Dieser Artikel stammt aus Vanity Fair.

Zusammengestellt von Odaily Planet Daily (@OdailyChina); Übersetzung von Moni

„Ich kann das wirklich nicht mehr ertragen.“

Anfang Februar dieses Jahres wurde der Signal-Posteingang eines großen Krypto-Marketmakers mit Dutzenden ähnlicher Nachrichten überflutet: Der Kryptomarkt ist um weitere 15 % eingebrochen – und hat damit innerhalb weniger Tage 400 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung vernichtet. In den vier Monaten zuvor war die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen, angeführt vom Bitcoin-Kurs, um fast 50 % gesunken, Ethereum und Solana sogar um fast 60 %. Dieser Crash vernichtete rund 2 Billionen US-Dollar an Wert und stürzte die Branche in einen Bärenmarkt, den die Krypto-Community „Winter“ nennt – eine etwas nerdige Metapher in Anlehnung an die beunruhigende Zeile aus *Game of Thrones*: „Der Winter naht.“

Die Projektgründer gerieten in Panik: Einige versuchten hastig eine Privatisierung, andere starteten eilig eine Notfinanzierung mit Eigenkapital, und wieder andere gaben das Projekt komplett auf. Ehrlich gesagt haben Veteranen der Kryptoindustrie schon weitaus heftigere Einbrüche erlebt – die Märkte sind um 80 oder sogar 90 % eingebrochen –, doch diesmal ist die Stimmung völlig anders.

Während Coinbase-CEO Brian Armstrong in Washington mit den Regulierungsbehörden kämpfte, schmolz sein persönliches Vermögen um rund 10 Milliarden US-Dollar. Innerhalb von Ethereum brodelten interne Konflikte. Mitgründer Vitalik Buterin äußerte in mehreren Tweets Bedenken hinsichtlich der Skalierungsmethoden der Plattform; als früher Unterstützer von Polymarket zeigte er sich abgestoßen von der zunehmend süchtig machenden Natur von Blockchain-Prognosemärkten. Branchenveteranen bezeichneten Privatanleger als „Touristen“, die entweder panisch verkauften oder sich trendigeren Methoden wie künstlicher Intelligenz und Prognosemärkten zuwandten.

Technologie ohne Glauben und spirituelle Nahrung ist nichts; was wir geschaffen haben, ist eine religiöse Bewegung.

„Sie sind allesamt Feiglinge.“

Meltem Demirors, eine frühe Krypto-Investorin und Gründerin von Crucible Capital, äußerte sich wie folgt zu ihren Kollegen, die in Panik gerieten und flohen. Sie trug mehrere Diamantkreuze, einen schwarzen Trainingsanzug und den Firmenslogan „Hold on to your beliefs“ (Halte an deinen Überzeugungen fest) auf der Hüfte.

In diesem Krypto-Winter begann sie wieder Bitcoin zu kaufen.

An einem Nachmittag im Februar, als der Markt weiter im Sinkflug war, versammelte sich eine kleine Gruppe von überzeugten Anhängern in einem Wahrzeichen von Buzzard in der Lower East Side von Manhattan – einem Gebäude, das einst als „kapitalistischer Tempel“ der Banken bekannt war und nun für 300 Millionen Dollar in das Nine Orchard Hotel umgewandelt wurde. Galaxy Digital CEO Michael Novogratz wurde neuer Miteigentümer.

Nachdem ihr Papiervermögen um Milliarden geschrumpft war, trafen sich Schlüsselfiguren der Kryptowelt, darunter Michael Novogratz, Meltem Demirors, Olaf Carlson-Wee, Cathie Wood und Danny Ryan, um sich auszutauschen – nicht darüber, was sie verkauften, sondern darüber, was sie kauften.

Cathie Wood verfügt über einen reichen Fundus exklusiver Forschungsdaten, während Olaf Carlson-Wee beteuert, er verfolge die Nachrichten nie; beide bauen ihre Bitcoin-Bestände kontinuierlich aus. Danny Ryan hingegen kümmert sich nicht um die täglichen Kursschwankungen: „Ich bin ein Technikmuffel“, erklärt er, „wenn ich etwas wissen muss, wird es mir schon jemand sagen.“

„Technologie ohne Glauben“, bekräftigte Meltem Demirors, „Technologie ohne spirituellen Kern ist wertlos.“ Anders als die Jünger, die an der Auferstehung Jesu zweifelten, haben die treuen Anhänger der Kryptographie nie gezweifelt. „Ehrlich gesagt, haben wir eine religiöse Bewegung geschaffen.“

Gold, Rohstoffe, Immobilien, Anleihen, Aktien – alle Anlageklassen beantworten dieselbe Frage: Woher kommt der Wert? Tatsächlich sind sie Produkte eines gesellschaftlichen Konsenses und haben nur aufgrund kollektiver Anerkennung Bedeutung.

Gold: Wert beruht auf Natürlichkeit und Knappheit; Anleihen: Wert beruht auf institutionellem Vertrauen; Immobilien: Wert beruht auf Land und Beständigkeit; Rohstoffe: Wert beruht auf dem Material selbst; Aktien: Wert beruht auf menschlicher Kreativität.

Jedes Gut braucht einen Entstehungsmythos, von der Knappheit bis hin zum Kapitalismus selbst. Doch für diejenigen, die fest daran glauben, dass Kryptowährung die „sechste Anlageklasse“ ist, reicht ihr Wert weit über den Finanzbereich hinaus. „Ich habe auf diesen Tag gewartet, seit der Dollar 1971 vom Goldstandard entkoppelt wurde“, erinnert sich Cathie Wood und erinnert sich an Arthur Laffer, einen Wirtschaftsexperten aus der Reagan-Ära und Begründer der Laffer-Kurve, der ihr dies sagte. Cathie Woods aktiv verwaltete ETFs investieren stark in disruptive Technologien, und sie fragte Arthur Laffer: „Wie groß kann diese Vision sein?“ Seine Antwort offenbarte die ultimative Fantasie der frühen Krypto-Gläubigen: „Sagen Sie mir, wie groß ist die US-Geldbasis?“

An Halloween 2008, sechs Wochen nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers – der viertgrößten Investmentbank der USA – zerbrach der Mythos der institutionellen Sicherheit endgültig. Eine mysteriöse Person unter dem Pseudonym Satoshi Nakamoto sandte stillschweigend ein neunseitiges PDF-Dokument mit dem Titel „Bitcoin: Ein Peer-to-Peer-System für elektronisches Bargeld“ an eine kleine Gruppe von Kryptographen. Dieses „Whitepaper“ skizzierte ein völlig neues Finanzsystem, das zentrale Institutionen wie Banken, Regierungen und die Federal Reserve umging und die Bevölkerung vor Inflation, Vermögenssperren und willkürlichen Eingriffen in die Geldpolitik schützte. Bitcoin erreicht seine Sicherheit durch „Mining“ – einen Wettbewerb zwischen spezialisierten Computern, die kryptografische Rätsel lösen. Der Zugriff auf die Vermögenswerte basiert auf einer einzigartigen Merkphrase: Geht diese verloren, sind die Bitcoins dauerhaft verloren; kennt man sie, kann man ohne Genehmigung von überall auf der Welt darauf zugreifen.

2009 erweckte Satoshi Nakamoto Bitcoin durch das Mining des Genesis-Blocks zum Leben. Nachdem die Regeln festgelegt und Fälschungsschutzmechanismen implementiert waren und Bitcoin in Umlauf kam (obwohl er damals noch wertlos war), verschwand er spurlos. Dieser Rückzug verstärkte nicht nur die mythische Aura von Bitcoin, sondern verlieh ihm auch wahre Dezentralisierung: Es gibt keinen allmächtigen Kontrolleur mehr; dieses Experiment gehört allen und doch niemandem.

„Ich habe mich auf Anhieb in Bitcoin verliebt“, sagte Erik Voorhees, Gründer der Kryptobörse ShapeShift und von Venice AI. Er entdeckte Bitcoin 2011 während seiner Arbeit am Projekt „Libertarian Free State“ in New Hampshire. „Ich war überzeugt, dass Bitcoin die Welt erobern könnte; er kann nicht entwertet werden, keine Einzelperson und keine Institution kann ihn manipulieren, und niemand kann ihn aufhalten.“

Diese Bewegung entstand am Rande der Gesellschaft, und ihre Anhänger waren eine Gruppe von Rebellen nach der Finanzkrise: desillusioniert von der Realität und voller Sehnsucht nach sozialem und politischem Wandel. Die ersten Befürworter waren zumeist jung, männlich und stark internetsüchtig; sie waren Cypherpunks in Foren, die sich ihre eigenen Informationswelten schufen und fest daran glaubten, dass Kryptographie das erreichen könne, was Regulierungsbehörden nie gelungen war: die Umverteilung von Macht. Michael Novogratz, in einem neuen roten Valentino-Anzug, beschrieb es so: „Bitcoin ist wie die Rebellen (in Star Wars).“

Von „Randrebellen“ zu den etablierten Kräften

„Wenn man Bitcoin einmal wirklich verstanden hat“, sagt Carlson-Wee, Gründer des Krypto-Hedgefonds Polychain Capital, „kann man es nicht mehr ignorieren.“ 2011, im letzten Studienjahr am Vassar College, stieß er in einem Online-Forum zum ersten Mal auf Bitcoin und war schnell überzeugt, dass Kryptowährung die Zukunft des globalen Finanzwesens sei. Er überzeugte sogar seinen Betreuer, ihm zu erlauben, seine Abschlussarbeit darüber zu schreiben. Nach seinem Abschluss arbeitete Carlson-Wee als Holzfäller im US-Bundesstaat Washington und schickte seinen Lebenslauf und seine Abschlussarbeit per E-Mail an Coinbase, ein Startup, das damals von seiner Wohnung in San Francisco aus operierte. Innerhalb weniger Tage wurde er eingestellt und war der erste Mitarbeiter des Unternehmens. „In dieser Anfangszeit hatte man das Gefühl, jeder hütete ein Geheimnis, das die ganze Welt noch nicht kannte.“

Während die „Occupy Wall Street“-Bewegung vor der wachsenden Vermögensungleichheit in den USA warnte, fand die von Kryptowährungen propagierte finanzielle Autonomie und globale finanzielle Inklusion Anklang bei einer Generation, die miterlebt hatte, wie Billionen von Dollar an Haushaltsvermögen schwanden, während Regierungen Banken retteten. „Mein erster Tag im Börsenparkett war der Tag nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers“, sagte Arthur Hayes. Er saß auf einer abgelegenen japanischen Insel fest, eingeschneit, unrasiert und in einem roten Thermoshirt. „Es war ein ganz besonderer Start in meine Karriere in der Finanzwelt.“

Arthur Hayes hatte eine solide Ausbildung im traditionellen Finanzwesen: Wharton Business School, Deutsche Bank und Citigroup. Doch als er miterlebte, wie Kollegen während des Börsencrashs entlassen wurden, wandte er sich Vermögenswerten zu, die er selbst kontrollieren konnte – zunächst Gold und 2013 Bitcoin. 2014 war er arbeitslos und lebte auf der Couch eines Freundes.

Der 28-jährige Arthur Hayes ist Mitbegründer von BitMEX und führte Hebelwirkung und Derivate auf Wall-Street-Niveau in den Kryptohandel ein, wodurch er letztendlich „Perpetual Contracts“ schuf. Händler müssen Bitcoin nicht besitzen; sie können einfach mit einem Hebel von 5x, 50x oder sogar 100x auf dessen Kursschwankungen spekulieren. „Manche gingen bankrott, andere wurden über Nacht reich“, sagte Arthur Hayes gelassen und merkte an, dass das Schicksal der ersten Anleger oft innerhalb von Minuten am seidenen Faden hing.

Das Produkt „Perpetual Contracts“ revolutionierte den Markt, schuf einen Billionen-Dollar-Markt und brachte eine neue Generation von „Krypto-Spielern“ hervor, die bereit sind, für den gelegentlichen Gewinn von Millionen von Dollar enorme Risiken einzugehen.

Kryptowährung ist somit zu einem Casino geworden.

Wer entscheidet über die Zukunft, wenn man keine Kontrolle hat? Das ist der Kern von Kryptowährungen und zugleich ihr fataler Fehler. Meinungsverschiedenheiten gibt es zuhauf, von ethischen Anwendungsfragen bis hin zur Frage, ob das Bitcoin-Ökosystem um neue Token erweitert werden sollte. Doch gerade dieses vielfältige Bündnis – Liberale, Risikokapitalgeber, Entwickler, Händler und Betrüger – hat Kryptowährungen letztendlich zum Durchbruch verholfen.

In dem Jahr, in dem Arthur Hayes Bitcoin eher einem Glücksspiel als Gold ähnelte, revolutionierte der 20-jährige Vitalik Buterin – ein schlanker Thiel-Stipendiat, der aussah, als hätte er während der Demba-Ära über den Balenciaga-Laufsteg schreiten sollen – die Branche komplett.

Eines Tages im Jahr 2014 nahm Joseph Lubin Michael Novogratz mit nach Brooklyn, um ihn Mitgliedern der Ethereum Foundation vorzustellen – im darauffolgenden Jahr wurde die Ethereum-Plattform offiziell eingeführt. Mithilfe von „Smart Contracts“ – automatisch ausgeführtem Code auf der Blockchain – ermöglicht Ethereum Entwicklern den Aufbau eines kompletten Finanzsystems: Kreditplattformen, Marktplätze für digitale Kunst und autonome Organisationen. Keine Banken, keine Großkonzerne, nur Code.

„Joseph Lubin erlebte beinahe eine religiöse Bekehrung“, sagte Michael Novogratz. „Ethereum wird die Welt verändern, die Welt retten.“ Das gesamte Wirtschaftssystem migriert zur Blockchain, Stablecoins stützen fragile Währungen von Entwicklungsländern, und Open-Source-Finanzdienstleistungen ersetzen die Intransparenz traditioneller Banken. „Ich bin bereits reich und brauche keine Weltrettung, aber ich finde Ethereum interessant.“

„Ich hatte keine plötzliche Erleuchtung in Bezug auf Bitcoin“, sagte Danny Ryan, Mitgründer und Präsident von Ethereumize. Bei eisigen Temperaturen in New York trug er ein dünnes schwarzes T-Shirt und eine Jeansjacke, sein langes Haar war geflochten, und er trug einen gelben Nasenring aus Plastik, der ihm angeblich das Atmen erleichterte. Ryans Erleuchtungsmoment kam 2016, als er Ethereum entdeckte. Im Januar 2017 engagierte er sich voll und ganz für die Stiftung von Vitalik Buterin und wurde – zeitgleich mit dem rasanten Aufstieg von Kryptowährungen – umgehend eingestellt.

„Das war ein verrücktes goldenes Zeitalter“, erinnerte sich Meltem Demirors.

Auf einer Konferenz im November 2017 beobachtete sie, wie Ethereum-„Geeks“ in Einhorn-T-Shirts und Hawaiihemden Investoren von Goldman Sachs und a16z beim Einrichten von MetaMask-Wallets und der Teilnahme an Initial Coin Offerings (ICOs) halfen.

Anschließend durchbrach Bitcoin die 10.000-Dollar-Marke, und die gesamte Marktkapitalisierung der Kryptowährungen stieg von 16 Milliarden Dollar auf einen Höchststand von 535 Milliarden Dollar, was einer jährlichen Wachstumsrate von über 3200 % entspricht.

Mit dem Aufkommen von Ethereum verschwand die Beschränkung der Kryptowelt auf einen einzigen Token, einen einzigen Entstehungsmythos oder eine einzige Ideologie. Jeder konnte nun alles Mögliche erschaffen, wodurch die Monolithizität aufgebrochen und der Zusammenhalt zerstört wurde. Die US-Regierung war stets machtlos gegenüber dieser Branche, die ursprünglich die Zentralisierung umgehen sollte. In den Augen der Regulierungsbehörden ist Kryptowährung schlichtweg ein undurchschaubarer Online-Betrug.

Im Laufe des nächsten Jahrzehnts schwankte der Markt zwischen euphorischen Spekulationen und Zusammenbrüchen, vernichtete die Ersparnisse unzähliger Menschen und schuf gleichzeitig für einige wenige, die den richtigen Zeitpunkt für ihre Käufe und Verkäufe erahnten, ein Vermögen für Generationen. Innerhalb des Krypto-Ökosystems bestanden jedoch massive Spaltungen: erfahrene Anleger versus Einsteiger, Idealisten versus Betrüger, Macher versus Händler.

In der Krypto-Community gibt es zwei Arten von Menschen: Gläubige und Betrüger.

Es gibt zwei Arten von Menschen in der Krypto-Community –

Die erste Gruppe sind die Anhänger: diejenigen, die den ursprünglichen Prinzipien von Bitcoin philosophisch zustimmen und Dezentralisierung, Datenschutz und individuelle Souveränität schätzen. Sie werden verunglimpft, nur weil ihre Prinzipien denen vieler moderner Institutionen (insbesondere Regierungen und ihren Verbündeten, den Fiat-Banken) widersprechen.

Der zweite Typus ist der Betrüger: Er fährt einen Lamborghini und verkauft Meme-Coins, ist völlig skrupellos und tritt meist erst nach 2017 in den Markt ein. Die Bandbreite reicht von waschechten Betrügern über solche mit einer leichten spekulativen Denkweise bis hin zu ahnungslosen Narren.

Ein Krypto-Besitzer, der unter dem Pseudonym „Moose“ bekannt ist, zog einen palauischen Ausweis hervor – ein Dokument des pazifischen Inselstaates Mikronesien, das er online für 200 US-Dollar erworben hatte und das ihm als Zugangsberechtigung zu einer Offshore-Derivateplattform diente, die US-Nutzern nicht zugänglich war. „Das macht doch jeder“, sagte er. Der 27-Jährige kam, wie viele Männer in seinem Alter, Mitte der 2010er-Jahre zum ersten Mal mit Kryptowährungen in Berührung, als er auf der Website Silk Road Drogen und gefälschte Ausweise kaufte. Seine Idole waren keine Sportler oder Filmstars, sondern anonyme Twitter-Accounts – Anime-Avatare, kryptische Biografien und Follower, die ihre Transaktionen akribisch verfolgten.

Jordan Fish, der in einer anderen Liga desselben Kreises agiert, ist online unter dem Namen „Cobie“ bekannt und hat ein Profilbild eines springenden weißen Hundes auf Telegram. Er profitierte früh vom Ethereum-Staking-Protokoll Lido und gründete später die mitgliedschaftsbasierte Krypto-Investitionsplattform Echo, die mit über 300 Millionen US-Dollar bewertet wird. „2019 war es ziemlich cool, ein Krypto-Fan zu sein, aber heute ist es überhaupt nicht mehr cool.“

Während Verschlüsselung vom Rand in den Mainstream vordringt und schließlich zum Gespött der Gesellschaft wird, verblasst ihr Versprechen bahnbrechender Innovationen allmählich. Diejenigen, die sich einst als rebellisch betrachteten, ähneln immer mehr anderen, stark internetsüchtigen Jugendlichen: Sie spielen Spiele, nutzen Memes und handeln – und verschlimmern so ihr ohnehin schon angeschlagenes Image noch weiter.

2023 lockte Arthur Hayes' Rave-Party auf der TOKEN2049-Konferenz in Singapur Tausende an, und die Getränke waren innerhalb einer Stunde ausverkauft. Sicherheitskräfte mussten betrunkene Gäste abwehren, die beinahe über die Mauern kletterten, um hineinzukommen. Zwei Jahre später, auf derselben Konferenz in Dubai, reiste Carlson-Wee zwischen Kalifornien und den Vereinigten Arabischen Emiraten hin und her (angeblich arbeitete er an einem Projekt mit der dortigen Regierung) und feierte auf einer Lotus-Superyacht. Ihn begleitete Jordan Jefferson, CEO von DogeOS, der ein T-Shirt mit dem Aufdruck „Habibi Doge“ trug – einem Shiba Inu mit traditionellem Turban aus den Vereinigten Arabischen Emiraten. (Ein Unternehmen mit Verbindungen zu den VAE hatte zuvor 500 Millionen US-Dollar in das Kryptoprojekt von Trumps Familie investiert, bevor dieser sein Amt antrat.)

„Alle denken, wer im Krypto-Bereich Geld verdient, reitet auf einer Yacht in Miami, umgeben von hundert Prostituierten. Während der Ethereum-Konferenz in Cannes habe ich drei Tage am Stück im Restaurant Lagerlit verbracht“, sagte Meltem Demirors. „Ich war total betrunken und bin auf dem Tisch herumgekrochen. Ethereum-Anhänger hassen schöne Dinge, hassen Genuss, sie wollen nur, dass man masochistische Dinge isst, Bio-Baumwolle trägt und sich selbst quält.“

Es gibt noch eine andere Art von Wesen in der Kryptowelt: den „Wal“.

Die Wale sind die Giganten der Bitcoin-Welt.

Im Kryptojargon bezeichnet man jemanden, der mehr als 1.000 Bitcoins besitzt, als „Wal“. Oft verfügen sie über digitale Vermögenswerte im Wert von über 10 Milliarden US-Dollar, und eine einzige Transaktion kann den Markt erschüttern. Diese Wale sind völlig anonym, nehmen nie an Treffen teil, veranstalten keine Partys und veröffentlichen keine kontroversen Tweets: Die lautesten Stimmen in der Kryptowelt sind nie die reichsten.

Anonymität, einst ein ideologischer Widerstand gegen Zentralisierung, ist heute überlebensnotwendig. Wer sich in der Kryptowelt zu erkennen gibt, riskiert sein Leben. Die Branche erlebt jedes Jahr Dutzende gewalttätige Vorfälle: Entführungen, Einbrüche und bewaffnete Raubüberfälle. Umfangreiche Datenlecks legen Vermögenswerte offen und machen digitales Vermögen zu realen Zielen. Letztes Jahr gab ein Norita-Kryptowährungsinhaber an, entführt und zwei Wochen lang gefoltert worden zu sein, um an seine Passwörter zu gelangen. Er konnte nur knapp entkommen.

„Ich stehe nicht mehr in der Öffentlichkeit“, sagte Fish, „denn das könnte durchaus gefährlich sein.“ OpenSea-Mitbegründer Devin Finzer und seine Frau Yu-Chi Lyra Kuo reisen oft mit einem bulligen Bodyguard, der eher einem Wikinger als einem Secret-Service-Agenten ähnelt. „Das ist unser Bodyguard.“

In der Kryptowelt gilt eine Überlebensregel: Sei niemals die Hauptfigur. Ich bin eine Nebenfigur; jeder kennt mich, aber niemand weiß wirklich, warum ich existiere.

Am Morgen der Party zum Vanity-Fair-Fotoshooting erkannte Cathie Wood Meltem Demirors nicht, die sie seit zehn Jahren nicht gesehen hatte. „Du bist ja tatsächlich jünger geworden“, sagte Cathie Wood und umarmte sie. „Weil ich jetzt reich bin“, erwiderte Meltem Demirors mit einem verschmitzten Grinsen. Carlson-Wee, wie ein kleiner Junge, der seinem Idol begegnet, stellte sich Cathie Wood schüchtern vor, und die beiden begannen sofort, in Erinnerungen an die Zeit zu schwelgen, als sie noch für verrückt gehalten wurden. Dabei bekräftigten sie ihren gemeinsamen Glauben an das „Kaufen bei Kursrückgängen“ – und blendeten geschickt die Realität aus, dass Kryptowährungen innerhalb von drei Monaten um fast 50 % eingebrochen waren.

Michael Novogratz kam in einer langen silbernen Daunenjacke herein, begrüßte alle herzlich und beklagte sich dann, dass er sich im zweiten Tag eines heftigen Katers befinde – er beschrieb die Feierlichkeiten am Samstagabend, die in einem Besuch um 4 Uhr morgens im Gospël, einem New Yorker Nachtclub, der vom Burning Man inspiriert ist, gipfelten, und er betete, dass seine 30-jährige Tochter und sein frisch angetrauter Ehemann, die in der Nähe wohnten, ihn nicht gesehen hatten.

Ryan beobachtete das Geschehen aus der Ecke des Zimmers mit einer Mischung aus Belustigung und Besorgnis. Meltem Demirors und sein Assistent durchwühlten die mitgebrachten Kleider. Michael Novogratz konnte sich nicht zwischen einem diamantbesetzten schwarzen Anzug und einem Valentino-Kleid entscheiden, während Ryan nur zwei Hosen dabei hatte. Seine Lieblingshose hatte ein Loch im Schritt, aber er trug sie trotzdem. „Es ist zu heiß“, klagte er barfuß, während der Friseur ihm sein dickes, schulterlanges Haar trocknete.

„Wo ist Devin Finzer?“, fragte Meltem Demirors.

Devin Finzer und seine Frau Yu-Chi Lyra Kuo besitzen eine private Suite im vierten Stock, komplett mit persönlichen Assistenten, Sicherheitspersonal, Visagisten für Prominente und umgeben von Haute-Couture-Kleidung.

Nachdem sie Haute-Couture-Kleidung im Wert von Millionen von Dollar in Betracht gezogen hatte, entschied sich Yu-Chi Lyra Kuo letztendlich für ein nicht zur Haute Couture gehörendes Armani-Kleid und trug keinen Schmuck von JAR.

2017 gründete Devin Finzer den NFT-Marktplatz OpenSea – ein Schritt, der in den Augen von Krypto-Veteranen und sogar seiner Frau bedeutete, dass er die entscheidende Hürde verpasste, ein echtes Genie zu werden. Sein Werdegang ist der Traum vieler Mütter aus dem Silicon Valley: Er wuchs in einem Vorort von San Francisco auf, absolvierte die Brown University mit einem Abschluss in Informatik und Mathematik und arbeitete zuvor als Softwareentwickler bei Pinterest.

Als der Kryptomarkt explodierte, beschlossen Devin Finzer und sein Freund Alex Atallah, eine digitale Version von eBay zu entwickeln. Inspiriert von der Tokenisierung von Ethereum und insbesondere vom Hype um die Handelsplattform CryptoKitties, entstand OpenSea.

Kurz darauf brach die COVID-19-Pandemie aus. Langeweile bei jungen Leuten führte sie in die Welt der Kryptowährungen, und die Kurse von NFTs schossen in die Höhe.

Im Jahr 2021 erzielte Beeple mit seinen NFT-Kunstwerken bei Christie’s einen Preis von 69 Millionen US-Dollar. Motive wie „Bored Ape Yacht Club“ und „CryptoPunks“ avancierten zu Statussymbolen, vergleichbar mit Rolex und Porsche. Manche investierten sogar über eine Million US-Dollar in ein einzelnes Stein-Clipart.

Im Januar 2022 erreichte OpenSea eine Bewertung von 13 Milliarden Dollar. Im selben Jahr fand sich der junge Devin Finzer, erschöpft von der Arbeit in dem schnell wachsenden Unternehmen, plötzlich in den höchsten Gesellschaftskreisen des Silicon Valley wieder, wo er Yu-Chi Lyra Kuo kennenlernte.

„Yu-Chi Lyra Kuo ist wie ein heißes Mädchen mit einem Ferrari-Motor in ihrem Körper“, sagte Devin Finzer.

Yu-Chi Lyra Kuo erklärte, sie habe Devin Finzer bereits vor dem Krypto-Crash und dem Platzen der NFT-Blase im Jahr 2022 ihre Bedenken bezüglich OpenSea mitgeteilt, doch niemand habe ihr zugehört. Sie ist der Ansicht, OpenSea sei zu sehr auf den Zug aufgesprungen und Devin Finzer sei unreif und kurzsichtig gewesen und habe es versäumt, rechtzeitig einen nachhaltigeren Kurs einzuschlagen.

„Alle schwärmen von Devin Finzer, er ist auf dem Cover des Forbes-Magazins, 29 Jahre alt, gutaussehend, und jeder will mit ihm zum Super Bowl fliegen und zu jeder Dinnerparty gehen.“ Yu-Chi Lyra Kuo hielt inne: „Das interessiert mich alles nicht.“

„Es ist ein bescheidener Weg“, fügte Devin Finzer leise hinzu. „Selbst wenn dich alle in den höchsten Tönen loben, hast du immer noch so viel zu lernen.“

Der Marktzusammenbruch hatte sich monatelang angebahnt –

Im Jahr 2021 stürzte der Bitcoin-Kurs von einem Höchststand von 69.000 US-Dollar auf 16.000 US-Dollar ab und leitete damit den schlimmsten Winter der Branche ein. Der Wert von OpenSea brach um etwa 90 % ein.

Im Mai 2022 stürzte Terra/Luna ab und vernichtete innerhalb von 72 Stunden über 40 Milliarden US-Dollar an Ökosystemwert. Privatanleger weltweit verloren dadurch ihr gesamtes Kapital. Three Arrows Capital, einer der größten Krypto-Hedgefonds, ging daraufhin bankrott.

Im November 2022 brach FTX, die Börse des Branchenlieblings SBF, zusammen und wurde innerhalb einer Woche zerstört. Er wurde schließlich verhaftet und wegen sieben Fällen von Betrug und Verschwörung verurteilt; er hatte bis zu 10 Milliarden Dollar an Kundengeldern veruntreut.

„Devin Finzer ist nicht das erste Ausnahmetalent, das ich betreut habe“, sagte Yu-Chi Lyra Kuo, ohne dies weiter auszuführen. Als das Unternehmen zusammenbrach und die NFT-Blase platzte, wurde Yu-Chi Lyra Kuo zu Devin Finzers „Produktmutter“ und behandelte ihn wie einen „maßgeschneiderten Teddybären“. Nun wollen sie OpenSea mit einer größeren Vision neu starten.

Allerdings teilen nicht alle die Überzeugung von Devin Finzer und Yu-Chi Lyra Kuo.

Je ausgereifter die Blockchain-Infrastruktur wird, desto schwieriger lässt sich erklären, warum OpenSea Funktionen bietet, die Börsen wie Coinbase und Gemini fehlen. Erfolgreiche Projekte haben die Messlatte höher gelegt – beispielsweise teilen Hyperliquid und Uniswap nun Belohnungen mit ihren Token-Inhabern. Die meisten Token können da nicht mithalten; ihre Ausgabe dient primär der Governance, und Inhaber können lediglich über Protokollentscheidungen abstimmen, ohne direkte wirtschaftliche Vorteile zu erhalten.

Der Zusammenbruch von FTX stürzte nicht nur die gesamte Branche in eine Krise, sondern löste auch eine regelrechte „Hexenjagd“ in der Kryptowelt aus: ein koordiniertes Vorgehen von Regulierungsbehörden, um eine Technologie zu unterdrücken, die sie weder verstehen noch kontrollieren können. Die Regulierungsbehörden argumentieren jedoch, die Kryptowelt sei der Wilde Westen, und der Schutz amerikanischer Anleger, selbst mit unvollkommenen Regeln, sei ein guter Anfang.

Biden ernannte Gary Gensler zum Leiter der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) – den ehemaligen Goldman-Sachs-Partner und MIT-Blockchain-Professor, der Kryptowährungen besser versteht als jeder andere Regulierungsbeamte. Genslers Ziel ist es, die Branche zu regulieren und sich dabei auf die Kernfrage zu konzentrieren: Handelt es sich bei Kryptowährungen um Wertpapiere oder um Rohstoffe? Die Antwort wird entscheidend sein: Wertpapiere unterliegen der SEC-Regulierung, und Börsen sowie Token-Emittenten müssen sich registrieren, Informationen offenlegen und Anlegerschutzregeln einhalten, die für Aktien entwickelt wurden – Regeln, die auf zentralisierte Institutionen zugeschnitten sind, nicht auf Vermögenswerte, die global ohne Banken, Broker oder nationale Grenzen zirkulieren können.

Die Anwendung traditioneller Finanzregulierungsmodelle auf Technologien, die auf Autonomie, Datenschutz, Anonymität und der Überwindung globaler Grenzen basieren, ist zum Scheitern verurteilt. Die Krypto-Community bezeichnet dies als „Regulierung im Durchsetzungsstil“: Gary Gensler beschuldigte mehrere Unternehmen der Verletzung von Wertpapiergesetzen und drängte kryptofreundliche Banken mit Nachdruck aus dem System.

„Die SEC wollte Kryptowährungen durch Gerichtsverfahren ausrotten“, sagte Ryan. Er erinnerte sich daran, die Vorladung erhalten zu haben, als er am Ostersonntag 2024 den Tisch deckte. „Ich war damals die ranghöchste Person der Ethereum Foundation in den Vereinigten Staaten.“

Arthur Hayes wurde im Mai 2022 zu sechs Monaten Hausarrest verurteilt, nachdem er zugegeben hatte, bei BitMEX vorsätzlich gegen Geldwäschebestimmungen verstoßen zu haben. Konkret hatte BitMEX US-Kunden den Zugriff auf die Plattform über VPN ermöglicht, und Hayes hatte auf einer Konferenz damit geprahlt, dass die Bestechung von Beamten auf den Seychellen günstiger sei als die Einhaltung der US-Vorschriften. Binance-CEO CZ traf es noch härter: Er wurde im April 2024 wegen Beihilfe zur Geldwäsche zu vier Monaten Haft verurteilt, und Binance musste eine Geldstrafe von 4,3 Milliarden US-Dollar zahlen – eine der höchsten Unternehmensstrafen in der Geschichte der USA.

Dann trat Trump ein zweites Mal in Erscheinung. 2021 bezeichnete er Bitcoin als Betrug, doch nur drei Jahre später hielt er eine Grundsatzrede auf einer Bitcoin-Konferenz und versprach, die Vereinigten Staaten zur „Krypto-Hauptstadt der Welt“ zu machen. Obwohl Trumps Werte der globalen Utopie der Krypto-Anhänger diametral entgegenstehen, reichte seine Unterstützung für die Branche aus, um ihm Stimmen zu sichern.

„Keine politische Partei in den Vereinigten Staaten ist von Natur aus für oder gegen Kryptowährungen“, sagte Arthur Hayes. Sollten Krypto-Investoren zu Wählern werden, die sich ausschließlich auf dieses Thema konzentrieren, stünden Politiker nur noch vor einer Frage: „Sollen wir sie für uns gewinnen?“

„Ich bin wahrscheinlich der Einzige in der Kryptowelt, der nicht für Trump gestimmt hat“, sagte Michael Novogratz. Als wichtiger Spender der progressiven Bewegung hatte er jahrelang vergeblich versucht, Elizabeth Warren zu einem Gespräch über Branchenfragen zu bewegen. „Diese Branche ist immer noch politisch umstritten, das sollte sie nicht sein, sie sollte überparteilich sein. Wir brauchen Regeln, und der Innovationsmangel rührt daher, dass es keine Regeln gibt.“

In den letzten Monaten vor Trumps Wiederwahl erhielt Ryan einen Brief: Das Verfahren wurde eingestellt. Ryans Anwalt sagte, er habe die SEC noch nie so handeln sehen. „Das Beste wäre, wenn sie aufhören, Sie zu kontaktieren.“ Diesmal verschwanden die Anklagen wegen Wertpapierbetrugs einfach.

Laut Ryan erkannte die Biden-Regierung ihre geringen Chancen bei den US-Präsidentschaftswahlen und konnte es sich nicht länger leisten, die gesamte Technologiebranche zu verprellen. Die Kryptoindustrie investierte schließlich 135 Millionen US-Dollar in den Wahlkampf 2024, wobei der Großteil des Geldes Berichten zufolge an republikanische Kandidaten ging, die in diesen Wahlkreisen eine über 90-prozentige Gewinnchance haben.

Im Jahr 2025 brachte Trump seine eigene Meme-Kryptowährung namens Trump auf den Markt, die kurzzeitig eine Marktkapitalisierung von 10 Milliarden Dollar erreichte, anschließend aber um 80 % einbrach. Nach seinem Amtsantritt begnadigte er Arthur Hayes und CZ (SBF befindet sich weiterhin im Gefängnis).

Abschluss

Für verschiedene Menschen ist das Eindringen von Kryptowährungen in das etablierte Finanzsystem entweder ein völliger Verrat an ihrem ursprünglichen Zweck oder der Beweis für ein erfolgreiches Experiment. Einige der überzeugtesten Verfechter der Dezentralisierung nehmen nun an vertraulichen Treffen im Weißen Haus teil. Kryptowährungsinhaber sind nicht nur Privatpersonen, sondern auch Staatsfonds, Family Offices und Unternehmen mit Vermögensverwaltern. Diese Bewegung, die ursprünglich gegründet wurde, um die Wall Street zu schwächen, ist heute zu ihrer mächtigsten Lobby und ihren treuesten Unterstützern geworden.

„Wir haben gewonnen“, sagte Moose. „Aber wird Kryptowährung nach einem Sieg einfach zu einer weiteren gewöhnlichen Anlageklasse?“

Ist die Kryptoindustrie zu dem geworden, was sie einst verabscheute? Oder verändert sie die Welt von innen heraus?

Mitten im Winter weht die Antwort noch immer im Wind, und die Gläubigen bleiben standhaft in ihrem Glauben.