Eines der dauerhaftesten und umstrittensten Konzepte in der Welt der Kryptowährungen ist der vierjährige Zyklus von Bitcoin. Diese Theorie besagt, dass der Bitcoin-Preis einem vorhersehbaren vierjährigen Muster folgt, das durch Halbierungsereignisse angetrieben wird.

Die Theorie des vierjährigen Zyklus ist in der programmgesteuerten Geldpolitik von Bitcoin verwurzelt. Etwa alle vier Jahre wird die Belohnung für das Mining neuer Blöcke halbiert. Dieses Ereignis verringert die Geschwindigkeit, mit der neue Bitcoins geschaffen werden, und begrenzt somit das Angebot. Die Theorie besagt, dass dieser Angebotsimpuls der Hauptkatalysator für den Bitcoin-Bullenmarkt ist, wenn eine stabile oder steigende Nachfrage erfüllt wird.

Historisch gesehen hat sich dieses Muster als konsistent erwiesen. Nach Halbierungsereignissen tritt der Bitcoin-Preis typischerweise in eine Akkumulations- und Konsolidierungsphase ein, gefolgt von einem explosiven, parabolischen Bullenmarkt, der 12-18 Monate andauert und schließlich neue Allzeithochs erreicht. Danach folgt eine drastische Korrektur und ein langfristiger Bärenmarkt, in dem der Preis um 80 % oder mehr fallen kann. Die Halbierungen von 2012, 2016 und 2020 lagen alle vor großen Bullenmärkten und folgten diesem allgemeinen Rhythmus.

Das Argument "diesmal ist es anders" basiert hauptsächlich auf Veränderungen in der Marktstruktur. Die Genehmigung des US-Spot-Bitcoin-ETFs war ein Wendepunkt. Diese Produkte bieten neuen Kategorien von Investoren, einschließlich großer Institutionen, Pensionsfonds und Vermögensverwaltungsunternehmen, einen regulierten und zugänglichen Einstieg. Die täglichen Zuflüsse und Abflüsse dieser ETFs haben nun einen erheblichen Einfluss auf den Bitcoin-Preis und führen neue starke Nachfrageseitenelemente ein, die in früheren Zyklen nicht vorhanden waren.

Dennoch bleibt das Argument für den vierjährigen Zyklus überzeugend. Befürworter dieser Sichtweise argumentieren, dass, obwohl sich die Marktstruktur verändert hat, die grundlegenden Treiber des Zyklus – die programmierte Angebotsverknappung durch die Halbierung – unverändert geblieben sind. Die Halbierung im Jahr 2024 hat tatsächlich stattgefunden, und der Markt hat eine signifikante Preissteigerung erlebt. Die jüngste Konsolidierung und Anpassung wird nicht als Bruch des Zyklus angesehen, sondern als normale, gesunde Korrektur innerhalb einer breiteren Bullenmarktstruktur.