Nachdem Bitcoin im Jahr 2023 und 2024 zwei aufeinanderfolgende Jahre mit dreistelligem Gewinn erzielt hat, steht es 2025 vor der schwächsten Leistung seit 2022. Die weltweit beliebteste Kryptowährung ist in den letzten 30 Tagen um 6% gefallen und hat nur um 20% im Jahr zugenommen, während ich diese Zeilen schreibe. Was passiert also? Es gibt drei Gründe, die zu einem Preisrückgang von Bitcoin führen könnten.

Grund Nummer 1: Die allgemeine Schwäche der makroökonomischen Lage

In den meisten Teilen der Geschichte war Bitcoin nicht mit irgendeiner Art von großen Vermögenswerten korreliert. Es kann schwanken, wenn andere Vermögenswerte schwanken. Das macht Bitcoin besonders attraktiv für Investoren. Unter fast allen Marktbedingungen kann Bitcoin das Potenzial für exorbitante Renditen bieten.

Aber das könnte nicht mehr zutreffen. In vielerlei Hinsicht könnte Bitcoin viel anfälliger für die allgemeinen makroökonomischen Bedingungen sein, als man bisher dachte. Anders ausgedrückt, Bitcoin wird viel größeren Hindernissen gegenüberstehen, wenn das Beschäftigungswachstum langsamer wird, wenn die Inflation weiter steigt oder wenn Zölle zu einem allgemein schwächeren Wachstum führen. Und genau das passiert gerade jetzt.

Der Rückgang von Bitcoin ist völlig nachvollziehbar, wenn man das Maß an Interesse betrachtet, das es von institutionellen Investoren erhält. Vor nur wenigen Jahren waren Einzelinvestoren die treibende Kraft hinter der Akzeptanz von Bitcoin. Aber jetzt sind es die wohlhabenden institutionellen Investoren, die einen riesigen Vermögen halten, und das könnte die aktuelle Besessenheit des Kryptowährungsmarktes über die Möglichkeit, dass die Fed die Zinsen senkt, erklären.

Grund Nummer 2: Investoren diversifizieren in andere Krypto-Assets

Obwohl Bitcoin immer noch fast 60% der gesamten Marktkapitalisierung der Kryptowährung ausmacht, ist es schwer, das Maß an Interesse zu ignorieren, das andere Segmente des Kryptowährungsmarktes von Investoren anziehen. Es gab Zeiten, in denen Bitcoin das einzige Spiel für institutionelle Investoren war. Aber das ist jetzt nicht mehr der Fall.

Betrachten Sie beispielsweise den Aufstieg sogenannter Digital Asset Management Companies. Diese Unternehmen tun nur eines: Sie sammeln Kapital von externen Investoren und reinvestieren dieses Geld in ein bestimmtes Krypto-Asset. Dieser Sommer hat die Entstehung von Ethereum-, Solana- und XRP-Fondsmanagementunternehmen gesehen. All dieses Geld hätte in Bitcoin fließen können.

Oder, zum Beispiel, betrachten Sie das plötzliche Interesse an Stablecoins. Neu verabschiedete Gesetze könnten zu einem Boom bei Investitionen in Stablecoins führen. Laut einem aktuellen Bericht von Citigroup könnte die Marktgröße der Stablecoins innerhalb von wenigen Jahren auf 3,7 Billionen Dollar explodieren. Das ist auch das Geld, das in Bitcoin hätte fließen können.

Diese Diversifizierung von Bitcoin zu anderen Krypto-Assets ist kein neues Phänomen. Tatsächlich ist dies das Muster, das der Kryptowährungsmarkt während des vorherigen Preisanstiegs der Phase 2020-2021 gesehen hat. Bitcoin stieg zuerst an, gefolgt von Ethereum, und dann von Altcoins mit einer niedrigeren Marktkapitalisierung. Schließlich gab es einen spekulativen Boom bei Memecoins und NFTs.

Grund Nummer 3: Der Bitcoin-Zyklus findet statt

Dies führt uns zu dem möglicherweise besorgniserregendsten Grund für den Rückgang von Bitcoin: Der vierjährige Zyklus von Bitcoin nähert sich einem Preisniveau, das normalerweise fällt. Wenn Sie ein Bitcoin-Investor sind, ist das das Letzte, was Sie hören möchten, denn das bedeutet, dass der jüngste Rückgang von Bitcoin ein Vorbote für das sein könnte, was Ende 2025 passieren wird.

Es gibt nichts, was in der Investition garantiert ist, aber wenn man sich die Geschichte ansieht, dann ist das Bitcoin-Halving alle vier Jahre der Katalysator für einen starken Preisanstieg. Bisher gab es vier Halvings, und die Phase des Preisanstiegs nach dem Halving dauert normalerweise zwischen 12 und 18 Monaten, gefolgt von einem klassischen "Boom-Gipfel" - einem starken, schnellen Preisanstieg, gefolgt von einem starken, schnellen Rückgang. In diesem Fall erreichte Bitcoin einen neuen Rekordhoch, bevor es schließlich an Wert verlor. Zum Beispiel fiel Bitcoin 2022 um 64%, nachdem es im November 2021 einen neuen Rekordhoch nach dem Halving im Mai 2020 erreicht hatte.

Das Problem, um es offen zu sagen, ist, dass das jüngste Halving von Bitcoin im April 2024 stattfand. Das bedeutet, dass wir 17 Monate in der Phase waren, in der erwartet wird, dass die Preise schnell steigen. Im schlimmsten Fall könnte es nur noch wenige Monate dauern, bis Bitcoin wieder seinen Höhepunkt erreicht und der gesamte Zyklus erneut beginnt.

Es gibt sicherlich viele Anzeichen dafür, dass der Höhepunkt dieses Booms sich abzeichnet. Milliarden von Dollar werden in hochspekulative digitale Vermögenswerte investiert, verlustbringende Unternehmen verwandeln sich schnell in Digital Asset Management Companies, neue Krypto-Unternehmen drängen vor der Schließung des Krypto-IPO-Marktes an die Börse, und die Wall Street beruhigt schnell die Investoren, dass "diesmal alles anders sein wird."

Wenn Sie also in Betracht ziehen, jetzt in Bitcoin zu investieren, denken Sie daran, eine gründliche Due Diligence durchzuführen und Ihre Investition klein zu halten. Es gibt einige sehr besorgniserregende Anzeichen, dass der Rückzug von Bitcoin im Sommer ein Warnsignal für ein schwieriges und volatiles letztes Quartal des Jahres sein könnte.