Am Montag (15. September), als die asiatischen Märkte eine neue Handelsrunde eröffneten, hielt Bitcoin weiterhin die hohe Volatilität über 115.000 US-Dollar aufrecht. In Kürze stehen neue Entwicklungen an, die sowohl für Kryptowährungen als auch für risikobehaftete Vermögenswerte von großer Bedeutung sind. Der entscheidende Katalysator dieser Woche - die Zinssatzentscheidung der Federal Reserve - wird bald bekannt gegeben.
Bitcoin hat kürzlich erneut die 115.000 US-Dollar-Marke überschritten, begünstigt durch Kapitalzuflüsse in ETFs, einen Rückgang der US-Inflationsdaten und Erwartungen an Zinssenkungen. Die technische Dynamik nimmt zu, aber bei 116.000 US-Dollar gibt es Widerstand. In der Zwischenzeit liegt der aktuelle Preis von Ethereum über 4.600 US-Dollar, was hauptsächlich durch starke Kapitalzuflüsse in ETFs unterstützt wird.
In der letzten Handelsstunde an der Wall Street in der letzten Woche erreichte Bitcoin 116.800 US-Dollar, das ist der höchste Stand seit dem 23. August, doch danach gab es keine heftigen Schwankungen.
Der bekannte Trader Skew fasste in einem Post auf X (Twitter) zusammen: „Es ist offensichtlich, dass die Preise vor dem Beginn der neuen Woche erneut schrittweise gedrückt wurden.“ Skew wies darauf hin, dass es im Orderbuch der Börse unter 115.000 US-Dollar eine ziemlich gute Kaufstiefe und Liquidität gibt. Er betonte abschließend: „Das sollte beachtet werden.“
Ein weiterer bekannter Trader und Analyst, Rekt Capital, bleibt ruhig und verfolgt einen schrittweisen Ansatz. In einem aktuellen Post erklärte er: „Das kurzfristige Ziel ist es nicht, Bitcoin über 117.000 US-Dollar zu bringen. Das wahre Ziel ist es, Bitcoin zuerst über 114.000 US-Dollar zu bringen und es dann in Unterstützung zu verwandeln. Denn nur so wird es Käufer anziehen und den Preis über 117.000 US-Dollar treiben.“
Er fügte hinzu, dass, wenn Bitcoin am Ende des Tages über 114.000 US-Dollar schließt, dies als „bullisches“ Signal angesehen wird.
Rekt Capital ist nach wie vor der Meinung, dass Bitcoin in diesem Bullenmarkt schließlich neue historische Höchststände erreichen wird und dass 124.500 US-Dollar nicht das obere Ende darstellen.
Die Entscheidung der Federal Reserve rückt näher
Am 17. September steht die Marktteilnehmer eine äußerst wichtige Entscheidung der Federal Reserve bevor, bei der erwartet wird, dass die Zentralbank die Zinssätze um 25 Basispunkte senkt und den Zielbereich für den Leitzins auf 4,00 % - 4,25 % anpasst. In den kommenden Monaten könnte es zu weiterer Lockerung kommen, wobei die Zinssätze voraussichtlich in den nächsten 12 Monaten auf etwa 3 % sinken werden. Der Markt für Federal Funds Futures hat bereits die Erwartungen eingepreist, dass der Federal Funds Rate bis Ende 2026 unter 3 % fallen wird.
In der am 11. September veröffentlichten aktuellen Marktaktualisierung äußerte die Handelsfirma Mosaic Asset Company optimistische Ansichten zur Perspektive von risikobehafteten Vermögenswerten im vierten Quartal und darüber hinaus.
Die Institution erklärte: „Meiner Meinung nach unterstützen die Verbesserung der Frühindikatoren, die anhaltende Lockerung der finanziellen Bedingungen und die breite Marktteilnahme, einschließlich zyklischer Sektoren, das fortdauernde Wirtschaftswachstum. Dies kommt den Unternehmensgewinnen zugute, während die Federal Reserve sich auf die Wiederaufnahme von Zinssenkungen vorbereitet. Dies könnte ein hervorragendes Handelsumfeld für das nächste Jahr schaffen.“
Differenzierung der kurzfristigen und langfristigen Zinssätze
Die Bitcoin-Bullen erwarten, dass die Zinssenkungen der Federal Reserve die Renditen amerikanischer Staatsanleihen erheblich drücken und damit die Risikobereitschaft in der Wirtschaft und auf den Finanzmärkten erhöhen werden. Die Situation könnte jedoch komplexer sein, und das Endergebnis könnte von den Erwartungen stark abweichen.
Obwohl die erwarteten Zinssenkungen die Renditen von zweijährigen Staatsanleihen drücken könnten, könnten aufgrund von fiskalischen Bedenken und der Inflationsstabilität die Renditen am langen Ende hoch bleiben.
Die US-Regierung wird voraussichtlich die Ausgabe von Schatzwechseln (Kurzfristige Anleihen) erhöhen, was letztendlich auch die Ausgabe von mittel- und langfristigen Staatsanleihen erhöhen wird, um die von der Trump-Administration neu genehmigten Steuererleichterungen und die erhöhten Verteidigungsausgaben zu finanzieren. Laut Daten des Congressional Budget Office wird erwartet, dass diese Maßnahmen innerhalb von zehn Jahren zu einem Anstieg des Haushaltsdefizits um über 2,4 Billionen US-Dollar führen und die Schulden um fast 3 Billionen US-Dollar erhöhen; sollten die Maßnahmen dauerhaft umgesetzt werden, könnte der Schuldenanstieg fast 5 Billionen US-Dollar betragen.
Analysten von T. Rowe Price erklärten in einem Bericht: „Die zukünftige Ausgabe von mehr mittel- und langfristigen Staatsanleihen durch das US-Finanzministerium wird Druck auf die Renditen am langen Ende ausüben.“
Fiskalische Bedenken haben bereits Auswirkungen auf langfristige Staatsanleihen, da Investoren höhere Renditen verlangen, um das Risiko zu kompensieren, Geld an die US-Regierung für mehr als 10 Jahre zu leihen; dies ist als Laufzeitprämie bekannt.
Die anhaltende Steilheit der Zinskurve (der Unterschied zwischen den Renditen von 10-jährigen und 2-jährigen Anleihen sowie zwischen 30-jährigen und 5-jährigen Anleihen erweitert sich ständig) spiegelt die Besorgnis des Marktes über die Finanzpolitik wider. Kathy Jones, Chief Fixed Income Strategist von Charles Schwab, wies auch in diesem Monat darauf hin, dass „Investoren höhere Renditen für langfristige US-Anleihen verlangen, um das Risiko von Inflation und/oder die Risiken einer Abwertung des US-Dollars aufgrund hoher Schulden zu kompensieren.“ Sie fügte hinzu, dass diese Bedenken langfristige Renditen daran hindern könnten, stark zu fallen.
Inflationsstabilität
Seit die Federal Reserve im September letzten Jahres die Zinssätze gesenkt hat, hat sich der Arbeitsmarkt in den USA deutlich verschlechtert, was die Erwartungen an eine schnellere Zinssenkung und einen Rückgang der Renditen verstärkt hat. Allerdings ist die Inflation in letzter Zeit gestiegen, was diese Perspektive komplexer macht.
Als die Zinssätze im September letzten Jahres gesenkt wurden, betrug die jährliche Inflationsrate in den USA 2,4 %; im letzten Monat stieg sie auf 2,9 %, was die höchste Rate seit Januar mit 3 % darstellt. Anders ausgedrückt, die Inflation hat sich erneut erwärmt, was die Argumente für schnellere Zinssenkungen und sinkende Renditen schwächt.
Die Renditen stehen unter Druck, was möglicherweise die Erwartungen des Marktes an Zinssenkungen der Federal Reserve widerspiegelt. Laut Daten von TradingView fiel die Rendite von 10-jährigen US-Staatsanleihen letzte Woche auf 4 %, den niedrigsten Stand seit dem 8. April, und fiel um mehr als 60 Basispunkte von dem Höchststand von 4,62 % im Mai.
Padhraic Garvey, der Forschungsleiter für die Amerikas-Region bei der Dutch International Group, erklärte, dass ein Rückgang auf 4 % möglicherweise „übertrieben wäre“. Er merkte an: „Wir können weiterhin einen weiteren Rückgang der Renditen von 10-jährigen US-Staatsanleihen beobachten, der erfolgreich unter 4 % fällt. Aber das könnte eine übermäßige Anpassung sein. Höhere Inflationsdaten in den kommenden Monaten könnten die langfristigen Renditen vor Herausforderungen stellen, was eine erhebliche Korrektur erforderlich machen könnte.“
Mit anderen Worten, der Markt könnte die Zinssenkung bereits vorweggenommen haben, und die Renditen könnten nach der Zinssenkung am 17. September ansteigen und die Bewegungen des Jahres 2024 nachstellen. Auch die jüngsten Leistungen des Dollar-Index deuten darauf hin.
Lehren aus dem Jahr 2024
Fünf Monate vor der Zinssenkung im September 2024 fiel die Rendite von 10-jährigen US-Staatsanleihen um über 100 Basispunkte auf 3,60 %. Obwohl die Federal Reserve im November und Dezember erneut die Zinsen senkte, erreichte die Rendite von 10 Jahren im September ihren Tiefpunkt, bevor sie zum Jahresende auf 4,57 % und im Januar dieses Jahres auf 4,80 % anstieg.
Laut einer Analyse der Dutch International Group wird der Anstieg der Renditen nach Zinssenkungen durch wirtschaftliche Robustheit, Inflationsstabilität und fiskalische Bedenken vorangetrieben. Bislang hat sich die wirtschaftliche Situation zwar verschlechtert, aber die Inflation und fiskalische Sorgen haben sich verschärft, was bedeutet, dass die Situation im Jahr 2024 möglicherweise erneut auftreten könnte.
Einfluss auf Bitcoin
Von Oktober bis Dezember 2024 stieg der Bitcoin-Preis im Kontext steigender langfristiger Renditen weiterhin von 70.000 auf über 100.000 US-Dollar. Dieser Anstieg wurde jedoch hauptsächlich durch die politischen Erwartungen der Trump-Administration zur Unterstützung der Krypto-Regulierung sowie durch die Übernahme von Bitcoin und anderen Token durch Unternehmen angetrieben.
Ein Jahr später haben sich diese unterstützenden Narrative deutlich abgeschwächt. Daher sollte der mögliche Druck auf den Bitcoin-Preis in den kommenden Monaten, sollte die langfristige Rendite erneut steigen, nicht unterschätzt werden.
Technische Analyse von Bitcoin
Der Bitcoin-Preis hat über 112.500 US-Dollar eine neue Aufwärtsbewegung eingeleitet. BTC hat erfolgreich die Widerstandsniveaus von 113.500 US-Dollar und 114.200 US-Dollar durchbrochen. Die Bullen haben anschließend den Preis auf über 115.000 US-Dollar und 116.000 US-Dollar gedrückt. Der Preis erreichte ein Hoch von 116.743 US-Dollar, bevor er in eine Konsolidierungsphase überging. Zwischenzeitlich fiel der Preis unter 116.000 US-Dollar und sogar unter das 23,6 %-Fibonacci-Retracement der Bewegung von 110.815 US-Dollar zu 116.743 US-Dollar.
Derzeit wird Bitcoin bei etwa 115.000 US-Dollar gehandelt und bewegt sich in der Nähe des 100-Stunden-Simple-Moving-Averages. Gleichzeitig hat sich auf dem Stundenchart von BTC/USD eine bärische Trendlinie bei etwa 116.000 US-Dollar gebildet.
Der unmittelbare Widerstand liegt bei 116.000 US-Dollar. Der erste wichtige Widerstand liegt bei 116.200 US-Dollar. Der nächste Widerstand könnte bei 116.750 US-Dollar liegen. Wenn der Schlusskurs über diesem Niveau liegt, könnte dies den Preis weiter in die Höhe treiben und den Widerstand bei 117.500 US-Dollar testen. Bei weiterem Anstieg könnte der Preis die 118.500 US-Dollar erreichen, während der nächste größere Widerstand bei 118.800 US-Dollar liegt.
Auf der Abwärtsseite besteht die Möglichkeit, dass Bitcoin nicht über die Widerstandszone von 116.200 US-Dollar hinauskommt, was eine neue Verkaufswelle auslösen könnte. Die unmittelbare Unterstützung liegt bei 114.900 US-Dollar. Der erste Hauptunterstützungsbereich liegt bei 113.750 US-Dollar, nahe dem 50 %-Fibonacci-Retracement der vorherigen Preisbewegung. Die nächste Unterstützung liegt im Bereich von 113.000 US-Dollar. Sollte dieses Niveau durchbrochen werden, könnte kurzfristig die Unterstützung bei 112.500 US-Dollar getestet werden. Die Schlüsselunterstützung liegt bei 110.500 US-Dollar; ein Durchbruch könnte zu einem stärkeren Rückgang von BTC führen.
Technische Indikatoren
MACD (Stundenchart): Die bullische Dynamik nimmt ab.
RSI (Relative Strength Index, Stundenchart): BTC/USD RSI ist unter die 50er Marke gefallen.
Wichtige Unterstützungsniveaus: 115.000 US-Dollar, gefolgt von 113.750 US-Dollar.
Wichtige Widerstandsniveaus: 116.200 US-Dollar, gefolgt von 116.500 US-Dollar.