für eine Lockerung.

Vor ein paar Wochen erwartete der Markt zwei Zinssenkungen im Jahr 2026. Jetzt gibt es bereits eine Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung (~48% bis Januar 2027) und das Basisszenario sieht vor, dass die Zinssätze mindestens bis September 2027 unverändert bleiben.

Vor diesem Hintergrund haben sich die makroökonomischen und geopolitischen Risiken (einschließlich des Konflikts zwischen den USA und dem Iran) verstärkt, was den Anstieg der Renditen beschleunigt hat. Gleichzeitig schwächt sich der Arbeitsmarkt bereits — das fügt weitere Widersprüche hinzu.

Technisch hat die Rendite das abwärtsgerichtete Dreieck durchbrochen und bewegt sich auf den Widerstand von 4,5–5%. Wenn der Ölpreis über 90 $ bleibt, werden diese Niveaus mit hoher Wahrscheinlichkeit getestet.

Das Jahr 2026 sieht äußerst instabil und volatil aus.
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