Der gut verfolgte Coinbase Bitcoin Premium Index sah kurzzeitig so aus, als wĂŒrde er sich nach dem Crash am 5. Februar erholen. Tat er nicht.
Der Premium ist jetzt seit 40 aufeinanderfolgenden Tagen negativ, laut Coinglass-Daten, und stellt die lÀngste Reihe von sub-zero Werten seit 2023 dar. Der aktuelle Wert liegt bei -0,0467 %, kaum verÀndert seit vor zwei Wochen, als eine scharfe Verengung von -0,22 % darauf hindeutete, dass US-KÀufer in der NÀhe der TiefststÀnde eingestiegen waren.
Der Index misst die Preisdifferenz zwischen Bitcoin auf Coinbase und dem globalen Marktdurchschnitt. Coinbase wird hĂ€ufig als Proxy fĂŒr US-institutionelle und dollar-denominierte FlĂŒsse verwendet, sodass ein persistenter negativer Wert bedeutet, dass amerikanische Investoren konsequent weniger zahlen als der Rest der Welt â entweder aggressiver verkaufen oder einfach nicht erscheinen.
Der vorherige Rekord lag bei ungefĂ€hr 30 Tagen kontinuierlicher negativer PrĂ€mie wĂ€hrend des RĂŒckgangs im Oktober 2025. Diese Serie brach, als ein scharfer Anstieg die US-KĂ€ufer zurĂŒck auf den Markt brachte. Diesmal kam der Anstieg, als Bitcoin von seinem Intraday-Tief am 5. Februar um bis zu 15% zurĂŒckkehrte. Aber die PrĂ€mie folgte nie.
Diese Divergenz zeigt, dass, wĂ€hrend der Preis sich erholte, die Zusammensetzung der Nachfrage es nicht tat. Was auch immer den Kauf von Bitcoin ĂŒber 62.000 $ zurĂŒckbrachte, kam auĂerhalb der US-Zeiten, auĂerhalb der OrderbĂŒcher von Coinbase oder beides.
Die eine konstruktive Lesart ist, dass die PrĂ€mie seit Anfang Februar allmĂ€hlich weniger negativ geworden ist, von -0,22% zurĂŒck auf -0,05%. Es verbessert sich, nur nicht schnell genug, um positiv zu werden, ein Schwellenwert, der historisch mit nachhaltigen Akkumulationsphasen und nicht mit Erholungsrallyes zusammenfĂ€llt.
Interessanterweise erreichten die Google-Suchen nach "bitcoin zero" in den USA Anfang dieses Monats Rekordhöhen, wie CoinDesk berichtete, obwohl das globale Suchinteresse fĂŒr den Begriff stabil blieb.
Beide Signale deuten darauf hin, dass amerikanische Investoren speziell das Vertrauen in einem Tempo verlieren, das anderswo nicht gezeigt wurde.
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