Mit der zunehmenden Erwartung, dass die Federal Reserve möglicherweise zu einer lockeren Politik übergeht, hat sich der Bitcoin-Kurs erneut verstärkt und steht wieder über der 70.000-Dollar-Marke. Allerdings gibt es innerhalb des Marktes noch deutliche Meinungsverschiedenheiten darüber, wann und in welchem Rhythmus die Zinssenkungen tatsächlich erfolgen werden.
Kürzlich erklärte ein hochrangiger Beamter der Federal Reserve öffentlich seine Unterstützung für Zinssenkungen, was die "taube" Erwartung des Marktes weiter verstärkte. Gleichzeitig erlebte Bitcoin eine deutliche Erholung, angetrieben durch den kontinuierlichen Zufluss von ETF-Kapital, Short-Covering und einem Anstieg der Risikobereitschaft.
Jedoch könnten die bald veröffentlichten US-Arbeitsmarktdaten und Inflationsdaten sowie die nächste Zinssitzung der Federal Reserve entscheidende Variablen sein, die die Richtung des Marktes beeinflussen. Diese Daten werden entscheiden, ob das aktuelle "Fenster der Erwartungen an die Lockerung" aufrechterhalten werden kann.
1. Innerhalb der Federal Reserve gibt es tauben Stimmen
Kürzlich erklärte der hochrangige Beamte der Federal Reserve, Stephen Milan, dass der US-Arbeitsmarkt weiterhin mehr politische Unterstützung benötigt, während der aktuelle Inflationsdruck "insgesamt unter Kontrolle" ist. Seiner Meinung nach könnte die Federal Reserve in Betracht ziehen, die Zinsen zu senken, um das Wirtschaftswachstum zu unterstützen.
Diese Erklärung ist deutlich taubenorientiert und hat schnell die Marktstimmung angehoben, was zu einem Anstieg der risikobehafteten Vermögenswerte, einschließlich Kryptoanlagen, geführt hat.
Die Federal Reserve ist sich jedoch nicht vollständig einig. Einige Beamte sind weiterhin wachsam gegenüber der Inflation und haben sogar in früheren Sitzungsprotokollen die Möglichkeit einer weiteren Straffung der Politik diskutiert.
In der Zwischenzeit zeigen die Preisgestaltungen auf dem Termin- und Anleihenmarkt, dass die Wahrscheinlichkeit einer drastischen Zinssenkung in der nahen Zukunft nicht hoch ist. Da die Ölpreise weiterhin hoch bleiben und einige Inflationsdaten hartnäckig sind, erwarten einige Institutionen, dass der Zeitpunkt der Zinssenkungen möglicherweise verschoben wird und die Anzahl der Zinssenkungen ebenfalls geringer sein könnte.
Anders gesagt, der Markt handelt derzeit mehr mit der Erwartung, dass "letztendlich die Zinsen gesenkt werden", und nicht mit einem bereits festgelegten Lockerungszyklus. Sollten hawkische Überraschungen auftreten, könnte die Risikobereitschaft des Marktes schnell zurückgehen.
2. Die Rebound-Logik von Bitcoin
Nach mehreren Wochen des Schwankens unterhalb von 70.000 Dollar hat Bitcoin kürzlich diese kritische Marke erneut überschritten.
Marktdaten zeigen, dass Bitcoin während des Handels zwischenzeitlich über 70.000 Dollar gestiegen ist, mit einem Tagesanstieg von 7 % bis 9 %. Die Hauptfaktoren, die diese Aufwärtsbewegung antreiben, sind:
1. Kontinuierlicher Zufluss von ETF-Kapital
Der US-Spot-Bitcoin-ETF hat innerhalb weniger Handelstage Nettozuflüsse von mehreren Hunderten Millionen Dollar oder sogar über 1 Milliarde Dollar angezogen, was zeigt, dass die institutionelle Nachfrage weiterhin stark ist.
2. Short-Covering treibt den Anstieg
Mit dem Preisanstieg wurden viele Short-Positionen gezwungen, ihre Positionen zu schließen, was zu einem "Short-Covering"-Markt führte und den Preis weiter in die Höhe trieb.
3. Zunehmende Hebelwirkung im Derivatemarkt
Die Anzahl der offenen Positionen in unbefristeten Verträgen ist deutlich gestiegen, was darauf hinweist, dass die Marktteilnahme und der Hebelkapital zunehmen.
Darüber hinaus glauben einige Analysten, dass Bitcoin zunehmend als potenzieller Vermögenswert zur Absicherung gegen Inflation und geopolitische Risiken angesehen wird. Sollten die Zinssenkungen in Zukunft mehr Liquidität freisetzen, könnte Kapital weiterhin in knappe Vermögenswerte wie Bitcoin fließen.
Daher ist dieser Anstieg nicht nur nachrichtengestützt, sondern auch die Kapitalbewegung und die Hebelstruktur haben eine wichtige Rolle gespielt.
3. Wichtige Variablen, auf die man achten sollte
Derzeit sind die makroökonomischen Händler am meisten an den bald veröffentlichten US-Arbeitsmarktdaten und Inflationsdaten interessiert.
Sollten die Daten schwach ausfallen, würde dies die Markterwartungen an Zinssenkungen verstärken und weitere Unterstützung für risikobehaftete Vermögenswerte bieten.
Aus technischer Sicht ist der Bereich um 71.000 Dollar ein sehr kritisches Preisniveau. Wenn Bitcoin vor der Veröffentlichung wichtiger Daten stabil über diesem Niveau bleibt, könnte dies bedeuten, dass sich die Marktstruktur verändert.
Sollte der Preis jedoch erneut unter dieses Niveau fallen, könnte Bitcoin weiterhin im Bereich zwischen 60.000 und 71.000 Dollar in einem Schwankungsbereich bleiben.
In der Zwischenzeit wird die nächste Zinssitzung der Federal Reserve sowie jede Erklärung zur zukünftigen Zinssenkung direkt die Markterwartungen an die Liquidität und den Dollar-Kurs beeinflussen und somit Auswirkungen auf den Kryptomarkt haben.
Fazit
Insgesamt spiegelt der jüngste Anstieg von Bitcoin im Wesentlichen die Markterwartungen an die zukünftige Liquiditätsumgebung wider.
Einerseits gibt es innerhalb der Federal Reserve Stimmen, die eine Zinssenkung unterstützen; andererseits bleibt der gesamte politische Weg stark von Wirtschaftsdaten abhängig.
Für den Kryptomarkt ist Bitcoin mehr eine Wette auf die zukünftige Liquidität und das Inflationsumfeld als nur eine kurzfristige Reaktion auf eine politische Erklärung.
Daher umfassen die drei Faktoren, auf die man in Zukunft besonders achten sollte:
US-Arbeitsmarktdaten und Inflationsdaten
Bitcoin ETF Kapitalfluss
Der kritische Preisbereich zwischen 60.000 und 71.000 Dollar
Im Vergleich zu jeder einzelnen politischen Erklärung könnten diese Faktoren eher bestimmen, wie sich Bitcoin in der kommenden Zeit entwickeln wird.