Die Lichter im Konferenzraum erlöschen eines nach dem anderen, die einst überfüllten Arbeitsplätze sind jetzt leer, und dieses auf 20 Milliarden geschätzte AI-Einhorn kämpft ums Überleben in der kalten Kapitalwelle.
Im Juni 2019, als Sun Yuchen ein Rekord-Mittagessen mit Buffett für 456.7888 Millionen Dollar ersteigerte, erwähnte er absichtlich eine alte Geschichte aus fünf Jahren: „Ich werde Wang Xiaochuans Blick eines Betrügers nie vergessen, er sagte, ich würde definitiv scheitern, und es war eine Schande, mit mir eine Show aufzunehmen." Zu dieser Zeit schwor der neue Krypto-Millionär, dass er drei Jahre später mit Sogou konkurrieren würde.
Heute ist die dreijährige Vereinbarung längst abgelaufen, der Wert von Sun Yuchens TRON-Coins überstieg zeitweise den von Sogou, während Wang Xiaochuans Baichuan Intelligent in der Krise ist, mit Führungskräften, die fliehen, und Geschäftsaktivitäten, die zum Stillstand gekommen sind. Der einst als 'nicht aufgeben' deklarierte Tsinghua-Genie erlebt nun persönlich die Brutalität des Platzens der AI-Blase.
01 Augenkontakt, der Ausgangspunkt zweier Schicksale
Am 24. November 2014, im Beijing-Studio, saßen zwei völlig unterschiedliche Unternehmer zusammen, um eine Show aufzunehmen. Auf der einen Seite der bereits berühmte Sogou-CEO Wang Xiaochuan, auf der anderen Seite Sun Yuchen, der gerade aus dem Ausland zurückgekehrt war, um zu gründen.
Laut Berichten vor Ort starrte Wang Xiaochuan Sun Yuchen während des gesamten Prozesses mit einem 'misstrauischen Blick eines Betrügers' an und bezeichnete es sogar direkt als 'Schande'. Dieser Blick wurde zur 'unvergesslichen Schande und Motivation' von Sun Yuchen.
Damals war Wang Xiaochuans Sogou in voller Blüte, während Sun Yuchens TRON gerade erst anfing. Der unzufriedene Sun Yuchen schwor in seinem Freundeskreis: „Weniger als drei Jahre später wird mein Unternehmen die Bewertung von Sogou übertreffen."
2019 wurde zu einem Wendepunkt in dieser 'Feindschaft'. Sun Yuchen ersteigerte ein Mittagessen mit Buffett und trat wieder ins öffentliche Rampenlicht. Wang Xiaochuan reagierte auf Weibo gelassen: „Was ist Erfolg? Was ist Betrug? Jeder hat seine eigene Definition. Im langen Fluss der Geschichte ist es gelassen.“
Zhu Xiaohu von Jinsha River Venture unterstützte sofort Wang Xiaochuan: „Es gibt zu viele Dinge auf der Welt, die wichtiger sind als Geld.“ Dieser Konflikt sieht auf den ersten Blick nach einem Wertekonflikt aus, deutet aber tatsächlich auf zwei verschiedene Geschäftswege hin.
02 Der Glanz verblasst, das AI-Einhorn gerät in Schwierigkeiten
Im Jahr 2023 gründete Wang Xiaochuan Baichuan Intelligent mit dem Ziel, 'Chinas ChatGPT' zu schaffen. Das Unternehmen schaffte es schnell zu den 'sechs kleinen Tigern' im Bereich großer Modelle mit einer Bewertung von über 20 Milliarden Yuan.
Doch der äußere Glanz kann die innere Zerbrechlichkeit nicht verbergen. Anfang 2025 brechen die Probleme von Baichuan Intelligent umfassend aus.
(Job-Bonus) Aus mehreren unabhängigen Quellen erfahren, dass das Grundmodell von Baichuan Intelligent nicht mehr trainiert wird, und verantwortliche Kernmitarbeiter haben ihren Rücktritt zur Gründung angekündigt. Noch schwerwiegender ist, dass auch der Produktverantwortliche für die medizinische Linie plant, das Unternehmen zu verlassen, während die Personalabteilung Optimierungen vornimmt, die Mitarbeiterzahl könnte auf mehrere Hundert anwachsen.
Unternehmensinsider berichteten: „Am Ende des letzten Jahres beschloss Wang Xiaochuan, sich auf die Medizin zu konzentrieren, was dazu führte, dass die grundlegende Technologie ins Hintertreffen geriet.“ Und nach dem Frühlingsfest dieses Jahres ließ das plötzliche Erscheinen von DeepSeek Wang Xiaochuan plötzlich „nicht mehr wissen, was es bedeutet, Modelle zu machen“.
Der Weg zur Kommerzialisierung ist wiederholt gescheitert. Die medizinische To-B-Geschäft von Baichuan Intelligent war von Anfang an schwer zu knacken, da die Krankenhausdaten schwer zu kommunizieren sind, die Modelluniversität gering ist und die Krankenhäuser vor den hohen Anpassungskosten zurückschrecken.
Inzwischen drängten die Giganten verstärkt in den Bereich der medizinischen AI. Die Ant Group schloss die Übernahme von Haodaifu Online ab, Quark stellte einen Leiter für medizinische Großmodelle ein, und Huawei gab offiziell die Gründung einer medizinischen Gesundheitsgruppe bekannt. Unter dem Druck bleibt Baichuan Intelligent kaum noch Raum zum Überleben.
03 Finanzierung stoppt, das Festmahl des Kapitals endet
Das Unternehmertum im Bereich großer Modelle ist von Natur aus ein Krieg des Kapitalverbrauchs. Es gibt Beweise aus der Branche: Ein Unternehmen hat einen Umsatz von 300 Millionen, gibt aber über 2 Milliarden für das Training des Modells aus.
In der Anfangsphase von Baichuan Intelligent rief Wang Xiaochuan 'Supermodel + Superanwendung' als doppelte Antriebskraft aus. Doch nach nur zwei Jahren wurde diese schöne Vorstellung von der Realität zerschlagen.
Im Jahr 2024 gab Baichuan Intelligent bekannt, dass es mit einer Bewertung von 20 Milliarden Yuan die B-Runde der Finanzierung einleiten wird. Doch mit dem offenen Modell von DeepSeek, das die Branchenregeln revolutioniert, hat sich die Haltung der Investoren dramatisch gewandelt.
Ein AI-Investor sagte offen: „Unter dem Einfluss von DeepSeek wird die Finanzierung für Startups im Bereich großer Modelle herausfordernder. Investoren werden fragen - DeepSeek braucht nicht so viel Investition, um besser abzuschneiden, warum sollten wir dann in dich investieren?"
Die einst strahlenden ‚sechs kleinen Tiger‘ sehen sich einem starken Druck auf ihre Bewertung gegenüber. Außer Staatskapital und Kapital aus dem Nahen Osten gibt es nur noch wenige Investoren, die eine Bewertung von 20 Milliarden aufnehmen können. Im Vergleich dazu erzielte das zur gleichen Zeit gegründete Zhizhu AI eine Bewertung von 44,1 Milliarden, während Yuezhi Dark Side erfolgreich 300 Millionen US-Dollar Kapital aus Saudi-Arabien erhielt.
Und nach der A-Runde hat Baichuan Intelligent keine neue Finanzierung mehr erhalten, die Kapitalstruktur steht unter enormem Druck.
04 Verirrte Unternehmer, gefangen in strategischen Schwankungen
Wang Xiaochuans unternehmerische Reise ist nie aus dem Teufelskreis der unentschlossenen Richtung herausgekommen.
Von allgemeinen großen Modellen zu Finanzen, dann zu Medizin, passen sich die Geschäftsrichtungen von Baichuan Intelligent ständig an. Ein ehemaliger leitender Angestellter enthüllte: „Jedes Mal, wenn wir ein Meeting haben, ändert sich die Richtung, von Finanzen zu Bildung und dann zur Medizin, als ob wir im Labyrinth im Kreis laufen.“ Diese häufigen strategischen Wendungen führen zu einer Zerstreuung der Ressourcen, das Team ist orientierungslos.
Wang Xiaochuan äußerte öffentlich: „Wenn man nicht die Geschichte des allgemeinen Modells erzählt, ist es schwer, Finanzierung zu bekommen.“ Aber nach der eigentlichen Finanzierung verlagerte er den Fokus wieder auf den medizinischen Bereich, der ihn interessierte. In der ersten Hälfte des Jahres 2024 erwähnte er häufig in öffentlichen Auftritten: „Medizin ist das ‚Juwel‘ des großen Modells.'
Doch die Realität ist schmerzhaft. Die Know-how-Barriere im Gesundheitswesen ist extrem hoch, das Wachstum langsam und das PS-Verhältnis niedrig. Für ein Startup, das dringend seinen Geschäftswert beweisen muss, ist dies offensichtlich keine ideale Wahl.
Noch schwerwiegender ist, dass Wang Xiaochuan und der technische Leiter schwerwiegende Meinungsverschiedenheiten über den Entwicklungsweg haben. Informierte Quellen berichteten: „Wang Xiaochuan stellte fest, dass die eigene Technologie innerhalb von sechs Monaten nicht mit DeepSeek mithalten kann, weshalb nach dem Frühlingsfest praktisch nichts mehr gemacht wurde. Der technische Leiter stimmt dieser Vorgehensweise jedoch nicht zu."
Dieses strategische Zögern ist schon lange ein Zeichen. Während seiner Zeit bei Sogou wechselte Wang Xiaochuan ständig den Fokus zwischen Suchmaschinen, Eingabemethoden und Browsern. Jetzt in einem herausfordernderen Bereich großer Modelle wird dieses Problem weiter verstärkt.
05 Das Platzen der AI-Blase, die brutale Vorhersage einer Überlebensrate von 1%
Li Yanhong sagte einst: „99% der AI-Unternehmen werden sterben.“ Der Zusammenbruch dieser großen Modellblase beginnt tatsächlich bei Teams der zweiten Reihe wie Baichuan Intelligent.
Die gesamte Branche steht vor einer ernsten Prüfung. Die Beobachtung aus der Investitionswelt zeigt: „Seit der zweiten Hälfte des letzten Jahres gab es außer Staatskapital und Kapital aus dem Nahen Osten kaum jemanden, der investieren konnte.“ Das bedeutet, dass das marktorientierte Kapital sich aus dem AI-Bereich zurückzieht.
Die Abkühlung des Kapitalmarktes geschieht viel schneller als erwartet. Anfang 2023 war der einzige Zeitpunkt für den großen Modellstart. Der Gründer von Yuezhi Dark Side, Yang Zhilin, stellte fest: „Das wirkliche Fenster dauert nur einen Monat.“ Doch jetzt schließt sich dieses Fenster schnell.
Die Branche spaltet sich ebenfalls weiter auf. Berichten zufolge sind bereits drei aus den 'sechs kleinen Tigern' ausgestiegen. Die verbleibenden Akteure suchen jeweils nach ihrem eigenen Überlebensweg: Jieti Xingchen und MiniMax gehen den Open-Source-Weg, Zhizhu AI arbeitet mit Samsung zusammen, während Baichuan Intelligent versucht, im medizinischen Bereich Durchbrüche zu erzielen.
Sun Yuchen, der einst von Wang Xiaochuan verachtet wurde, sah zeitweise einen höheren Marktwert seiner TRON-Coins als den von Sogou. Das ist ohne Zweifel eine Art Ironie in der Geschäftswelt.
Ein Brancheninsider, der Baichuan Intelligent nahe steht, schätzt, dass das Unternehmen noch mehr als 3 Milliarden Yuan auf dem Konto haben sollte. Das könnte bedeuten, dass Wang Xiaochuan noch eine Chance zum Atemholen hat und weiterhin am Tisch warten kann, um das nächste Spiel zu spielen.
Doch immer mehr Anzeichen deuten darauf hin, dass der Markt nicht mehr an Wunder glaubt. Investoren sagen: „Drei Unternehmen sind bereits ausgestiegen.“ Entlassungen, Geschäftsverkleinerungen und Abgänge von Führungskräften, diese Signale sind überzeugender als jede glänzende Rede.
Der Wang Xiaochuan, der einst Sun Yuchen mit einem misstrauischen Blick betrachtete, sieht sich nun der härtesten Prüfung seiner Geschäftskarriere gegenüber. Die Geschichte ist nicht gelassen, sondern nur eine ruhige Reflexion angesichts der Realität.
Es gibt keine Götter im Krypto-Bereich, nur kluge Menschen, die Signale lesen können. Der Artikel des Kapitäns prahlt nicht, malt kein Bild von Wohlstand, sondern lehrt dir die realistischen Überlebensfähigkeiten. Folge dem Kapitän, um täglich einen Überblick zu bekommen, und erfahre im Voraus über#BTC #孙哥