Zentralisierte Börsen (CEX) dominieren immer noch den Großteil der Liquidität von Krypto-Assets. Aber das Machtverhältnis beginnt sich zu verschieben, da dezentrale Börsen (DEX) ihren Marktanteil im Spot-Handel in den letzten zwei Jahren verdoppelt und ihre Präsenz im Markt für perpetual Futures um das Fünffache erweitert haben.

Diese Daten zeigen, dass der On-Chain-Handel nicht mehr nur eine spezielle Alternative ist. Im Gegenteil, jetzt erscheinen DEX als strukturelle Wettbewerber für zentralisierte Börsen.

DEXs Werden Stärker: Hyperliquid, Uniswap und PancakeSwap brechen in die Top 10 der Börsen ein

Laut dem 2026 CEX & DEX Trading Activity Report von CoinGecko hat CEX im Jahr 2025 fast 80 Billionen US-Dollar an Spot- und Perpetual-Futures-Handelsvolumen verarbeitet. Dies bekräftigt ihre Dominanz, jedoch nimmt die Akzeptanz von DEX ebenfalls sehr schnell zu.

Der Marktanteil des Spot-DEX stieg von 6,9% im Januar 2024 auf 13,6% im Januar 2026. Absolut gesehen hat sich das monatliche Spotvolumen des DEX mehr als verdoppelt, von 95,86 Milliarden US-Dollar auf 231,29 Milliarden US-Dollar.

Im Höhepunkt im Juni 2025 verzeichnete der DEX einen Anteil von 24,5% am Spot-Handelsvolumen. In dem Bericht wurde festgestellt, dass dieser Erfolg teilweise durch Binance Alpha 2.0 angetrieben wurde, das den Handel über PancakeSwap lenkte.

Obwohl dieser Anstieg vorübergehend ist, bleibt der Marktanteil von DEX seit Anfang 2025 konstant über 10%. Dies zeigt, dass die Nachfrage nach On-Chain-Execution zunehmend stabil und nicht abnehmend ist.

Dennoch bleibt die zentralisierte Plattform der Hauptpuffer für Liquidität, mit einem monatlichen Spotvolumen, das während dieses Zeitraums über 1 Billion US-Dollar bleibt.

Perpetuals: Durchbruchsmoment für dezentrale Börsen mit Hyperliquid an der Spitze

Im Markt für Perpetual-Futures gab es ein Wachstum von 75% in zwei Jahren, von 4,14 Billionen US-Dollar im Januar 2024 auf 7,24 Billionen US-Dollar im Januar 2026. In diesem Wachstum erzielte DEX die signifikantesten Erfolge.

• Das Volumen von DEX-PERP stieg achtmal von 81,7 Milliarden US-Dollar auf 739,5 Milliarden US-Dollar.

• Der Marktanteil stieg von 2,0% auf 10,2%.

Mit anderen Worten, einer von jedem zehn Dollar, der in Krypto-PERP gehandelt wird, fließt jetzt über die dezentrale Infrastruktur.

Der wichtigste Treiber ist die Durchbruch-Performance von Hyperliquid, das der einzige DEX ist, der es in die Top 10 der Perpetual-Börsen geschafft hat.

In den sechs Monaten zwischen August 2025 und Januar 2026 verzeichnete Hyperliquid ein Gesamt-Handelsvolumen von 1,59 Billionen US-Dollar. Dieses Ergebnis stellt es auf eine Stufe mit etablierten zentralisierten Riesen.

Im Spot-Handel haben es Uniswap und PancakeSwap ebenfalls geschafft, in die Top 10 der Börsen nach Volumen einzutreten, wobei jede über 0,5 Billionen US-Dollar im gesamten Handelsvolumen der sechs Monate erreicht.

Vor einigen Jahren mag die Vorstellung, dass viele DEX mit den größten Börsen der Branche konkurrieren könnten, unmöglich erschienen.

Token-Listings offenbaren strukturelle Lücken

Dieser Bericht hebt auch den auffälligen Unterschied in der Token-Abdeckung hervor. Auf zentralisierten Plattformen führen MEXC und Gate.io die Listings an, mit jeweils 1.281 und 1.273 Token in 13 Monaten. Im Durchschnitt fügen sie fast 100 neue Listings pro Monat hinzu.

Die Zahl repräsentiert jedoch nur 0,01% der insgesamt 24,04 Millionen Token, die während dieses Zeitraums erstellt wurden.

Auf der anderen Seite hat Uniswap bereits 13,69 Millionen Token gelistet, dank der genehmigungsfreien Natur der Infrastruktur dezentraler Börsen.

Dies zeigt einen auffälligen Unterschied, wobei CEX sich darauf konzentriert, Knappheit zu filtern, während DEX Überfluss fördert.

Sicherheitsverluste in Höhe von 2,4 Milliarden US-Dollar

Dennoch bringt dieses schnelle Wachstum sicherlich Risiken mit sich. Krypto-Börsen haben Verluste von über 2,4 Milliarden US-Dollar aufgrund von Hacks in nur etwas mehr als einem Jahr erlitten.

Zentralisierte Plattformen haben über 2 Milliarden US-Dollar an Verlusten erlitten, wobei 71% aus einem einzigen Hack-Vorfall bei Bybit im Februar 2025 stammen.

DEX erlitten insgesamt geringere Verluste, wobei der größte Fall 223 Millionen US-Dollar erreichte. Dies steht typischerweise im Zusammenhang mit Schwachstellen in Smart Contracts und Oracle-Manipulation.

Der Hauptpunkt dieses CoinGecko-Berichts ist, dass trotz der Dominanz von CEX die dezentralen Wettbewerber beginnen, den Abstand im Spot- und Derivatemarkt zu verringern.

Mit einem Marktanteil von DEX über 10% und dem Aufkommen von qualitativ hochwertigen On-Chain-Plattformen wird der Übergang zu dezentralisierter Liquidität nun greifbarer und messbarer.